从黄金到美股，各类资产为何全线崩盘？全球资金开始逃离美元资产

这两天的市场很反逻辑，竟然在集体跳水？

比特币暴跌了12%，黄金跌了超过4%，白银直接跌去20%，而且美股三大指数全线下跌，就连原油也没能幸免！

白银周四下跌了20%

按常理说，这些资产应该是此消彼长的关系，比如说风险资产崩了，避险资产应该涨；科技股凉了，但是周期股该热吧？

但现在的情况是，大家都在跌，而且跌得整齐划一，是一场罕见的无差别抛售。

我看很多人说，这是因为上调保证金、美联储主席提名等等，这些确实有直接影响。

但为什么各类资产都在下跌？

大家都拼命把钱投去美国，资金涌入推高美股，美股涨又吸引更多资金，美元随之走强，科技股再靠讲故事吸引投资，就这么循环往复。

全球资金都被这套逻辑绑架了，觉得只要抱住美国资产，就一定能赚钱。

但现在，这个闭环已经要撑不住了。

为什么这么说呢，我总结了三个原因。

首先就是特朗普反复横跳的政策，把全球资金耍得团团转。

上个月的时候，特朗普突然放话，要对丹麦、德国、法国等8个欧洲盟国加征10%关税，6月份还要涨到25%，理由居然是想“买”格陵兰岛人家不配合，结果没几天，他又改口说不加了。

丹麦养老基金AkademikerPension拟清仓美债

丹麦有个养老基金，直接清仓了1亿美元的美债，别看1亿美元不多，但这是个危险信号：

就连最保守、最看重稳健的长线资金，都开始抛售美债跑路，说明大家对美国资产的信心已经开始动摇了。

所以前段时间，其实已经上演了一次抛售美国的戏码。

以前科技公司只要喊一句“我们要做AI”，股价就能起飞，投资者疯抢，根本不管有没有实际利润。

但是前两天，谷歌母公司Alphabet说2026年要拿1850亿美元搞AI，比去年翻了一倍，这个数字远超出了市场的预期。

而且亚马逊、微软也都给了大手笔的预算。

几大巨头2026年资本支出计划 红色：2025年实际支，橙色：2026年预测(单位：十亿美元)

大家终于开始质疑AI的投资回报到底在哪？这么大的投入，到底什么时候能回本？

2025年，硅谷五大巨头的资本开支，从年初的3140亿美元飙升到了5168亿美元，但收入增速却远远跟不上。MIT的研究说，95%的企业AI投资回报为零。

高盛也出来说要是这些AI投入不能转化成预期的利润，科技股的高估值就会彻底回调。

之前吹的AI改变世界，更像是AI先改变了股价，没改变业绩。

2020年-2024年美股五巨头季度资本支出

就拿美股来说，纳指全是科技股，现在连跌三天，科技股下跌带动整个美股下跌，这就打破了“科技永远能讲故事”的环节。

现在美国的经济基本面，根本撑不起这么高的估值。

美国1月份私营部门只增加了2.2万个就业岗位，创下2021年以来的新低；

1月份企业裁员超过10.8万人，比去年同期多了118%，这可是2009年以来同期最多的，说白了就是美国经济已经开始疲软了。

私营部门1月新增就业人数低于预期

经济不行，美股还能一直涨吗？美元还能一直强吗？显然不能。

现在美国国债突破38万亿美元，2025年利息支出高达1.1万亿美元，比2020年翻了一倍还多。

美联储在特朗普施压下三度降息，还是没能压住通胀，

而且最近特朗普提名沃什当美联储主席，沃什以前主张缩表，但现在美国的流动性根本撑不起缩表，要是真缩表，只会引发更大的危机，这就让大家更慌了。

所以大家疯狂抛售美元资产，不管是美股、美元，还是跟着美元走的比特币、黄金、原油，全被带崩了。

黄金最近暴跌

以前全球资金没有更好的选择，只能抱美国的大腿，但现在，美国自己把牌打烂了，关税乱搞、AI泡沫、经济疲软，资金必然会寻找新的出路。

而这个过程中，全球资产的波动只会越来越大。

那么，接下来就有一个非常重要的问题了，就是你觉得这些资金，最终会选择哪里作为新的出路呢？

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