保证金上调釜底抽薪 黄金被动抛压加剧

文章来源：金投网

今日周五（2月6日）亚盘时段，黄金价格显著走弱，一度下探至4680美元附近，延续此前的回调走势。市场情绪从此前的强势避险配置转向风险再平衡，部分资金在股市波动加剧背景下选择调整仓位，对金价形成压力。

【要闻速递】

芝加哥商品交易所集团（CME）近期再度上调了黄金与白银期货合约的初始保证金要求，这一举措意味着交易者开仓以及维持现有头寸所需投入的资金规模显著增加。据市场调查反馈，在保证金门槛提高以及科技板块股价下跌的双重冲击下，部分交易者为了应对其他资产所面临的保证金压力，不得不选择平掉手中的黄金多头头寸，这使得黄金市场遭遇额外的抛售压力。

与此同时，地缘政治层面的避险需求呈现出降温的趋势。伊朗与美国官员共同确认，双方将于周五在阿曼展开谈判。此消息一经传出，便有效缓解了市场对于相关局势迅速恶化的担忧情绪，进而削弱了黄金作为传统避险资产的吸引力。

投资者们正全神贯注地留意着谈判的进展情况，试图据此判断是否会对避险资产的配置逻辑产生进一步的影响。然而，从宏观视角审视，黄金并非全然失去了支撑因素。美国总统针对美联储人事安排所发表的最新言论，再次激起了市场关于美联储独立性的广泛讨论。

这些相关言论被部分市场分析人士视为潜在的政策不确定性因素，有可能在中期阶段对美元汇率形成一定程度的压制，从而为以美元计价的黄金价格提供一定的支撑作用。除此之外，密歇根大学消费者信心指数初值即将对外公布，该数据或将为市场研判经济前景以及通胀预期提供全新的线索。

【最新现货黄金行情解析】

从日线结构分析，黄金在经历快速拉升并刷新阶段高位后，呈现出显著的高位回落态势，这表明短期内多头动能正逐渐减弱。价格跌破前期加速上涨通道，从技术层面看，已进入修正阶段。

4680美元一线成为当前的关键支撑位，若此位置失守，金价可能进一步下探至4550 - 4580美元区间，该区域不仅是前期整理平台，也是日线的重要支撑带。

在上方，4800美元附近形成第一道明显阻力，只有金价重新站稳这一区域，才有可能再度冲击4900美元甚至更高水平。

总体而言，在保证金压力与避险需求回落的双重影响下，黄金短期走势更倾向于高位震荡与技术性回调并行，趋势性方向仍需等待新的宏观或政策信号来指引。本轮黄金回落更像是高位情绪与技术层面的“降温”，而非趋势性的彻底反转。保证金上调与被动平仓放大了短线波动，但并未从根本上改变黄金的中期逻辑。

在全球风险事件尚未完全消散、美元前景仍存不确定性的大环境下，黄金更有可能进入高位宽幅震荡阶段，而非单边下行。后续走势的关键，依然取决于美联储政策预期的变化以及地缘谈判是否会出现实质性突破。