A股，黄金、白银再次暴跌，明天，或将迎来大变盘！

A股联动贵金属集体下挫，金银再度暴跌后，明天市场或将迎来关键变盘！

2026年2月5日的金融市场，贵金属的暴跌成为了最受关注的焦点，而这份恐慌也直接传导到了A股市场，让原本就处于节前震荡的盘面更添一份紧张，市场对于2月6日的行情走向充满了担忧，不少投资者都在猜测，这场暴跌之后，明天的市场是否会迎来一场关键变盘。

当天伦敦银现单日跌幅超11%，价格最低触及75美元/盎司，跌势之猛让市场猝不及防；伦敦金现也未能幸免，单日下跌近2%，价格下探至4800美元/盎司下方，打破了此前的震荡区间。国内贵金属市场同样一片惨淡，白银T+D跌幅达到11.42%，黄金T+D下跌2.34%，多空博弈中空头占据了绝对优势。

贵金属市场的暴跌，直接引发了A股相关板块的连锁反应，当天A股贵金属板块迎来重挫，多只标的走出跌停行情，就连行业内的龙头标的也未能扛住跌势，国投白银LOF更是迎来了四连跌停，整个板块的赚钱效应跌至冰点。贵金属板块的走弱，也进一步加剧了A股的震荡氛围，原本就存在的节前避险情绪被放大，市场资金的观望态度变得更加浓厚，这也让2月6日这个春节前最后一个完整交易周的周五，成为了市场的关键节点，变盘的概率也随之大幅提升。

其实此次黄金白银的再度暴跌，并非毫无征兆的突发行情，而是多重因素共同作用下的结果，每一个因素都实实在在地影响着市场的资金走向，并非单纯的市场情绪波动所致。首当其冲的是市场货币政策预期的突然转变，特朗普提名鹰派人物凯文·沃什出任美联储主席，这一消息直接改变了市场对于后续降息的预期。

在此之前，市场普遍认为美联储会有一定的降息动作，这也是支撑黄金白银价格走高的重要原因，而鹰派人物的提名，让市场普遍认为后续货币政策会偏向紧缩，降息预期大幅降温，直接推动了美元的走强。而黄金白银与美元向来存在负相关关系，美元走强后，持有贵金属的机会成本大幅上升，市场资金开始纷纷撤离贵金属市场，成为了此次暴跌的核心导火索。

其次，前期贵金属的大幅上涨中，投机资金的推动占了很大比重，此次暴跌也是投机退潮后的集中踩踏。尤其是白银，此前的涨幅中约70%都是由投机资金驱动，价格在短期内被快速推高，积累了大量的获利盘，本身就存在回调的需求。而与此同时，交易所还出台了提保扩板的政策，这一政策直接增加了高杠杆资金的交易成本，也让部分高杠杆资金面临着平仓压力，大量资金集中平仓，直接引发了白银的暴跌，这也是为何白银的跌幅远超黄金的重要原因，投机资金的快速撤离，让贵金属市场的泡沫被快速刺破。

地缘政治风险的降温，也成为了加速贵金属下跌的重要因素。黄金白银作为传统的避险资产，地缘风险升温时往往会迎来资金的追捧，而近期美伊核谈取得一定进展，中美关系也呈现出缓和的态势，全球范围内的地缘紧张局势有所缓解，市场的避险需求大幅下降，原本涌入贵金属市场的避险资金开始逐步撤出，失去了避险需求的支撑，贵金属的价格自然难以维持高位，进一步加剧了跌势。

除此之外，市场资金的高低切换也让贵金属市场的资金面变得更加紧张。全球最大的黄金ETF已经连续3日出现减持操作，白银ETF也在当天迎来了单日减仓，这意味着机构资金正在逐步远离贵金属市场。而这些撤出的资金，并没有离开资本市场，而是转向了工业金属等相对更具防御性的品种，资金的持续流出，让贵金属市场的上涨失去了资金支撑，跌势也就成为了必然。

