黄金暴涨暴跌后，我总结了6条教训

最近这一段时间的行情，应该是让不少人都坐了一回过山车了。我身边踩坑的姐妹不少，看多了之后，总结出了一些规律。先是那个连续好几天的暴涨，朋友圈里面到处都是晒收益的截图，各种"牛市来了"的声音那是铺天盖地的。然后没过几天呢，市场又开始进行大幅的回调，之前追高进去的那些人一下子就被套住了，那些晒收益的帖子也突然之间都消失了。我身边就有那么一个姐妹，在这轮行情里面先是赚了大概百分之二十多的样子，然后因为没舍得跑，回调的时候又亏回去了，现在还倒亏了一些。她跟我讲道："感觉自己就是被市场耍着玩的那个人。"其实这种经历呢，在每一轮行情里面都会重复上演的。那么对于普通投资者来说，到底应该怎么在这种暴涨暴跌的市场里面去保护好自己呢？

我把自己观察到的一些东西整理了一下，希望能对大家有点帮助吧。

教训一：永远不要满仓，给自己留点余地

这个可能是最重要的一条了。很多人在市场涨起来的时候呢，会有一种冲动，就是想把所有的钱都投进去，生怕错过了这波行情。但问题是呢，一旦你满仓了之后，你就完全失去了那个主动权了。市场继续涨的话，你确实能多赚一点。但如果市场突然掉头向下呢，你就只能干瞪眼看着，没有任何应对的能力了。想去进行补仓没钱，想去调仓又舍不得割肉，整个人就被动地卡在那里了。而且满仓还有一个比较隐蔽的坏处，就是它会极大地去放大你的情绪波动。因为你所有的钱都在里面嘛，所以市场每一次的涨跌都会对你的心态产生相当大的影响。涨的时候极度亢奋，跌的时候极度焦虑。在这种情绪状态下做出的决策呢，往往都是错的。那些在市场里面能活得比较久的人，基本上都有一个共同的习惯，就是永远给自己留一些仓位的余地。具体留多少呢，可以根据自己的风险承受能力来定，但那个底线是不要满仓。我个人的习惯是，即使在最乐观的时候，也会保留至少百分之二十到三十的现金或者低风险资产。这部分钱平时看起来好像是在"浪费机会"，但关键时刻它能救命的。

教训二：涨的时候想着风险，跌的时候想着机会

这个说起来容易，但做起来其实是相当难的。人的本能反应呢是反过来的：涨的时候看到的都是机会，觉得还能继续涨，于是就追高买入了；跌的时候看到的都是风险，觉得还会继续跌，于是就恐慌卖出了。但如果你去观察那些在市场里面赚到钱的人呢，会发现他们的思维模式往往是逆向的。当市场狂热、所有人都在喊"牛市来了"的时候，他们反而会开始去考虑减仓或者至少不再进行加仓；当市场崩溃、所有人都在喊"完了完了"的时候，他们反而会开始慢慢地去进行买入。这个背后的逻辑其实是比较简单的：市场的情绪往往是过度的。涨的时候会涨过头，跌的时候也会跌过头。如果你跟着情绪走的话，就必然会在顶部买入、在底部卖出了。有一个比较实用的方法是，在做决策之前先问问自己：现在市场上大多数人在做什么？如果大多数人都在进行买入，那你可能就要考虑是不是应该谨慎一点了；如果大多数人都在进行抛售，那可能反而是一个值得关注的机会。当然这个不是说要你完全逆着市场去操作，那样也会出问题的。而是说呢，要对市场的那种极端情绪保持警惕，不要让自己被裹挟进去。

教训三：永远不要借钱投资

这个听起来好像是老生常谈了，但每一轮行情里面都会有人在这个问题上栽跟头的。在市场上涨的时候呢，加杠杆看起来是一件特别诱人的事情。比如说你有10万块钱，正常情况下涨了百分之二十你能赚2万。但如果你借了10万来进行投资的话，那同样涨百分之二十你就能赚4万了。问题是呢，这个游戏的另一面是：如果市场跌了百分之二十，你自己的那10万就全没了。如果跌得更多的话，你还会倒欠钱。而且借钱投资还有一个相当致命的问题，就是它会改变你的决策时间框架。用自己的闲钱去投资的话，你可以等，哪怕被套了也可以慢慢熬。但借的钱是有成本的，可能还有那个还款期限。这就意味着你必须在特定的时间内赚到钱，否则就会面临很大的压力了。在这种压力下呢，你就特别容易做出一些非理性的决策。比如明明应该止损的时候不舍得去止损，因为一旦止损就意味着借的钱要自己填补；或者明明应该持有等待的时候却急着卖出，因为那个还款期限快到了。我见过不少人，在牛市里面靠加杠杆赚了不少钱，但最后一轮回调就把之前赚的全部还了回去，有的甚至还倒亏了很多。杠杆这个东西呢，它放大的不只是收益，也是风险。所以这条原则其实比较简单：只用自己的闲钱去进行投资，也就是那些即使全部亏掉也不会影响你正常生活的钱。只有这样的话，你才能真正做到心态稳定，不会被市场逼着做决策。

