从这次黄金暴跌学到的一课：手里永远要有现金

这次黄金暴跌这个事情，有的人是亏了钱，有的人倒是赚到了。但是你如果仔细去观察一下的话，你会发现一个相当有意思的现象：那些最后赚到钱的人，往往不是什么高手，也不是什么内幕消息灵通人士，更加不是什么技术分析大师。他们只是手里刚好有钱而已。就这么简单的一个事情。当那个金价从高点一路往下砸的时候，大部分人其实是只能在那边干瞪眼的。不是说不想去买，也不是说不知道这个是机会，而是手里根本就没有多余的钱可以用。该投的那些钱早就投进去了，能用的额度也早就用完了，有的人甚至还进行了加杠杆的操作，这个时候非但不能去进行抄底，反而还要担心会不会被强平掉。而那些手里有现金的人呢？他们其实也是慌的，他们也是怕的，但是他们至少是有选择的余地的。跌到某个位置了，就买一点；再跌一些，就再买一点。那么等到价格开始反弹的时候，他们已经是坐在里面了。

同样是经历了这一波暴跌，有的人是伤痕累累的状态，有的人倒是满载而归。那这个区别到底是在哪里呢？区别就在于暴跌来临之前，你手里有没有留着一笔钱这个事情。

一、满仓这个东西它是一种瘾

你可能会觉得"留现金"这个道理是相当简单的，谁会不知道呢？但是问题就在于，知道和做到这两件事情它是不一样的。你回想一下自己平时的那个操作习惯：是不是每次有钱了就想着要投进去？是不是看着账户里躺着的那些现金就觉得浑身难受？是不是总觉得"钱放着不去投的话就是在亏"？这个就是满仓的那种瘾。它的逻辑大概是这样子的：市场在涨的时候，你会觉得留着现金是一种浪费，那些钱本来是可以在那边赚收益的；之后等到市场在跌的时候，你又会觉得应该再去抄一点底，把那个成本给摊低一些。那么不管是涨还是跌，那个结论其实都是一样的——就是把钱投进去。于是你就永远是处于满仓的那种状态。而满仓这个事情它意味着什么呢？意味着你的命运是完全和市场绑定在一起的。涨的时候你跟着涨，跌的时候你也跟着跌，你是没有任何主动权可言的。更加要命的一点是，满仓意味着你永远是没有资格去"贪婪"的。因为当那个机会真的来了的时候，你是没有子弹的。你只能眼睁睁地看着那个机会从你的面前经过，然后在心里去安慰自己说"下次一定"。但是下次呢？下次你大概率还是满仓的状态。这个就是一个循环：牛市的时候满仓坐电梯上去，然后又坐电梯下来；暴跌来了没钱去抄底，反弹了也吃不到什么肉；下次牛市来了继续满仓，然后再坐一次电梯。就是这样周而复始的。

二、现金不是"没有收益"，现金其实是一种期权

很多人不愿意留现金，是因为觉得现金这个东西它是没有收益的。这个观点它其实是错的。现金不是说没有收益，现金的那个收益只是暂时没有兑现而已。它是一种期权——是你在未来某个时刻以更低价格去进行买入的那个权利。这个期权在平时看起来是没有什么用的。市场风平浪静的时候，你手里的那些现金确实是在那边躺着的，确实是没有在产生什么收益的。你会看着别人的持仓在那边涨，然后就觉得自己好像是错过了什么东西。但是当那个暴跌来临的时候，这张期权就开始变得值钱了。它给了你一个别人所没有的那种选择权：你可以选择去买入，也可以选择继续等待；你可以选择买多少，也可以选择分几次去买。你是有主动权的，你是有余地的，你是不会被市场给逼到墙角去的。而那些满仓的人呢？他们其实是没有什么选择的。市场跌了，他们只能跟着亏；市场涨了，他们才能跟着赚。他们是被动的，他们是任由市场去摆布的。你可以想想看，这次黄金暴跌的时候，如果你手里有20%的现金的话，你的心态会是什么样的？你大概会想：跌吧，跌得越多的话我能买的就越便宜。但是如果你是满仓甚至还加了杠杆呢？你大概会想：求求你别跌了，再跌的话我就要爆仓了。同样是一次暴跌，那个心态完全是两回事。前者是猎人在那边等待猎物，后者倒是变成猎物在那边等待宣判了。

