紫金矿业、洛阳钼业和山东黄金
发布时间：2026-02-06 16:05 浏览量：2
黄金行业第一梯队（以
紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金
为核心代表）在2025-2026年呈现出
“业绩高增、资源扩张、产业升级”
的强劲发展态势。其中，紫金矿业作为绝对龙头，通过巨额并购与产量释放巩固全球领先地位；洛阳钼业依托“铜+黄金”双极战略，快速切入黄金领域并形成规模产能；山东黄金则聚焦国内资源整合与智能化改造，实现业绩稳步提升。整体来看，第一梯队企业通过
全球化资源布局、技术创新与产业链延伸
，有效应对了高金价下的市场波动，成为黄金行业高质量发展的核心驱动力。
一、业绩表现：受益于金价上涨，利润大幅增长
2025年国际金价持续走高（年内涨幅超70%），黄金行业第一梯队企业充分受益于金价上涨带来的业绩提升，净利润均实现大幅增长：
紫金矿业
：预计2025年归母净利润约510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%，主要得益于矿产金、矿产铜产量增加及销售价格上升。
山东黄金
：预计2025年度归母净利润为46亿元至49亿元，同比增长56%到66%，业绩增长源于生产布局优化、资源利用效率提升及金价上行。
西部黄金
：预计2025年度归母净利润4.25亿元到4.9亿元，同比增长67.58%到93.21%，主要因自有矿山黄金产品销量增加及销售价格上升。
这些企业的业绩增长均呈现
“量价齐升”
的特征，其中紫金矿业的业绩弹性最大，充分体现了其作为行业龙头的规模优势与资源储备能力。
二、资源储备：全球化布局加速，资源量与产量双提升
黄金行业第一梯队企业均将
资源储备
作为核心竞争力，通过海外并购与国内整合，不断扩大资源版图：
紫金矿业
：2025年以来，先后启动多起重大海外并购，包括拟以55亿加元（约合人民币280亿元）收购加拿大联合黄金（Allied Gold Corporation），以及收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿、加纳Akyem金矿等。这些并购使紫金矿业的黄金资源量大幅增加，进一步巩固了其全球领先的黄金资源储备。
洛阳钼业
：2025年加速布局黄金资源，6月完成对Lumina Gold的收购，获得厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（Cangrejos Project）100%股权；12月收购巴西三座金矿（合计501.3万盎司黄金资源）。这些举措使洛阳钼业的黄金资源量从无到有，2026年黄金产量目标为6吨至8吨，初步形成规模产能。
山东黄金
：聚焦国内资源整合，通过深部探矿与周边找矿，提升现有矿山的资源储量。例如，公司加大对山东半岛、胶东半岛等核心矿区的探矿投入，增加了低品位矿石资源的储备，为未来产量提升奠定了基础。
三、产业升级：智能化与绿色化转型，提升生产效率
黄金行业第一梯队企业均在推进
智能化与绿色化转型
，通过技术创新降低生产成本、提高资源利用率：
山东黄金
：加大智能化投入，推进矿山采掘外委施工逐步转为自营，建强产业工人队伍，提升安全水平。例如，公司采用智能化采矿设备，提高了井下作业效率，降低了安全风险。
紫金矿业
：推动“绿色矿山”建设，采用无氰提金技术等环保工艺，减少对环境的影响。同时，公司通过数字化改造，提升矿山管理水平，降低运营成本。
洛阳钼业
：在铜、黄金项目中采用先进的开采与选矿技术，提高资源回收率。例如，巴西金矿项目采用高效堆浸工艺，降低了生产成本，提高了黄金产量。
四、市场布局：聚焦“一带一路”，拓展海外市场
黄金行业第一梯队企业均依托
“一带一路”
倡议，拓展海外市场，提升国际竞争力：
紫金矿业
：海外资产占比不断提高，通过收购加拿大、哈萨克斯坦、加纳等国的金矿，形成了全球化的生产布局。例如，加纳Akyem金矿是加纳最大的金矿之一，产量稳定，为紫金矿业的海外业绩贡献了重要力量。
洛阳钼业
：在厄瓜多尔、巴西等国的黄金项目，均位于“一带一路”沿线国家，通过本地化运营，降低了政策风险，提高了项目收益。
山东黄金
：积极参与“一带一路”矿业合作，与沿线国家的企业开展技术交流与项目合作，提升了中国黄金企业的国际影响力。
五、未来展望：继续扩张与升级，巩固行业地位
黄金行业第一梯队企业均制定了
未来的发展规划
，继续通过并购与产业升级巩固行业地位：
紫金矿业
：计划2026年矿产金产量达到105吨，矿产铜120万吨，碳酸锂当量12万吨。同时，公司将继续推进海外并购，扩大黄金、铜等资源储备。
洛阳钼业
：2026年将黄金产量目标定为6吨至8吨，未来将继续寻找合适的黄金资源并购标的，打造“铜+黄金”双极战略。
山东黄金
：将继续加大深部探矿与智能化投入，提升资源利用效率，计划2026年黄金产量保持稳定增长，进一步巩固国内黄金行业的领先地位。
总结：黄金行业第一梯队进入“高质量发展”新阶段
黄金行业第一梯队企业的发展态势，本质是
“业绩高增、资源扩张、产业升级”
的综合结果。紫金矿业作为绝对龙头，通过巨额并购与产量释放巩固了全球领先地位；洛阳钼业依托“铜+黄金”双极战略，快速切入黄金领域并形成规模产能；山东黄金则聚焦国内资源整合与智能化改造，实现业绩稳步提升。整体来看，第一梯队企业通过
全球化资源布局、技术创新与产业链延伸
，有效应对了高金价下的市场波动，成为黄金行业高质量发展的核心驱动力。未来，随着全球经济的复苏与金价的稳定，黄金行业第一梯队企业将继续保持强劲的发展态势，巩固其在全球黄金行业的领先地位。
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