2月5日金价大回撤！持仓浮亏的朋友，明后2天盯紧这一波动率信号

2月5日收市，黄金市场的“跳水行情”让不少投资者彻夜难眠。本周初伦敦金现刚冲上5020美元/盎司的历史新高，转眼就上演高台跳水，2月5日当天伦敦金现收于4829.94美元/盎司，单日大跌180.99美元，跌幅3.61%，日内振幅超230美元，从高点5020.07美元一路砸到4783.15美元的低位。国内市场同步共振，上海黄金交易所黄金T+D收于1086.0元/克，单日下跌19.85元，跌幅1.79%，日内最高1096.85元、最低1075元，同样走出“冲高回落”的极端走势。更诡异的是，白银比黄金跌得更狠，伦敦银现单日暴跌16.24%，国内白银T+D跌幅也达8.90%，贵金属板块集体重挫，市场恐慌情绪蔓延。不少朋友私信问我，这波调整到底是牛市中的回调，还是趋势反转的信号？明后两天（2月6日、7日），金价会不会迎来大变盘？

实话实说，这次的调整和以往完全不同，不是简单的获利回吐，而是多空因素集中碰撞的结果。虽然此前市场普遍认为，1月非农数据会在周五公布，成为变盘导火索，但2月5日美国劳工部突然官宣，受政府部分停摆影响，1月非农就业报告推迟至2月11日发布，原本的“周五大戏”突然爽约。但这并不意味着市场会平静，反而因为“消息真空期”，多空双方的博弈会更加激烈，明后两天的行情，依然暗藏大变盘的风险。

先看2月5日的核心利空，其实是“预期落空+获利盘出逃”。本周初，市场还在疯狂炒作“美联储3月降息”，甚至有机构喊出“金价年内破6000美元”的口号，吸引了大量散户追高入场。但2月5日公布的美国12月职位空缺数据（JOLTS）显示，职位空缺数意外回升，这意味着美国劳动力市场依然强劲，美联储降息的节奏可能比预期更慢。同时，CME美联储观察工具最新数据显示，3月降息25个基点的概率仅为9.9%，维持利率不变的概率高达90.1%，和年初市场预期的“上半年多次降息”形成巨大反差。利率预期的逆转，直接导致黄金的“降息逻辑”受挫，大量获利盘借利空出逃，引发了2月5日的暴跌。

更值得警惕的是，国内市场的“风控信号”已经拉满。2月5日，菜百首饰官宣，自2月6日起暂停非交易日黄金回购业务，交易日实施回购限额管理；建设银行、工商银行等国有大行也相继上调黄金积存起点金额，从原本的1克起存上调至10克起存。熟悉黄金市场的朋友都知道，银行和金店的这类操作，往往是“市场剧烈波动的前兆”。这说明机构已经在防范投资者集中变现带来的风险，也从侧面印证了，明后两天金价可能出现极端行情，机构不想承担回购压力。

从技术面来看，金价已经来到了“生死关口”。伦敦金现2月5日跌破了4900美元的重要支撑位，下方唯一的强支撑是4800美元，这也是前期震荡平台的核心位置。如果明后两天多头无法收复4900美元，反而跌破4800美元，那么金价大概率会向4600美元关口下探，短期趋势将彻底反转。而上方，4950美元则成为了短期强阻力位，若能重新站上这个位置，才能缓解空头压力。更关键的是，2月5日的暴跌，让伦敦金现的相对强弱指标（RSI）快速跌至30以下，进入超卖区间，这意味着短期下跌动能可能衰竭，但也可能出现“超卖后继续超卖”的极端情况，毕竟在恐慌情绪中，技术指标往往会失效。

可能有人会问，既然非农数据推迟了，明后两天还有什么因素能引发大变盘？其实，除了利率预期，还有两个因素不能忽视。第一个是地缘政治，2月6日，美伊将在土耳其举行会谈，商讨核协议相关事宜。黄金作为避险资产，地缘局势的风吹草动都会直接反应在价格上。如果会谈释放缓和信号，地缘避险需求降温，金价大概率会再遭抛压；但如果会谈破裂，波斯湾局势升级，避险资金涌入，金价可能会瞬间反弹。第二个是ETF资金流向，截至2月5日收盘，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上一交易日减少1.43吨，当前持仓量为1081.95吨。ETF资金的持续流出，说明机构资金正在悄然离场，这对金价来说，是一个重要的利空信号。

面对这样剑拔弩张的局面，普通投资者该如何应对？首先，我必须强调，不要盲目抄底，也不要盲目割肉。2月5日的暴跌，已经让很多追高的朋友陷入浮亏，如果此时割肉，很可能割在地板上；但如果盲目抄底，也可能抄在“半山腰”。对于长线投资者来说，2026年黄金牛市的核心逻辑并没有变——世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金需求突破5000吨创历史新高，2026年各国央行购金需求仍将维持高位。短期的调整，反而可能是分批布局的机会，但不需要在明后两天的震荡中争抢，等行情明朗后再行动也不迟。

对于短线投资者来说，明后两天的操作核心是“控制仓位，设置止损”。如果手里有持仓，建议将止损位设置在伦敦金现4780美元/盎司、国内黄金T+D 1070元/克，这两个位置是2月5日的最低点，一旦有效跌破，说明短期趋势已坏，应果断离场。如果想抄底，建议等待“明确的企稳信号”，比如金价在4800美元附近震荡超过2个交易日，且成交量温和放大，再考虑小仓位试错，仓位不要超过总资金的10%。

还要提醒大家，不要被机构的乐观预测冲昏头脑。杰富瑞集团预测2026年金价有望冲上6600美元/盎司，高盛也给出了5400美元的年底目标，但这些都是长期预期，短期来看，黄金市场的拥挤交易和杠杆资金堆积，已经让价格变得极其脆弱。2月5日的暴跌，就是市场情绪降温的前兆，短期来看，金价大概率会在4800-4950美元区间震荡，等待非农数据的公布。

当下的黄金市场，就像一个紧绷的弓弦，虽然非农数据推迟了，但明后两天的地缘事件和资金流向，依然可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。箭的方向，决定了金价的短期走势，但无论方向如何，都不会改变黄金长期向上的格局。我们能做的，就是保持理性，不被短期的暴涨暴跌牵着鼻子走，毕竟投资黄金，拼的不是短期的精准预判，而是长期的仓位管理和风险控制。

核心数据来源：本文所引用的2026年2月5日伦敦金现、黄金T+D、白银T+D行情数据均来自上海黄金交易所延时行情及伦敦金银市场协会官方报价，美国非农数据发布时间来自美国劳工部2月5日官方公告，美联储利率预期数据来自CME美联储观察工具当日官方披露，黄金ETF持仓数据来自SPDR Gold Trust2月5日官方公告，实物黄金回购及积存政策来自菜百首饰、建设银行、工商银行2月5日发布的官方公告。

本文仅为股民闲聊式分析，不构成投资建议！股市坑多，抄底需谨慎，盈亏自负！

本文纯属个人爱好，不作为投资参考。