黑色星期一！四大利空共振砸盘，明日A股迎低吸黄金窗口

今天，全球金融市场集体“关灯吃面”，2026年2月2日，注定被载入短线行情史册的黑色星期一。

亚太股市全线崩盘，印尼股指狂泻5%，韩国综合指数重挫超4%一度逼近熔断，日经225收跌1.25%，越南、澳大利亚、印度主要股指集体飘绿；美股尚未开盘，三大股指期货跌幅已突破1%，全球风险资产遭遇无差别抛售。在这场全球性的大跌浪潮里，A股没能独善其身，沪指单日暴跌102点，收报4015.75点，跌幅2.48%，深成指、创业板指同步跌超2%，全市场超4600只个股下跌，123只个股封死跌停，沪深成交额缩至2.58万亿，较前一日骤减2508亿。

今天的百点长阴，用最冰冷的走势给出了答案：市场永远值得敬畏，风险预警从不是危言耸听，而是帮你守住本金的护身符。

很多散户收盘后彻底慌了：满仓被套的想割肉，空仓的想抄底，半仓的左右为难，所有人都在问同一个问题——今天的暴跌到底是熊市开启，还是黄金坑？明天会不会继续跌？抄底的机会到底什么时候来？

今天这篇文章，我结合全球市场实时数据、国家统计局官方PMI、CME交易所最新公告、英伟达黄仁勋权威表态、国际金银技术面走势、A股资金面与技术面，把今天暴跌的四大核心原因、短期调整的终点、明日行情的关键点位、节前完整运行节奏、分仓位操作策略，全部掰开揉碎讲透。没有晦涩术语，没有虚假数据，没有忽悠荐股，全是散户能看懂、能落地、能救命的实战逻辑，看完你就会明白：今天的大跌不是末日，而是调整尾声的最后一砸，明天，A股将迎来阶段性绝佳低吸窗口。

先给所有散户吃一颗定心丸：今天A股的大跌，不是自身基本面崩塌，而是全球金融市场系统性风险释放的一部分，对比全球主要市场，A股的跌幅甚至不算最惨烈。

我们先看2月2日全球股市的真实战况：

印尼基准股指单日大跌5%，领跌亚太市场；

韩国综合指数重挫4%，作为全球AI算力板块的风向标，科技股全线崩盘，直接带动亚洲科技指数暴跌；

日经225指数收盘下跌1.25%，尾盘冲高回落彻底翻绿；

澳大利亚标普200、越南VN30、印度NIFTY50等主要股指，全部收出实体阴线，无一个市场逆势收红；

美股尚未进入常规交易时段，纳指期货、标普500期货、道指期货全线下跌，跌幅均超过1%，欧洲股市开盘后同步跟跌，全球股市形成“火烧连营”的恐慌格局。

在这样的全球系统性下跌背景下，A股受到外围情绪、资金联动、风险偏好下降的多重冲击，出现大幅调整属于正常的市场行为，而非独立的利空爆发。截至收盘，沪指跌2.48%、深成指跌2.69%、创业板指跌2.46%，虽然个股亏钱效应极强，但从指数跌幅来看，远低于印尼、韩国等市场，充分体现出A股在政策托底、流动性支撑下的相对韧性。

很多散户总觉得“A股最烂、永远跟跌不跟涨”，但放在2月2日的全球盘面里，真相恰恰相反：我们的市场有宏观政策护航、有中长期资金托底、有国内消费与产业升级的基本盘支撑，即便遭遇外围暴跌冲击，也没有出现流动性枯竭、指数熔断的极端情况。看懂这一点，就不会被单日大跌吓破胆，更不会在恐慌最低点做出割肉的错误决策。

二、四大核心原因拆解：前两个是预期内，后两个是超预期，共振引发百点长阴

我在上周五的文章里，已经提前预判了本周一A股的弱势，明确点出全球商品崩盘、PMI数据不及预期两大利空，这两个因素足以让A股低开弱势震荡，但绝对不会引发今天这样的低开低走、百点长阴、全线普跌。真正让市场超预期重挫的，是周末突发的另外两大利空，四大因素共振，才造就了黑色星期一的极端走势，每一个都有权威数据与官方消息支撑，没有任何虚假编造。

