特朗普一项人事决定，黄金遭遇40年最狠暴跌

金价在短短几天内出现断崖式下跌，暂时踩下了此前势不可挡的上涨刹车。在1月刚刚触及每盎司5500美元的历史高位后，金价上周五单日暴跌超过9%，创下1983年以来最大单日跌幅，本周一又再跌6%。这轮回调来得突然，但并未把金价拉回“原点”。

即便经历连续重挫，金价只是回到几周前的水平，同比仍高出约70%。在经历一年多的快速上涨后，这更像是一场高位剧烈震荡，而不是趋势彻底反转。

市场普遍认为，触发这轮下跌的直接因素来自美国政策层面的变化。美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席，被市场视为“可接受度很高”的人选。此前投资者对美联储独立性心存疑虑，这一提名缓解了担忧，推动美元走强，也让避险情绪降温。对金价来说，这是典型的利空。

美元走强、风险偏好回升，削弱了黄金作为“避险资产”的吸引力。黄金往往在不确定性上升时受追捧，一旦紧张情绪缓解，资金就会撤离。部分交易所提高了交易保证金要求，也抬高了投机成本，进一步加速了资金退场。

在此前连续拉升后，市场内部对涨势“过快、过猛”的质疑早已存在。有分析指出，金价此前一周走势已经接近“抛物线式上涨”，获利了结一旦启动，便迅速放大。价格下跌本身成了新的卖出理由，形成踩踏。

即便如此，看多阵营并未退场。德意志银行仍预计金价将上探每盎司6000美元，认为当前条件并不足以支撑长期逆转。在他们看来，这更像是一次技术性调整。

拉长时间看，金价的上涨并非偶然。过去几年金价缓慢抬升，去年涨幅达到1979年以来最大。其核心逻辑始终围绕“安全感”。黄金不依附于任何国家信用，也不绑定企业经营状况，在不确定环境中具备天然的分散风险属性。

美国贸易政策的不确定性，是近一年推动金价飙升的重要背景。特朗普政府推出的“解放日”关税政策反复拉扯谈判预期，制造了持续数月的不稳定环境。1月初，美国一度威胁对反对其格陵兰计划的欧洲国家加征关税，金银价格随即刷新纪录。

地缘政治因素同样在推高金价。美国1月初扣押委内瑞拉总统马杜罗的行动，加剧了全球紧张情绪。美加、美中关系摩擦，欧洲和中东局势的不安定，以及华盛顿内部的政治风险，都为黄金提供了持续支撑。

在结构性力量中，央行购金尤为关键。自俄罗斯外汇储备被冻结后，越来越多国家加速增持黄金作为储备资产。在部分国家眼中，黄金被视为能降低对美元体系依赖的“中性资产”。中国被普遍认为是最大的买家之一，需求同时来自央行、机构和个人消费。

西方投资者也通过黄金ETF等渠道持续配置黄金。这部分长期资金，使金价具备了更坚实的底部支撑。短期看，金价的剧烈波动暴露了此前涨势的脆弱性；中长期看，推动黄金上涨的核心变量并未消失。市场只是暂时冷静了一下，故事还没结束。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场