水贝黄金为何价格暴跌

水贝黄金价格暴跌，是国际金价历史性下跌、国内税收新政推高成本、以及上游料商因价格风险集体锁仓不出三者叠加的结果。

这场震荡在2026年1月底至2月初集中爆发，让全国最大的黄金集散地深圳水贝陷入了“有价无市”的怪圈——金价虽然跌了，但市场里的现货却突然“消失”了。

2026年1月底，国际黄金市场经历了一场“过山车”式行情。

现货黄金在触及5598美元/盎司的历史峰值后，30小时内暴跌近670美元，单日最大跌幅达12.92%

，创下自1980年以来的最大单日跌幅纪录。这股寒流迅速传导至国内，深圳水贝市场的首饰金报价在一周内每克下跌了约百元。

更关键的是，这次暴跌发生在市场长期上涨之后。从2025年初到2026年1月，国际金价涨幅超过80%，积累了大量的获利盘。市场本身已经处于过热状态，任何风吹草动都可能触发集中的抛售。

当价格开始掉头向下，那些通过高杠杆押注上涨的资金被迫平仓，形成了“下跌-平仓-再下跌”的恶性循环，进一步放大了跌幅。

在国际金价暴跌之前，水贝的商家们已经背负着另一重压力。2025年11月，一项黄金税收新政开始实施，将

非投资性黄金（如金饰）的进项税抵扣率从13%降至6%

，这相当于商家的成本直接增加了7%以上。

新政落地后，水贝市场的反应非常迅速。金价在两小时内飙升了60元/克，部分含税的报价甚至突破了1000元/克。商家们被迫将透明的“大盘价+工费”模式，改为统一的“含税价”。

“成本涨得太快，暂时没法做生意。”有商户直言道。

消费者对突然拔高的金价持谨慎态度，多家金店调价后全天无成交，部分代购的订单量骤减了50%以上。所以，当国际金价开始暴跌时，市场面临的局面是：前期被政策推高的成本基础，遇上了消费者不愿买单的观望情绪。

国际金价剧烈波动的直接后果，是水贝黄金供应链的突然“冻结”。下游的零售商发现，自己根本拿不到货了。

问题出在上游的料商身上。他们手中持有大量前期高价购进的黄金原料，例如在

1200元/克左右锁定的库存

。当金价暴跌至每克1195元甚至更低时，如果按市价出货，每克就要亏损5到10元。对于批量交易而言，这意味着一笔巨大的损失。

因此，料商普遍选择了“锁仓不出”，捂货惜售。专家指出，这是因为

部分料商未对库存进行保值，使得价格风险存在敞口

。一位档口老板的反馈很直白：“

跌太狠了不敢卖，卖了亏。

”

这导致了一个矛盾的现象：一方面，金价下跌刺激了消费者和投资者的“抄底”热情，市场客流明显增加；另一方面，下游零售商因为拿货成本高企且无货可卖，甚至出现了“

亏太多卖干脆关门

”的情况。想要现货？那就得在大盘价的基础上，每克再加价几十元。

这场价格暴跌，也倒逼着水贝这个庞大的黄金集散地，开始从过去依赖“低价内卷”的模式，转向追求设计工艺和品牌附加值的深度转型。