贵金属市场的暴跌，与A股市场形成了明显的联动效应，也让A股的节前震荡变得更加复杂，而2月6日作为关键节点，市场的变盘走势也成为了所有投资者关注的焦点。从当前的市场环境和资金走向来看，明天的市场大概率不会走出单边行情，而是会呈现出震荡加剧的特征，结构性分化也会变得更加明显。对于A股整体指数来说，大概率会延续节前的震荡走势，不会出现大幅的涨跌，毕竟当前市场的核心还是节前资金的避险情绪，资金不会贸然大幅入场，也不会出现全面的恐慌性出逃。

而板块方面的分化会成为明天行情的核心特征，贵金属板块在经历了大幅暴跌后，明天大概率会出现技术性的反抽，毕竟连续下跌后存在一定的修复需求，但这种反抽很难持续，更不会出现反转走势，毕竟板块的核心逻辑已经发生了变化，资金不会轻易回流。与之相对的是，银行、大消费等防御性板块，大概率会继续受到资金的青睐，成为市场的“稳定器”，毕竟节前资金的核心需求是避险，这类低波动、高股息的板块自然会成为资金的首选。而工业金属板块，也可能会因为资金的切换迎来一定的表现，成为市场中为数不多的亮点。

贵金属价格方面，明天大概率会在关键区间内震荡，黄金价格大概率会在4800-4950美元/盎司之间波动，白银则会在70-75美元/盎司的区间运行，其中白银的波动会更大，毕竟其投机属性更强。需要注意的是，这两个关键点位的支撑作用至关重要，如果黄金跌破4800美元/盎司、白银跌破70美元/盎司，可能会引发市场的新一轮抛售，跌势会进一步加剧；而如果能够守住这两个关键支撑位，那么贵金属价格大概率会在低位震荡筑底，暂时缓解跌势。

从市场量能和情绪来看，明天A股的成交额大概率会继续萎缩，延续节前交投清淡的特征，毕竟资金的观望情绪浓厚，不会有太多的主动交易。而市场的恐慌情绪虽然在贵金属暴跌的影响下有所升温，但并未完全释放，明天跌停个股的数量可能会有所增加，主要集中在贵金属及相关产业链板块。不过尾盘阶段，可能会有部分资金提前布局节后行情，进行小幅的低吸操作，但这部分资金量有限，很难改变市场的整体弱势格局，只是会让尾盘的走势相对平稳。

其实面对当前的市场走势，投资者最需要做的就是保持理性，不要被市场的恐慌情绪左右，更不要因为短期的暴跌而盲目操作。对于普通投资者来说，节前的核心操作思路就是控制风险，守住自己的本金，而不是追求短期的收益。在这样的市场环境下，仓位的控制尤为重要，不要保持过高的仓位，给自己留足安全边际，才能更好地应对市场的不确定性。

同时，也要学会看清市场的核心逻辑，此次贵金属的暴跌，并非短期的回调，而是政策预期和资金结构双重变化引发的趋势性转折，后续贵金属市场大概率会进入中期调整阶段，A股的贵金属板块也会随之受到拖累，短期内很难有好的表现。而A股整体市场，并不会因为贵金属的暴跌而出现系统性风险，毕竟当前市场的资金面和政策面都有一定的支撑，央行持续释放流动性，保障了跨节资金的充裕，政策面也始终保持着偏暖的态度，这些都为市场筑牢了安全垫，让A股不会出现大幅的下跌。

以我个人的观察来看，最近这几天的市场走势，其实都是节前资金避险情绪的正常体现，不管是A股的震荡分化，还是贵金属的暴跌，本质上都是资金从高波动品种向低风险资产转移的过程。2月5日贵金属的暴跌，只是这种资金切换的集中爆发，而A股市场的联动下跌，更多是情绪上的传导，并非基本面的恶化。从2月以来的整体行情来看，A股始终呈现出震荡的特征，板块轮动速度加快，赚钱效应时强时弱，这都是节前市场的典型表现，而贵金属的暴跌，只是让这种特征变得更加明显。

对于明天的行情，不用过度恐慌，也不要抱有过高的期待，震荡加剧、结构分化会是核心特征，市场的整体风险可控，不会出现大幅的变盘。当前市场的核心还是以防御为主，资金会继续向低波动、高股息的板块聚集，而高波动的品种则会继续受到资金的冷落。

投资有风险，入市需谨慎。本文纯属个人娱乐爱好，不作为投资参考。