金银突然“诈尸式”反弹，美股却在高位开始犹豫了

美国股市周二在震荡中小幅分化运行，主要股指涨跌互现，而此前经历剧烈回调的贵金属价格则出现明显反弹。标普500指数小幅下跌0.3%，继续回落至上周创下的历史高点之下，尽管指数内部上涨个股数量占多数。道琼斯工业平均指数上涨45点，涨幅0.1%。纳斯达克综合指数下跌0.8%，表现相对偏弱。

大型科技股成为拖累市场的主要力量

。英伟达股价下跌2.6%，微软下跌2.3%，对指数形成明显压制。相对而言，Palantir Technologies股价上涨4.2%，该公司最新季度盈利超出市场预期，并给出了

今年营收增长61%的指引

，同样高于分析师预期。

金属市场的波动再次成为焦点。

黄金价格上涨6.3%，报每盎司4,946.80美元；白银价格单日大涨14.6%

。这是在上周“急刹车式”回调后的反弹。此前一个多月内，贵金属价格加速上涨，黄金在12个月内一度接近翻倍。

推动金银长期上涨的背景并未消失。投资者在关税前景、不稳定的美元走势以及全球政府债务高企等多重担忧下，持续将资金转向避险资产。上月行情尤为猛烈，但

这种快速、密集的上涨也为回调埋下伏笔

。

上周，黄金价格从接近5,600美元迅速跌至周一的4,500美元以下，白银更是在上周五单日暴跌31.4%。不少交易员认为，市场对特朗普提名的美联储主席将维持高利率以遏制通胀的预期，最初扭转了金银的上涨动能。随后，单纯的获利回吐开始主导行情。

巴克莱的波动率策略师指出，

这轮走势反映出市场此前的“反美元押注”已经极度拥挤

，当情绪逆转，回撤自然来得又快又猛。

企业层面，个股表现分化明显。PayPal股价暴跌18.4%，公司最新季度业绩低于预期，并宣布更换CEO，董事会直言过去两年的执行节奏未达预期。辉瑞下跌3.4%，尽管季度利润超出预期，但其2026年盈利指引区间中值低于市场预期。

迪士尼股价下跌1.8%，公司宣布由现任乐园业务负责人Josh D’Amaro于3月接任CEO。消费品板块相对坚挺，百事可乐上涨2.6%，季度营收和利润略超预期，并表示将下调乐事、多力多滋等零食价格，以争取受通胀挤压的消费者。医疗服务商DaVita股价大涨24.9%，同样得益于

盈利显著好于预期

。

债券市场方面，

10年期美国国债收益率维持在4.29%

，与周一晚间基本持平。

海外市场出现反弹。亚洲股市在前一日大跌后普遍回升。韩国综合指数大涨6.8%，创下自2020年疫情剧烈波动以来的最大单日涨幅之一，前一交易日该指数曾下跌5.3%。三星电子股价上涨11.4%。日本日经225指数上涨3.9%，上海股市上涨1.3%，香港股市上涨0.2%。

欧洲市场表现相对疲弱，法国CAC 40指数下跌0.3%。

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