第一大原因：全球大宗商品崩盘，股期联动砸垮顺周期板块

上周五晚间，国际贵金属市场上演史诗级暴跌，现货白银最大跌幅一度超过36%，直接抹掉2026年以来全部涨幅，作为本轮大宗商品行情的领涨先锋，白银的掉头向下，相当于掐断了整个商品市场的上涨逻辑，带动黄金、原油、有色金属、煤炭、化工品全线重挫。

股期联动是A股不变的规律，商品期货是周期股的定价锚，期货价格崩盘，A股顺周期板块必然同步杀跌。2月2日，国内有色金属期货几乎全线跌停，沪银、沪金期货封死跌停板，油气、煤炭、化工期货同步大跌，传导至A股市场，有色金属、贵金属、油气开采、煤炭、化工板块成为领跌重灾区，相关个股批量跌停，直接拖累大盘指数下行，这是今天大跌的核心导火索，也是我提前预警的第一个利空。

第二大原因：1月PMI数据大幅弱于预期，压制中短期做多情绪

1月31日，国家统计局官方发布最新PMI数据，数据毫无悬念地弱于市场一致预期，成为压制A股做多情绪的基本面利空。

官方数据显示：1月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，重新回落至荣枯线以下，跌至过去一年低点附近；非制造业商务活动指数为49.4%，同样环比回落0.8个百分点，创出阶段新低，两大核心PMI指标同步走弱，且均处于收缩区间。

从结构来看，大型企业PMI仍保持50.3%的扩张区间，而中小型企业PMI分别为48.7%、47.4%，景气度大幅回落，说明实体经济短期面临阶段性压力，春节前的季节性停工、需求端短期走弱，直接反映在数据上。PMI是经济的先行指标，数据意外转弱，直接打击了场内资金的风险偏好，机构资金提前收缩仓位，游资放弃高位题材，散户跟风出逃，多重力量叠加，让市场失去了做多的动力，这是我提前预警的第二个利空。

第三大原因：CME紧急上调贵金属保证金，杠杆资金踩踏加剧商品下跌

如果说前两个利空是预期内的，那周末芝加哥商品交易所（CME）紧急上调贵金属期货保证金，就是超预期的重磅利空，直接加剧了商品市场的恐慌踩踏，也让A股顺周期板块的跌幅进一步扩大。

当地时间1月31日，CME官方宣布，大幅上调Comex黄金、白银期货的交易保证金要求：非高风险账户黄金保证金从合约价值的6%提高至8%，高风险账户从6.6%上调至8.8%；白银非高风险账户保证金从11%大幅上调至15%，上调幅度创近期新高。

交易所选择在贵金属价格暴跌、市场波动率飙升的节点上调保证金，本质是风控举措，但在市场层面，直接引发了杠杆资金爆仓、强制平仓、踩踏出逃的连锁反应。原本就处于下跌趋势的金银价格，因为保证金上调，大量高杠杆投资者被迫平仓卖出，形成“下跌→平仓→再下跌”的恶性循环，加速商品价格探底，也让A股贵金属、有色板块的抛压成倍增加，从“弱势调整”变成“崩盘式下跌”，这是今天大盘超预期重挫的关键推手。

第四大原因：黄仁勋否认千亿AI投资承诺，全球科技股信仰崩塌

2月2日，外媒发布重磅报道，英伟达CEO黄仁勋公开明确表态：公司对OpenAI提议的1000亿美元投资，从未是承诺，没有任何约束力，将采取逐步评估、分步投入的策略，并非此前市场传闻的全额落地。

这一表态，直接击碎了全球AI投资热潮的可持续性预期，引发科技股的无差别抛售。受此消息冲击，MSCI亚洲科技指数创下自2025年11月以来最大单日跌幅，韩国Kospi指数作为全球AI算力、半导体板块的核心风向标，单日暴跌4%，三星、SK海力士等科技龙头重挫，带动全球科技产业链全线走弱。

