无视黄金暴跌！摩根大通：黄金今年年底看上6300美元/盎司

无视黄金暴跌！摩根大通：黄金今年年底看上6300美元/盎司。

据财联社2月2日讯，贵金属市场刚经历史诗级暴跌，摩根大通仍然逆势抛出重磅看涨预期：将2026年底黄金目标价从5400美元/盎司上调至6300美元/盎司，较当前现货价格仍有超33%的上涨空间。

值得一提的是，摩根大通此前已释放长期乐观信号，认为黄金未来几年有望冲击8500美元/盎司高位，在市场恐慌情绪蔓延之际，坚定看好贵金属的结构性上涨逻辑。

近几个交易日，全球贵金属市场的剧烈波动堪称“过山车”行情后，转为剧烈下跌。

上周五，持续冲高的黄金突然遭遇断崖式下跌，现货黄金单日跌幅接近9.5%，刷新1980年以来近四十年最大单日跌幅纪录，从1月29日创下的5598.75美元/盎司高位短短三日内急挫超1000美元，一度跌破4500美元/盎司关口。白银的波动更为极端，单日跌幅一度突破35%，创下史上最大单日跌幅，从历史高位121.65美元/盎司骤降至74美元/盎司，市场杠杆资金平仓潮引发连锁反应。

不过随着部分抄底资金入场，市场情绪逐步平复，截至发稿时，现货黄金跌幅收窄至2.75%，报4726.78美元/盎司；现货白银跌幅收窄至2.80%，报82.07美元/盎司。

此次暴跌的核心诱因在于美联储政策预期转向，特朗普提名鹰派人物凯文·沃什出任美联储主席后，市场预期其可能推行激进缩表政策并延缓降息进程，推动美元指数短线反弹；叠加CME集团上调金银交易保证金比例，触发高杠杆资金被动平仓，进一步放大了短期市场波动。

另外，特朗普称有可能会与伊朗达成协议，让避险情绪降温也是金银暴跌的一个直接因素。

值得注意的是，摩根大通并未因短期市场震荡改变长期判断，反而通过上调目标价强化看涨立场。

该行分析团队认为，当前的暴跌属于短期技术性调整，并未动摇黄金上涨的核心逻辑，市场环境仍对黄金构成多重支撑，长期上涨趋势并未发生逆转。在全球地缘政治冲突持续、主要经济体货币政策分化的背景下，黄金的避险属性与价值储藏功能依然突出，结构性、持续性的多元化配置需求将成为金价上行的核心驱动力。

摩根大通强调，黄金的核心支撑逻辑在于官方部门与私人投资者的双重购金需求。

数据显示，2025年全球央行净购金量达到863吨，即便去年四季度金价已突破4000美元/盎司的高位，各国央行仍累计购入230吨黄金，中国、印度、波兰等新兴市场央行的储备多元化行动尤为积极，通过增持黄金对冲美元资产风险。

摩根大通预计，2026年全球央行购金需求仍将维持在800吨的历史高位，这一趋势将持续为金价提供底部支撑。

与此同时，私人投资者的配置热情同样未因短期暴跌消退。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares过去一年资金净流入超270亿美元，资产管理规模攀升至1740.68亿美元，对应持仓量约1110吨，创下近年来新高。越来越多的私人投资者开始将黄金视为资产组合中的“压舱石”，其在投资组合中的占比已从十年前的1%提升至3%。摩根大通测算，仅私人投资需求的持续增长，就将为黄金市场带来稳定的增量资金，叠加央行购金的托底作用，足以抵消短期政策波动带来的抛压。

从长期来看，全球经济复苏的不确定性、主要经济体债务水平高企、地缘政治冲突等因素仍将持续发酵，这些都为黄金的避险需求提供了土壤。

摩根大通指出，当前的市场波动只是长期上涨趋势中的插曲，随着全球货币体系多元化进程推进，黄金作为非信用资产的价值将进一步凸显，这也是该行敢于在市场恐慌中逆势上调黄金目标价至6300美元/盎司的核心依据。