黄金冲到4966，白银涨疯了，谁在推这波行情

2月6号那天，我刷手机看到金价跳到4966美元一盎司，银价直接干到77.78，手一抖差点点错关闭键。不是没见过大涨，但这次不一样——它涨在快摸到历史高点的时候，不是跌完反弹，是边飞边加速。前两天刚听说黄金摸到5087，结果回调才三天，又杀回来了，好像根本没喘气。

图片源于网络

美联储那边刚换帅，市场一听就懵。有人说要继续加息，结果美债利息已经超过军费开支，38万亿债务摆在那儿，再加？加不动了。12月起美联储悄悄买了544亿国债，房利美房地美也被特朗普班子喊去扫MBS。真金白银开始放水，不是喊口号。美元指数肉眼可见往下掉，全球央行外汇储备里美元占比六年少了14个百分点。钱不认美元了，转头找黄金，不是图它亮，是图它不归谁管。

白银更猛。光伏板要用银浆，2025年全国就用掉6147吨，明年还涨。新能源车每辆比油车多耗71%的银，AI芯片封装还要加银粉，一年渗透率涨25%。矿却挖不动，全球白银矿年产量只增2%，连续五年入不敷出。11月美国把白银划进关键矿产清单，说白了就是：这玩意儿卡脖子，得囤。1月14日国内现货白银同比涨201%，2月6日银价涨9.8%，黄金才涨4%，明显不是避险，是抢货。

交易盘面也在变味。CME白银期权里，行权价68到100美元的看涨合约，未平仓量哗哗涨。波动率指数冲到90.64，上一次这么高还是2008年雷曼倒闭前。白银盘子小，黄金的十分之一，几亿美金就能砸出巨浪。1月底跌太狠，空头一反弹就回补，ETF单日买进超1000吨。这不是投资，是赛跑，谁慢一步就被踩在脚下。1月10日那根带长上影的大阴线，就是多空在顶上肉搏。现在价格早不看成本，看情绪，基本面和K线已经不是一回事了。

有人翻出1980年亨特兄弟炒白银的老黄历。那时候是两兄弟加杠杆硬杠，现在是央行、光伏厂、算法程序、还有我们这些盯盘的散户，全挤在一条船里晃。监管也变了，CFTC对白银持仓盯得更紧。世界银行说2026年可能是牛市分水岭，花旗却偷偷预警金价可能跌回3000以下。一边说还要涨，一边偷偷拆梯子。

乌克兰那边能源设施又挨炸，格陵兰岛争端升级，地缘火药桶没熄。美联储要是真降息，不是嘴上说说，是拿出真金白银。白银库存已经“接近枯竭”，这是1月27日信源写的原话。但反过来看，如果美国CPI连跌两个月，就业数据还爆好，那“通胀下+经济强”的组合拳一出，钱立马掉头。中国央行虽连买14个月黄金，但上个月增速明显变慢。光伏补贴要是退坡，铜银合金技术真跑出来，白银需求就断崖。

这轮涨，不是因为黄金白银突然变贵了，是因为大家同时发现——手里的纸，越来越不像钱。银行APP里数字跳得再高，不如拿块金子压抽屉底。银子更实在，它焊在光伏板上，包在芯片里，插在电动车里，没法删，没法篡改，也没法印错。

价格到了这份上，没人还在算盈亏平衡点。都在等一个信号：是继续涨，还是突然崩。

黄金冲到4966，白银涨疯了，谁在推这波行情。