新型“黄金理财”连环爆雷，十多万人中招，平台兑付方案震惊全网

国际金价在1月29日创出了5596美元新高，买了黄金的人都在欢呼。但在深圳水贝的黄金柜台前，却在上演另一幕场景。

有人从贵州开车过来，有人从江西连夜赶路。他们跑了上千公里，不是为了买黄金赚钱，而是为了从一个叫"云点当"的平台上，拿回自己的本金。但到了现场后，很多人发现自己要面临一个艰难的选择。平台给出了一个方案：如果想马上拿回钱，本金只能按4折算。也就是说，投了10万块，现在只能拿回4万。如果不接受，那就只能继续等，等到什么时候、能拿回多少，谁也不知道。

另一家更大的平台"杰我睿"情况更糟。他们给出的方案是：本金打2折一次性兑付，或者打4折分12个月付清。有个投资者账户里原本有近600万的黄金和余额，如果按平台每天发500元的规则来取，得连续领80多年才能拿完，这方案显然不现实。

这些平台出事，不是因为简单的经营问题。根源在于一种叫"预定价"或"约价回收"的玩法。

"云点当"的约价回收规则是这样的：你交每克20元左右的保证金，就能按现在的金价锁定价格。以后不管金价怎么变，平台都按锁定的价格跟你结算。听起来像是稳赚不赔的买卖，实际上是一场高杠杆对赌。2025年金价一路上涨，所有锁价的投资者都赚了，但平台作为唯一的对手方，得承担全部的差价损失。这里的杠杆可能超过10倍。

更麻烦的是，这些平台之间还互相"对赌"。"云点当"的工作人员亲口承认，公司在"杰我睿"等平台上投了超过3000万元做对冲。结果"杰我睿"先倒了，这笔钱收不回来，"云点当"也跟着出现了资金链断裂。就像多米诺骨牌，一张倒了，后面的全跟着倒。

这些平台很会包装。他们把高风险的对赌，说成是"黄金回收"、"免工费换款"这样的普惠服务。他们用线下门店建立信任，还请网红老板直播带货。"杰我睿"的老板张志腾在小红书上有近7万粉丝，看起来很靠谱。

这样一来，很多对黄金感兴趣但不懂金融的人就被吸引进来了。其中有宝妈，有年轻白领，都是普通人。

但华丽的外表下面是巨大的监管漏洞。这些公司在工商局注册的经营范围，写的是"珠宝零售"或者"信息技术服务"。实际上他们在做的，是需要国家特许金融牌照的期货类交易。他们没有金融资质，客户的资金也没有银行第三方存管，而是直接打进平台控制的账户。这些钱形成了一个资金池，平台想怎么用就怎么用。当金价大幅波动时，这种毫无风险对冲的模式立刻就崩了。

这次的事给大家敲了警钟：

买黄金，渠道安全比价格波动重要得多。

凡是承诺"低保证金、高收益"、让你单纯赌金价涨跌的民间平台，都是危险信号。真想炒黄金期货，要去

上海期货交易所、上海黄金交易所

这些正规机构。

投资前一定要核实平台有没有金融监管资质。最重要的是，你的钱是不是通过银行进行

第三方独立存管

，而不是直接转到某个公司或个人账户。

如果你只是想保值避险，

实物金条、银行的黄金积存业务、大型基金公司的黄金ETF

，这些更安全透明。宁可少赚点，也不能投错地方。

这次的事件，主要是这些不合规的商业模式自己出了问题，并不是黄金本身不值钱了。国际上很多大机构仍然看好黄金的长期价值，理由是全球央行的购买和一些经济上的不确定性。所以，黄金作为一种古老的资产，它的基本作用还在。

这件事闹大了以后，肯定会引起管理部门的注意。预计接下来会对这个行业进行整顿，把那些不合规、玩对赌的平台清理出去。对于投资者来说，经过这次教训，以后也会更小心，会选择更安全、更正规的投资渠道。

总的来说，市场有热闹的时候，也有出事的时候。不管外面怎么热闹，我们自己心里得有条底线：不懂的不要碰，高收益背后必定是高风险，保护好自己的本金永远是第一位的。