万亿消费盛宴开启！春节黄金周+免税扩容双引擎驱动

2026年春节假期长达9天，叠加全国41个口岸新设进境免税店的重磅政策，一场由消费升级与政策红利共同驱动的万亿级市场盛宴正加速落地。商务部等九部门联合发布的《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，从文旅、购物、出行等多维度点燃消费热情；财政部等五部门推动的免税店扩容，则为消费回流按下“加速键”。政策红利与市场需求共振，哪些上市公司将率先受益？

此次政策组合拳的力度堪称空前。春节假期延长至9天，直接拉长消费窗口期，刺激旅游、餐饮、零售等行业的需求爆发。据在线旅游平台数据显示，春节机票搜索量半小时内激增3倍，三亚、哈尔滨等热门目的地酒店预订量同比翻倍。而免税政策的升级更值得关注——全国41个口岸新设进境免税店，覆盖武汉天河、成都双流等核心枢纽，叠加海南封关后的零关税红利，形成“口岸+离岛+市内”全场景免税网络。

政策对消费的拉动效应已初现端倪。2025年四季度起，离岛免税销售额同比增速转正，2026年元旦海南免税购物金额达5.05亿元，同比激增121.5%。东莞证券指出，压制免税行业的三大因素（客流、价格、品类）已全面改善，行业景气度持续向好。

1. 免税运营龙头：坐享政策红利

中国中免

：全球免税龙头，占据海南离岛免税85%市场份额，2026年海南地区营收有望突破600亿元。公司中标北京首都机场T3免税店经营权，叠加收购DFS大中华区业务，国际化布局提速。

海南机场

：控股美兰、三亚机场，国际航线占比84%，免税租金收入与销售额共振。2025年海南封关后，公司非航业务占比或从45%升至60%。

2. 航空运输：客流激增提振业绩

南方航空

：受益于春运需求爆发，机构预测2026年净利润增长超300%。国际航线恢复加速，叠加“反向春运”趋势，客座率有望创新高。

春秋航空

：低成本航空龙头，新增多条旅游航线，2026年净利润增速预计达42%。

3. 零售百货：市内免税打开增量

王府井

：全国市内免税牌照稀缺标的，北京环球影城旗舰店境外客单价提升30%。机构预测2026年净利润增长超70%，滞涨股价修复空间显著。

武商集团

：武汉国资委旗下零售巨头，接入退税系统后销售额翻倍，2026年免税业务或贡献营收增量超10亿元。

4. 酒店文旅：量价齐升逻辑明确

锦江酒店

：春节酒店预订量同比增120%，中高端品牌扩张加速，2026年净利润增速预计达25%。

宋城演艺

：景区客流恢复至疫情前水平，杭州、三亚项目推出新春限定演出，门票收入增长可期。

尽管政策红利显著，但需警惕三大风险：一是春节后消费需求回落可能导致的业绩波动；二是免税牌照扩容可能加剧市场竞争；三是宏观经济复苏不及预期或影响居民消费意愿。投资者应关注具备核心渠道优势（如中免）、区域垄断地位（如海南机场）的龙头企业，避免盲目追高。

结语

从“最长春节假期”到“免税扩容”，政策与市场的双重共振正催生消费板块的结构性机会。短期看，免税、航空、酒店等板块弹性较大；中长期则需关注消费升级趋势下，具备供应链优势与品牌壁垒的龙头公司。万亿消费盛宴已启幕，布局正当时！