传导至A股，AI算力、半导体、芯片、算力硬件等板块开盘即重挫，成为和顺周期板块并列的两大压盘主力。前期被资金抱团的科技高位股，在AI投资逻辑被证伪的预期下，资金不计成本出逃，加剧了大盘的下跌动能，这是今天市场超预期大跌的最后一根稻草。

总结来看，商品崩盘+PMI走弱+保证金上调+AI信仰松动，四大利空从周期、科技、基本面、资金面四个维度全面压制市场，预期内与超预期利空共振，才造就了今天的百点长阴。而不是市场基本面彻底走坏，更不是牛市终结，这是我们判断后续行情的核心前提。

大跌之后，最关键的问题来了：大盘还要跌多久？明天会不会继续暴跌？我的结论非常明确：今天的大跌已经完成绝大多数调整目标，离阶段低点一步之遥，明天A股将探底企稳，出现节前绝佳的低吸点位。

这个判断不是主观猜测，而是基于商品市场探底回升、A股技术面超卖、个股连续普跌动能衰竭、支撑位密集四大硬核逻辑，全部有数据与技术形态支撑，可验证、可落地。

第一逻辑：国际金银探底回升，顺周期砸盘动能即将耗尽

今天国内有色金属期货全线跌停，A股贵金属板块缩量跌停，做空动能尚未完全释放，明天顺周期板块大概率惯性低开，会小幅拖累大盘。但我们必须看全球商品的领头羊走势——国际金银已经率先探底回升，释放出明确的止跌信号。

A股收盘后，伦敦银现货价格拉出长下影K线，最低回撤至60日线中期强支撑位，价格大幅向下偏离5日线，技术面进入严重超卖区间，空头动能耗尽，空头回补资金进场推动价格反弹；伦敦金现货同样探底回升，跌破4400美元/盎司后快速收回，短期下跌斜率明显放缓。

作为本轮商品下跌的龙头，金银已经率先止跌修复，意味着整个大宗商品市场的下跌进入尾声，明天A股顺周期板块不会再出现单边崩盘式下跌，大概率是低开后低位震荡，砸盘动能快速衰减，对大盘的拖累作用将大幅减弱，这是明天大盘能够企稳的最核心外部条件。

第二逻辑：A股技术面严重超卖，多重强支撑位密集托底

从技术走势来看，经过今天的百点大跌，沪指已经跌破多重短期支撑，但中期强支撑位密集，且技术面严重超卖，反弹一触即发。

上周五，沪指下影线触及30日线后小幅反弹，收在20日线附近；今天大盘直接跌破4030点的去年10-11月平台支撑，最低下探4013.66点，收于4015.75点，距离60日线+4000点整数关的双重中期生命线，仅有十几点的空间。

同时，当前沪指5日线位于4116点附近，若明天大盘惯性低开，指数将在4000点附近震荡，向下偏离5日线超100点，这是典型的极端超卖形态。在A股历史走势中，指数大幅偏离短期均线后，必然会出现技术性修复反弹，这是均线引力的客观规律，也是短线资金博弈的核心依据。

4000点整数关+60日线双重支撑，叠加技术面严重超卖，意味着大盘向下空间已经被彻底封死，明天大概率在支撑位上方企稳，开启超卖修复行情，这是低吸机会出现的技术面基础。

第三逻辑：个股连续6日普跌，历史级弱势后必然迎来情绪修复

一个被绝大多数散户忽略的关键数据：沪深两市个股已经连续6个交易日普跌，这样的极端走势，即便在完整熊市中都极为罕见。

我此前统计过，1月15日国家队开始干预市场以来，11个交易日里仅有4天普涨，其余全部普跌；上周整整5个交易日，个股全线普跌，叠加本周一的4600股下跌，连续6日的普跌，让绝大多数个股都进入技术超卖状态，短期杀跌动能已经透支到极致。

