越跌越买，拉行李箱抢购，什么才是黄金市场的“隐形支撑”？

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真没想到中国人对黄金的执着，能在关键时刻把整个黄金市场拖住。在经历了从历史高位暴跌的惊魂时刻后，一股来自东方的“逢低买入”力量正在让金银市场在断崖式下跌后迅速回暖。

上周五，黄金创下自20世纪80年代初以来最大单日跌幅，白银更是创下历史级别的单日暴跌。但如果把时间拉长来看，黄金年内依然交出了14%的涨幅成绩单。

这更像是一场剧烈洗盘而不是趋势反转。而在这场价格拉锯战中，中国买家的态度成了一股不容忽视的托底力量，这种力量并不来自高频交易也不来自杠杆投机，而是一种长期形成的消费行为习惯。

对很多中国家庭来说，黄金从来不只是投资品，而是一种跨周期的安全感储备，能看得见、摸得着，不会突然归零，必要时还能留给下一代。也正因如此，当黄金价格快速下探时，中国市场并没有出现大规模恐慌抛售，反而更常见的是“越跌越看，越跌越买”。

上周末，尽管金价发生波动剧烈，依然有买家涌向深圳最大的金银交易市场。

因为临近农历新年，不少散户选择趁金价回调时刻，购入金条和黄金首饰，这种节庆储备的需求结构是中国黄金市场特有的隐形支撑，也让金价在急跌之后修复速度明显快于预期。

面对短期内过热的投资情绪，建设银行、工商银行等多家国有大行已经开始收紧黄金投资相关管控，通过提高起购门槛或实施额度管理来抑制短期波动，防范风险。但从更长的视角看，机构对黄金的判断依旧偏向乐观。

其中最乐观的德意志银行坚持中长期金价有望冲击6000美元的判断，其核心前提正是全球货币环境短期内难以迅速回归紧缩。

而事实上，这轮金价起伏的背后还有一场复杂的多方博弈正在同时进行。对美联储独立性的担忧、全球避险需求上升，以及各国央行持续推进去美元化的增持行为，共同构成了黄金的长期支撑。

与此同时，西方市场的交易情绪也被明显放大。从大型股票基金到Reddit上的散户，期权市场异常火爆，尤其是白银ETF的成交额一度超过苹果和亚马逊总和，让涨跌都被进一步加杠杆。

相比之下，中国买家的行为显得更慢也更重。他们不追逐分时图，不盯着期权成交量，而是围绕“能不能拿得住、值不值得放在家里”做判断。

这种差异恰恰解释了为何在剧烈波动中，中国市场更像一块稳定器而不是放大器。

当然，特朗普提及的潜在核协议谈判可能在短期内削弱部分避险情绪，但市场普遍认为，在全球货币政策难以迅速转向全面收紧的背景下，金银的基本面依然稳固。

在这样的结构下，中国买家的持续买入让金价表现得相对坚挺。随着2月中旬中国市场即将进入春节休市期，节前这波集中补货或许正是推动贵金属走出这轮“V型修复”的关键一环。

中国人对于黄金的执着从来不是赌行情，而是在不确定世界里为自己的储蓄留下一块“确定的锚”。