反弹还是反抽？有色矿业ETF招商(159690)涨1.22%，湖南黄金、盛和资源领涨

2月3日，有色全面回暖。数据显示，截至10时25分，表征板块的有色矿业ETF招商涨1.22%，成分股盛和资源、湖南黄金、云南锗业、永兴材料涨幅居前。板块成交同步活跃，显示在剧烈震荡后，市场分歧正被快速消化，多头力量再度集结。

反弹还是反抽？分析指出，本轮反弹并非简单的技术性反抽，而是市场在经历了情绪驱动的“恐慌性抛售”后，对有色金属板块长期投资价值的再确认：

1.宏观与商品基本盘的强力支撑：尽管短期价格波动剧烈，但驱动本轮周期的核心宏观因素并未逆转。全球主要经济体宽松的流动性预期，叠加地缘局势不确定性，持续为黄金等贵金属提供坚实的金融属性支撑。同时，铜、铝等工业金属受益于全球能源转型与制造业复苏的结构性需求，其供需紧平衡格局未发生根本性改变，为价格提供了坚实的底部。

2.产业政策与战略价值的再聚焦：国家层面持续推进的“大规模设备更新”等产业政策，为有色金属下游应用提供了明确的需求指引。市场认知正从单纯的“周期博弈”转向对上游关键矿产资源战略价值的长期重估，这为矿业公司提供了超越传统周期的估值锚。

3.技术性修正完成，资金重新布局：前期因获利了结引发的急跌，已较大程度释放了短线交易风险。作为对金属价格最具弹性的“周期放大器”，聚焦上游矿业的有色矿业ETF招商 等工具再次获得增量资金关注，表明长期配置盘正将本轮调整视为优化持仓、逢低布局的良机。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。