市场情绪就像一根弹簧，被压得越紧，反弹的力度就越强。当绝大多数个股的抛压全部释放，场内恐慌盘割肉完毕，场外抄底资金就会进场捡筹，推动市场情绪修复。明天，就是连续普跌后的情绪拐点日，这是低吸机会出现的情绪面支撑。

虽然明天会出现绝佳低吸点位，但我必须提醒大家：不要指望V型反转、一口气重回4100点上方，节前的行情节奏，是“探底企稳→弱反弹→二次探底→最终企稳”的经典形态，对应我多次强调的ABC浪调整结构，节奏清晰，操作有据可依。

当前大盘正处于A浪杀跌的末端，今天的百点大跌，就是A浪杀跌的最后一波放量下跌，明天（2月3日）大盘将低位震荡、探底企稳，完成A浪调整；

周三开始，市场将开启B浪反弹，修复超卖的技术形态，回抽5日线与4050-4080点区间，但B浪反弹高度有限、持续时间较短，大概率延续至本周五；

反弹过后，市场将开启C浪杀跌，回踩确认低点，C浪杀跌的幅度会明显小于A浪，不会出现百点长阴的极端走势，因为聪明资金都会在调整初期减仓、末期抄底，抛压已经大幅衰减，下周初C浪调整结束，将探明本轮调整的最终低点，开启节前企稳回升行情。

对应到操作节奏，抄底分两步走，精准踩点不踩坑：

第一步，明天短线低吸：针对短线投资者，明天大盘探底企稳时，轻仓进场低吸，博弈B浪超卖反弹，反弹至5日线附近，及时减仓落袋，不恋战；

第二步，下周C浪末端重仓：针对中线投资者，等待下周初C浪杀跌结束、低点确认后，加重仓位抄底，持仓过节，博弈春节后的情绪与政策共振行情。

最后，从资金面与基本面，给大家定调节前行情的边界，既不盲目悲观，也不盲目乐观。

资金面层面，1月公募基金等主力机构从月初大幅加仓，至1月23日达到峰值，上周前4个交易日机构多翻空但减仓有限，上周五开始逢低抄底，测算下来，主力机构1月平均成本线在4100点上下，同时4100-4200点区间，堆积了大量游资与散户的套牢盘。这意味着，大盘B浪反弹很难有效突破4100点，套牢盘抛压会压制反弹高度，反弹后必然有二次回踩。

基本面层面，1月PMI数据的利空，将持续压制市场至2月中旬，直到统计局披露1月其他宏观经济数据，利空彻底出尽，市场才会将目光转向2月的经济复苏预期。因此，2月中旬前，市场难有趋势性大涨，以震荡筑底为主；2月中下旬春节后，市场情绪逐步修复，叠加政策利好与消费旺季，行情将逐步转强。

但无论短期如何震荡，中期趋势的核心逻辑从未改变：经济长期复苏的底色未改，稳增长政策持续发力，市场流动性保持充裕，A股的中长期慢牛格局没有被单日大跌打破。今天的调整，只是慢牛行情中的一次技术性深蹲、风险集中释放、高低位切换，是为了后续走得更稳、更远。

黑色星期一的百点长阴，再一次给所有投资者上了一课：无论市场处于牛市还是震荡市，永远要对市场保持敬畏，永远不要满仓梭哈，永远不要无视风险信号。那些觉得“牛市不会跌、调整不用怕”的投资者，今天大概率被深套；那些提前减仓、守住现金的投资者，明天就能从容低吸。

股市的真相，从来不是追涨杀跌的狂欢，而是风险来临时守住本金，机会来临时敢于出手。今天的大跌，不是熊市的开始，而是送给理性投资者的黄金坑；明天的低吸点位，不是陷阱，而是节前最确定的短线机会。

不必为单日的亏损焦虑，不必为指数的下跌恐慌，看懂四大利空的本质，读懂调整的节奏，踩准低吸的节点，你就会发现，黑色星期一过后，是春暖花开的布局窗口。

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