黄金暴跌后迎来反弹，别只盯着沃什了！

【本文仅在今日头条发布，谢绝转载】

最近两个交易日中，贵金属市场经历了巨幅震动。伦敦黄金现货较高点一度回撤超20%，最低触及4402.06美元/盎司，今日开盘终于迎来反弹，让众多贵金属投资者获得喘息的时间。

市场普遍将这场暴跌归咎于特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）接替鲍威尔为美联储主席，这一任命被视为“紧缩交易”的信号。

但真相真如此简单吗？沃什的提名，充其量只是一颗落在干柴堆上的火星。真正的关键在于，火星落下之前，市场早已堆满了极度易燃的干柴。

沃什的提名改变了市场最核心的预期，像一把钥匙，瞬间打开了市场从“狂热”转向“恐慌”的闸门。

沃什于2006年加入美联储，是当时最年轻的美联储理事。任职期间素以警惕通胀、持鹰派货币政策立场而闻名。相比其他可能对白宫言听计从的候选人，沃什被视为更能维护美联储的独立性。美联储独立性意味着货币政策决策基于经济数据和专业判断，而非来自特朗普政府的短期政治施压，这种稳定性有助于维持投资者对美元资产（如美债）的信心，吸引全球资本流入，从而支撑美元汇率。

黄金作为不生息资产，它的吸引力在“美元可能变得更贵”的预期前急剧减弱。美元指数应声大涨，成为压垮金价最直接的力量。

然而，

这只是一个合乎逻辑的导火索，绝非下跌的全部故事。要知道，市场对此并非毫无准备。

在提名确认前，链上赌场Polymarket押注沃什当选的概率已达90%。同时，沃什面临的已经不是15年前担任美联储理事时的政治和经济环境，

毕竟最近他还公开赞同了特朗普的观点，认为利率可以大幅降低。

因此，真正的戏剧性，藏在市场自身的结构里。

如果市场本身是健康的，这种预期带来的市场反应可能是温和的。但问题在于，暴跌前的市场已经是个高烧的病人。

暴跌前，金价在短短一年内飙升近70%。相对强弱指数（RSI）发出了数十年未见的警报，黄金RSI一度飙升至95。要知道，RSI超过70即被视为“超买”，超过90则意味着市场处于极端的、耗尽性的亢奋状态，历史上往往伴随着大幅回调。这明确显示，黄金价格已远远跑在了理性价值的前面。

以往央行作为长期持有的主力，对短期的价格波动不那么敏感，但是作为这次主角的投机资金在面对市场波动时表现更像惊弓之鸟，在高额利润的诱惑下，其中不乏交易者通过借入资金炒作黄金。

与其说沃什的提名让市场风声突变，不如说是市场已经脱离了基本面，处在一个高烧不退的极致疯狂状态之下，急需一个降温的契机，而此时恰好沃什走马上任。

作为避险资产和主权货币锚的黄金，一直是稳定的象征。

尽管见证了历史上难得一见的下跌，但

支撑黄金的长期逻辑依然存在：

全球地缘政治风险、央行去美元化的储备配置、对主要货币信用的担忧等等。

全球以美元为主导的信用货币体系信誉在持续走弱，美国政府债台高筑等核心问题突出，这一趋势推动了全球央行购金仍在持续，且黄金的价值已在2026年首次超过了外国持有的美债，成为全球最大的储备资产之一。

这次暴跌也无疑是一记沉重的警钟：投资者在资产价格快速冲顶的阶段本不宜追高，快速的上涨本身积累了大量获利盘，存在很强的获利回吐需求，技术上本身就有回调风险，一旦追涨容易被套牢。

从长期来看，在特朗普政府的不断搅局下，美元霸权松动迹象显露，黄金上涨的趋势并未改变，其作为一种大类资产仍具备配置价值。短期情绪消化之后，给投资人带来的可能是新一轮的配置机会。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场