李江涛观点，在波动的行情之下，黄金的操作策略

最近黄金涨势如虹，1月底时，价格出现下跌。进入2月份后，尤其在2月2日，黄金更是暴跌至每盎司4424美元左右。从最高点约5600美元到最低点4424美元，振幅达到约1200美元。如果按5000美元左右的基准计算，跌幅超过24%；若按最低点约4400美元计算，跌幅则接近40%。2月3日，黄金再次上涨至4935美元，4日上涨至5084美元。因此，近期黄金价格的波动幅度相当大。

在这种情况下，应当如何操作黄金？黄金的操作策略应如何调整？本文的研究问题是：在巨幅波动的市场环境中，黄金操作策略需要注意哪些问题？为此，将主要讨论以下几方面内容：第一，当前黄金价格为何出现巨幅波动；第二，在巨幅波动的背景下，黄金的操作策略是什么；第三，黄金操作过程中应注意哪些问题；第四，未来黄金走势如何；第五，结论与建议。

一、当前黄金为什么巨幅波动？

关于当前黄金的巨幅波动，可以拆分为两个问题来看：第一，黄金为什么涨得这么快？第二，黄金为什么又跌得这么快？这确实是大家关注的焦点。

首先说黄金为什么涨得快。主要原因有两个：一是美元贬值推动了黄金上涨。由于黄金以美元计价，美元走弱意味着购买等量黄金需要更多美元，因此金价就显得更高了。二是地缘政治紧张局势加剧，例如之前传闻美国可能对格陵兰岛、伊拉克或伊朗采取军事行动，这引发了市场避险情绪。在这种情况下，资金往往会涌入黄金、白银等被视为避险资产的品种，形成政府、机构和散户共同买入的潮流，从而推高了金价。

黄金为什么又跌得这么快呢？原因主要有几点：首先，价格涨得过高、过快，超涨自然就会跌下去。其次，地缘政治紧张局势出现缓和迹象，比如相关军事行动并未发生，美伊也展开了谈判，导致避险需求迅速降温。再次，美联储决定暂不加息，同时市场预期未来可能由立场偏鹰派的主席主导政策，其更强调美元稳定与保值，这也在一定程度上抑制了黄金的上涨动力。

回顾前期走势，正因为存在战争预期、美元降息猜测以及国际局势动荡，黄金一度从4800美元附近快速拉升，最高触及5600美元左右。而近期的下跌，一方面是由于地缘政治紧张局面缓解，另一方面则是因为短期内涨幅过大，积累了巨大的获利盘。据统计，过去两年黄金市场的获利规模可能高达20万亿美元，哪怕其中5%的资金选择获利了结，也会带来巨大的抛售压力。这种集中了结导致金价快速回调——投资者急于在价格转向前锁定利润，避免由盈转亏。这正是获利盘涌出所带来的直接影响。

二、在当前波动的情况下，黄金应该怎么操作？

我们必须清楚，黄金走势通常分为三个阶段：横盘阶段（不涨不跌）、启动阶段（持续上涨），以及波动阶段（上下震荡）。

在横盘阶段，操作的关键词是“等待”，等待明确的上涨或下跌信号，尤其是等待上涨趋势的形成，在上涨阶段，应当积极参与，这一点大家普遍能够理解。

而在波动阶段，风险相对较大。此时，若在高点买入、低点卖出就会亏损；只有在低点买入、高点卖出才能获利。因此，只有少数经验丰富的投资者才能在波动行情中持续盈利。

基于此，操作策略可分为三种：第一，在横盘阶段，以保值为主——持有不动，保持资产价值即可。第二，在上涨阶段，以参与为主——积极介入，争取获得较大收益。第三，在波动阶段，只适合少数高手——在高位抛售、在低位回补以获取波段利润。如果你不是操作高手，不建议在波动市中频繁交易，因为这种行情既能赚钱，也容易亏钱，正如股市一样，最终只有少数人能够获利。

因此，我们总结出三种对应策略：稳健型策略以保值为目标，成长型策略以获利为目标，波动型策略则仅适合熟练的投资者。这是我们提出的基本策略框架。

三、在当前黄金波动的背景下，应该注意哪些问题？

当前黄金上涨下跌，白银、铜等贵金属以及石油也都在波动，这表明目前属于经济动荡期。在经济动荡期，任何投资都伴随风险，市场普遍呈现波动状态。因此，按照我前面提出的策略，每个人首先要明确自己的定位：普通老百姓更适合稳健型方式，比如存款、购买国债，或选择基金，以保障资产安全——这是一般人比较稳妥的做法。

而更为积极的投资者，则可以在上涨趋势中把握时机，采取越涨越买的策略。但这需要准确判断市场阶段，抓住成长时机，才能有效应对市场变化。对于那些巨幅波动的行情，涨得高固然带来获利机会，但跌得急也同样意味着风险。这类行情通常只适合少数有经验的投资者参与。只有具备对趋势、大势和政策的敏锐分析能力，及时察觉机会，才可能从中获利。同时，决策时不可过分草率，必须谨慎行事。

实际上，在波动剧烈的市场中，往往是少数人赚钱、多数人赔钱，很多人因认识不清而蒙受损失，这是需要特别注意的一点。此外，黄金本身不产生利息，其收益完全依赖于价格涨跌，涨则盈利、跌则亏损，不像储蓄或国债那样有稳定的利息或补偿机制。因此，投资黄金对投资者的要求较高，甚至可能使部分人在波动中遭受重大损失。旧时上海这样的案例比比皆是，如今在国外也是如此。在黄金剧烈波动时，要把握其规律较为困难，所以对于普通人而言，仍应以规避风险为主。

四、未来的黄金走势会怎么样？

如果你考虑购买黄金，就一定要分析黄金的走势。从两到三年的长期角度来看，黄金大概率会升值，价格会越来越贵。这主要是因为美元作为储备货币，其长期趋势是贬值的，这一点毋庸置疑。只要美元保持这一特点，在一个相对低点买入黄金并长期持有，等待其上涨，是一种可行的策略。例如，有一位演员在2013年以每克300元左右的价格买了几公斤黄金，如今金价已涨到每克1000至1200元，卖出后获利接近三倍。这就是长期持有带来的收益。

因此，我的结论是：黄金长期看是升值的，但短期会波动，波动中蕴含风险。在相对低点买入并长期持有，是一种比较好的选择。

五、结论和建议

通过分析黄金的走势规律，我们得出两个结论：

第一，黄金的上涨有其规律，一般经历横盘、成长和波动三个阶段，只有把握其规律，才知道该如何应对。

第二，我们不主张普通人频繁炒作黄金，但普通人可以在价格低点时买入黄金，持有几年，之后往往能获得丰厚的收益。这是对黄金投资最基本的定位。

为此，针对那些普通人——比如手头有些积蓄想买黄金，甚至是为结婚做准备的人，我提出以下建议：

第一，寻找低点买入。比如近期金价跌到4400美元时，很多人不敢买，但如果买了，第二天就可能涨到4800美元，上涨400美元，涨幅相当可观。这是需要把握的第一点。

第二，黄金在上涨过程中往往会经历横盘整理，近期波动尤其剧烈。在这种情况下，横盘阶段保持关注即可。等到横盘整理接近尾声时，可以咨询懂行的人，再决定操作，这样才更容易获利。