突发！黄金ETF集体跌停，发生了什么？

今天，黄金市场上演了罕见一幕：多只黄金ETF（如518880、159937等）集体跌停，跌幅全部达到10%，让不少投资者措手不及。作为避险资产的黄金，为何会出现如此剧烈的下跌？我们来一探究竟。

今日A股收盘时，黄金ETF、黄金ETF博时、黄金ETF易方达等多只产品同步跌停，最新价格纷纷跌至10元附近。

从分时图来看，这些ETF早盘开盘后就一路走弱，最终封死在跌停板上，资金出逃迹象明显。这种集体跌停的现象在黄金类ETF历史上并不多见，也反映出市场情绪的极端变化。

这轮黄金的暴涨暴跌，本质是散户情绪与机构动作共振的结果：

• 暴涨阶段

：前期缓涨引发散户疯抢，在1100美元关键点位时，机构已停止做多，而空方也暂时观望，价格完全由散户推动，甚至让机构都错过了这波行情。

• 暴跌阶段

：机构很快意识到上涨缺乏基本面支撑，空方随即砸盘；同时，下任美联储主席人选出炉，出于对流动性危机的担忧，持有大量期货的机构选择增持现金，引发了第二波下跌。

此外，还有多重宏观因素在共同施压：

1. 美元与美债的强力压制

近期美元指数持续走强，十年期美债收益率也突破关键高位，这对以美元计价的黄金形成了直接压制。作为零息资产，黄金在美债收益率上升时吸引力会显著下降。

2. 市场避险情绪阶段性降温

此前推动黄金上涨的地缘冲突、美联储降息预期等因素出现阶段性缓和。资金从黄金等避险资产中流出，转向风险资产，进一步加剧了抛压。

3. 技术性破位引发止损抛售

黄金价格近期跌破了关键支撑位，触发了大量程序化交易和止损盘的卖出，形成了“下跌—止损—加速下跌”的负反馈循环。

结合当前（2026.02.06下午18点）伦敦金4700美元/盎司的实时价格，我梳理了不同情景下的支撑位：

1. 短期支撑：4600美元/盎司

这是今日15:00的收盘价格，也是日内多空博弈的关键平衡点，若回调至此，买盘大概率会主动承接。

2. 日内强支撑：4400-4450美元/盎司

这是今日盘中最低点的位置，是多头的重要防守线。只要后续回调不破这个区间，就说明当前的上涨趋势依然稳固。

3. 中期支撑：4200-4300美元/盎司

这是前期震荡整理的平台区间，积累了大量成交，支撑力度较强。

4. ETF联动支撑：对应A股黄金ETF价格在

9.5-9.7元

区间，可作为场内交易的短期观察指标。