三、"留多少"这个问题其实比"要不要留"更加重要

道理讲到这里，你可能已经是被说服了：好的，我以后要留一些现金。但是那么留多少呢？这个其实是一个相当关键的问题。留太少了的话是没有什么意义的。如果你的投资组合有100万，你只留个5万块现金，那暴跌来的时候你买那么一点点，其实也起不到什么太大的作用。留太多了的话也是有问题的。如果你留50%的现金在那边，那市场涨的时候你只能吃到一半的收益，时间长了之后你会非常地难受，然后就忍不住把那些现金给投进去了。一个比较实用的区间大概是10%到30%左右。具体留多少这个事情，要看你对市场的那个判断，还有你自己的性格。如果你觉得市场已经涨了很多、估值是偏高了的，那就多留一点；如果你觉得市场还在底部区域，那就少留一点。如果你是一个比较容易焦虑的人，那就多留一点，让自己能睡得着觉；如果你是一个比较能扛的人，那就少留一点其实也没有什么关系。但是不管怎么样，那个底线它是要有的：就是永远不要让自己的现金比例降到10%以下去。这10%是你的底气，是你的安全感，是你在市场最恐慌的那个时刻还能够保持冷静的那个底牌。

四、什么时候去补现金，什么时候去花现金

留现金这件事情，不是说你一次性留好了就完事了的，它其实是一个动态调整的过程。那么什么时候应该去补充你的现金呢？市场涨了一波之后。当你的那个持仓涨了比较多的时候，你的仓位其实是在被动变重的。这个时候是可以卖掉一部分、把现金比例补回去的。这个不是说你在"逃顶"，而是说你在把仓位调整回到一个让你比较舒服的那个位置。很多人是不愿意在涨的时候去卖的，觉得卖了就会错过后面的那些涨幅。但是你可以这样去想：卖掉一部分，你手里就有子弹了；有了子弹之后，下次跌的时候你就有资格去进行抄底了。你不是在放弃收益，你其实是在为下一次的机会去做准备。那么什么时候应该花掉你的现金呢？市场跌了比较多、恐慌情绪比较浓的时候。

这个时候就是你的那张"期权"开始值钱的时候了。你可以分批把现金花出去，在别人割肉的时候去接他们的那些筹码。但是这里要注意一下，是"分批"，不是"一把梭"。因为你永远是不知道底在哪里的。这次黄金跌了两成，你怎么知道它不会跌三成、跌四成呢？如果你一开始就把所有现金全部打光了，那后面继续跌的时候你就又陷入到那种没有子弹的困境里面去了。一个比较稳妥的做法大概是这样的：把你准备用来抄底的那笔现金分成三到五份，每跌到一个你预设的那个位置就买一份。跌得越多，你买得就越多。这样就算你没有买在最低点，你的那个平均成本也不会太难看。

五、现金还有另一个作用：让你睡得着觉

这个可能是很多人没有意识到的一点。现金除了让你有抄底的资格之外，其实还有一个相当重要的作用：就是它让你在市场波动的时候不会那么焦虑。你可以想想看，如果你是满仓的那种状态，那你的情绪其实是完全被市场给绑架的。涨了你就开心，跌了你就难受。你会忍不住去反复刷那个行情，你会在跌的时候失眠，你会在那边后悔"为什么没有早点卖掉"。但是如果你手里是留着一些现金的呢？你的心态会稳很多的。跌了你会想"正好可以买一点"，涨了你会想"没关系，反正还有仓位在里面"。你不会那么紧张，不会那么焦虑，晚上是能够睡得着觉的。这个听起来好像是一个比较虚的好处，但其实它是非常重要的。因为投资这件事情，很多时候比的不是谁更加聪明，而是谁能够坚持得更久一些。如果你每天都活在焦虑当中的话，你是很难坚持下去的。你会在某一次暴跌中忍不住去割肉，你会在某一次反弹中忍不住去追高，你会做出各种各样让你事后后悔的那种决定。

那些能够长期赚到钱的人，往往都是心态比较稳的人。他们不是不会害怕，而是他们的那个仓位结构让他们不需要那么害怕。现金就是那个让你不需要那么害怕的东西。