白银跳水，黄金跟着跌，市场有点懵

2月5号这天，白银价格突然大跌，一整天掉了7%以上，跌破82美元一盎司，黄金也没逃掉，跟着往下走，跌破4950美元，A股里做贵金属的股票全绿了，湖南白银直接跌停，晓程科技跌超10%，其他像白银有色、四川黄金这些也跌得不少，资金跑得很快，一看就是集体撤退。

这次下跌有点奇怪，没有打仗的消息，也没有央行突然发布政策，往前看一天，美联储刚公布了1月的非农数据，市场觉得降息可能又要推迟，美元就稍微上涨了，贵金属是用美元计价的，自然承受压力，还有个细节是，一家国外大型对冲基金在2月3号到4号之间集中平仓了白银期货，规模挺大，大约8.2万手，程序化交易跟着一起行动，雪球就越滚越大了，另外春节过后金店卖不动货，库存积压着，上游原材料订单减少了，这也添了一把火。

白银和黄金经常被放在一起讨论，但这次它们明显分开了，白银有一多半用在工业方面，像光伏板和电子零件这类用途，2025年光伏对白银的需求预计占到总需求的三成多，但今年一季度中国新增的光伏装机量只增加了不到一成，去年可是两成以上，因为需求预期往下调，工业属性强的白银最先受影响，黄金主要靠央行购买和避险情绪支撑着，可这回连黄金也被拖累，说明很多人把它们当成同一个东西来炒作，其实风险早就埋下了。

国内白银ETF这两年规模翻倍了，但交易量上不去，市场一有动静就容易波动，那天一些带杠杆的白银产品触发了强平线，价格越往下跌，系统就越自动卖出，形成了越卖越跌的局面，上期所发布了一个提示，没有提到调整保证金的事情，但市场已经在猜测下一步的行动了。

现在玩贵金属，不能只听抗通胀、保值这种老说法，美联储缩表，美元收益变高，各国储备方式也在变化，贵金属的逻辑早就复杂了，再加上AI高频交易占了近一半成交量，消息出来几分钟就被机器消化完，散户跟着买卖，成本越来越高，我自己觉得，以后想碰这个，得先分清是炒白银还是炒黄金，别混在一起乱跟。