教训四：不要因为FOMO而做决定

FOMO就是"Fear of Missing Out"，也就是"害怕错过"的那个意思。这个可能是在暴涨行情里面最常见的一种心理状态了。当你看到身边的人都在赚钱，看到朋友圈里面各种收益截图，看到论坛里大家都在讨论某只股票涨停了，你就会有一种相当强烈的焦虑感：别人都在赚钱，我怎么还没上车呢？于是你就急急忙忙地冲进去了，结果往往是买在了那个高点。这种FOMO心理之所以危险呢，是因为它会让你完全忽略风险评估这个环节。正常情况下，你去买一只股票之前应该先研究一下它的基本面、估值水平、技术形态什么的。但在FOMO的驱使下呢，这些步骤全都被跳过了，你唯一想的就是"快点上车，不能错过"。而且FOMO还会导致另一个问题，就是你买的往往是那些已经涨了很多、最热门的股票或者板块。这些东西之所以热门呢，恰恰是因为已经涨得相当高了，后面继续上涨的空间可能已经不大了，但那个回调的风险却在不断累积。我自己的一个方法是，每当我感受到这种"害怕错过"的情绪的时候，就强迫自己等一等。不是说不买，而是先等个一两天，让情绪平复一下，然后再重新去评估一下这个决策是不是真的有道理。大部分时候呢，等两天之后再看，你会发现当时的那种紧迫感其实是虚假的。真正的好机会不会因为你晚两天就完全消失掉，而那些让你觉得"现在不买就来不及了"的机会，往往恰恰是陷阱。

教训五：止损要果断，止盈可以分批

关于卖出这件事呢，很多人其实是搞反的。亏损的时候，大部分人会选择死扛，心想"反正已经亏了这么多了，再等等说不定能涨回来"。但实际情况往往是，越等亏得越多。盈利的时候呢，大部分人反而会急着卖掉，心想"落袋为安吧，万一跌回去就白赚了"。结果卖完之后股票继续涨，又开始后悔了。这个现象在行为金融学里面有个专门的名词叫做"处置效应"。它的本质是人们对于损失的那种厌恶远大于对于收益的喜好，所以宁愿承受更大的潜在损失也不愿意去确认已有的亏损。但合理的做法应该是反过来的：止损要果断，止盈可以分批。止损果断的意思是，当你买入的逻辑被证伪了，或者亏损已经触及了你预设的那个止损线，那就应该立刻去执行止损，不要犹豫。亏损的时候继续持有呢，本质上是在赌它会涨回来，但这个赌注往往是输多赢少的。

止盈分批的意思是，当你的持仓盈利了之后，不一定要一次性全部卖掉。可以先卖掉一部分去锁定利润，然后剩下的继续持有看看还能不能涨。这样呢既不会完全错过后面的上涨，也不会因为回调把到手的利润全部还回去。具体怎么设置止损线和怎么分批止盈呢，每个人可以根据自己的交易风格来定。但那个核心的原则是：要有规则，而且要去执行规则。不要让情绪来决定你什么时候卖。

教训六：少看盘，少操作

这个可能听起来有点反直觉。很多人觉得，在波动这么剧烈的市场里面，应该时刻盯着盘面，随时准备做出反应才对。但实际上呢，对于大部分普通投资者来说，看盘看得越多，操作得越频繁，结果往往是越差的。原因大概有两个。第一个是交易成本。每一次买卖都有手续费、印花税这些成本。如果你频繁去进行操作的话，这些成本累积起来是相当可观的。有人算过一笔账，一个5万块的小账户如果频繁交易的话，一年的交易成本就可能超过本金的百分之二十。第二个是情绪干扰。你盯着盘面的时间越长呢，你的情绪就越容易被短期的价格波动所影响。涨了几个点就开始兴奋，跌了几个点就开始焦虑，然后就会做出各种冲动的决策了。其实对于普通投资者来说呢，短期的价格波动大部分都是噪音，没有什么实际的信息含量的。你今天看到它涨了百分之三，并不能告诉你它明天会涨还是会跌。把注意力放在这些噪音上面，只会让你更加焦虑，更容易犯错。我现在的习惯是，除非有特别明确的操作计划需要执行，否则每天最多只看一两次盘，而且每次只看几分钟。剩下的时间呢，该干嘛干嘛。说实话，这样做了之后，收益倒是没有变差，心态好了不少。

这一轮的暴涨暴跌呢，其实也不是什么新鲜事。回头去看历史的话，类似的行情不知道发生过多少次了。每一次都会有人赚钱，也都会有人亏钱。而且往往是同一批人赚钱，同一批人亏钱。那些亏钱的人呢，不是因为他们不够聪明，也不是因为他们信息不够多，而是因为他们没有建立起一套保护自己的规则，或者是有规则但没有去执行。市场永远是不可预测的，我们能做的不是去预测它，而是做好准备去应对各种可能的情况。涨了怎么办，跌了怎么办，涨多少开始减仓，跌多少开始止损，这些事情应该在你情绪稳定的时候就想清楚、写下来，然后在市场波动的时候严格去执行。

有人说过，在投资这件事上面，活得久比赚得多重要。因为只要你还活着，机会永远都会有的。但如果你因为一次冲动把本金亏光了，那就彻底出局了。

所以呢，保护好自己，比什么都重要吧。