黄金股市大跌，真凶是谁？缩表又是啥？

凯文·沃什被提名为下任美联储主席。

黄金单日暴跌9%、白银暴跌26%、全球股市大跌，美元指数大涨。

一切的导火索，是凯文·沃什被提名为下任美联储主席了，待美参议院确认后，他将在5月接替鲍威尔，成为新一任美联储主席。

凯文·沃什现年55岁，犹太人，是前美联储理事，当过华尔街投行高管，他是一个坚定的鹰派，其核心主张是支持降息，但降息与缩表并行。

什么意思呢？

“降息”很好理解，一是降贷款利率，比如以前你向银行借钱要付3%的利息，现在只付2%了，这就能激励更多人贷款投资和消费；二是降存款利率，以前你钱存银行有2%的利息，现在只有1%了，变得不划算了，就有很多钱从银行出来，流向市场。

所以，降息本质上是放水，让市场流通的钱变多，由此来刺激经济。

而“缩表”则是指，美联储缩减资产负债表规模。

通常做法是卖出国债等资产，回收市场上的美元，这样美联储的资产和负债同时减少了，这就是“缩表”。例如，美联储卖掉1万亿美元的国债，买家付钱给美联储，那么市场就有1万亿美元被美联储给“抽走”了。

应该说，沃什的主张是左手打右手，一边降息“放水”，一边缩表“抽水”，看似能让市场便宜地借到钱，实则大家都担心，随着市场美元减少、流动性收紧，贷款融资会越来越困难，股市、基金、黄金等资产价格会顶不住。在这样的预期下，投资者索性死死攥住美元，不敢买风险资产，于是金价银价大跌，全球股市大跌，唯有美元指数强势反弹。

美元指数 图片来源于网络

实际上，沃什之所以主张“降息+缩表”并行，是因为他既想刺激经济，又怕通胀反弹。但这不符合经济学原理，刺激经济和抑制通胀是一对跷跷板，两者不可得兼。当下市场最担心的是，沃什上台后，其缩表操作会让市场的钱袋子紧张，使美国经济陷入衰退。

我们说，世界经济牵一发而动全身，若欧美经济走弱，我国的出口和外部投资也会受冲击。若资本信心不足，从各国撤资，买美元避险，我国股市也会承受压力。

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接下来，一看美联储如何在“放水”和“抽水”之间做选择；二看我国如何出台政策，把外部冲击降到最低。

现在，全球资金正在深度博弈，风险资产价格波动大，普通人若想趁机抄底黄金或股市，还需谨慎。