黄金王者归来！金银铜史诗级行情后市解析

2月4日早间，现货黄金涨势不止，盘中再次突破5000美元大关！

最近几天，金银铜走出了史诗级行情！黄金、白银、铜三大品种先是轮番大涨突破历史极值，暴跌之后接跟着深V反弹的走势，又让许多投资者目瞪口呆，对未来金银铜走势感到一片迷茫！

我们在一些关注商品的用户中做了一个投票，大致结果如下——认为阶段触底的占比超过25%；认为处于下跌趋势、区间震荡或者长期看多的三类人群占比都接近20%；而长期看跌的占比在10%左右。

每次遇到这类极端行情，总有投资者不禁感叹自己又成了接最后一棒的“韭菜”！自己一买就跌、一卖就涨，为什么其他人却能够精准“逃顶”+“抄底”成功呢？

极端行情，市场自然会有解释原因。有的时候短期行情，更多还是依靠经验+观察市场情绪。实际上，早在上周四上午（1月29日）， 中已提到“元素周期表”短期过热。

回到市场行情来看，黄金近日已开始反攻，重新站上5000关口！截至2月4日下午4点，现货黄金从这几天的最低点4400美元/盎司左右，反弹到了5080美元美元/盎司上方，距离5600美元/盎司的历史高点跌幅已收窄到10%以内，恐怕许多人想要“抄底”黄金的心思已经按耐不住了。

现货白银的波动最为剧烈，一天时间能大跌超35%，也能大涨超10%！目前89美元/盎司左右的价格，相比前几天的历史高点超120美元/盎司，累计跌幅仍接近30%。

与金银不同，铜的价格持续波动，如今伦敦铜价格维持在13300美元/吨上方，相较历史高点14500美元/吨的累计跌幅在8%左右，这说明了铜作为AI时代的关键工业金属之一，工业需求支撑仍然强劲！

本轮金银铜走出史诗级行情，背后是宏观流动性、供需格局与地缘情绪三大力量深度交织的必然。

美联储货币政策转向是行情的核心“导火索”，2025年开启的实质性降息周期，推动美元指数走弱，大幅降低金银持有成本，同时提升铜等工业金属的金融属性溢价。

全球央行持续购金则为贵金属提供长期支撑，央行购金需求持续创下历史同期新高，成为缓冲金价跌幅、助推上涨的重要力量。

供需结构性矛盾则放大了行情弹性，白银呈现“低库存+双需求”格局，现货紧张更是引发多轮逼仓行情。

铜市的强势则更具确定性，铜矿供应紧缺情况下，AI数据中心、新能源汽车、特高压电网等新兴领域需求爆发，2026年全球精炼铜有望进入实质性缺口阶段。

尽管金银铜此前上涨的根本原因并未发生多大变化，但在经历这轮史诗级暴涨+史诗级暴跌后，金银铜或将告别“普涨狂欢”时代，正式进入分化震荡、结构为王的新阶段，而万变不离其宗，核心逻辑仍围绕政策、供需与资金三大变量展开......

本文篇幅有限，2月7日周六20:00， 将进行2月份第一场闭门直播，和大家一起聊聊黄金、白银、铜等大宗商品相关的问题：

1、2026年全球宽货币及地缘博弈的背景下，大宗商品整体轮动节奏怎么看？

2、全球央行仍在持续增持黄金，这一行为对黄金价格的中长期支撑力度有多大？

3、白银兼具金融避险和工业属性，驱动白银价格的核心因素是避险情绪还是新能源等工业需求？

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