2.5今日金价：金价1131元/克！不出意外，明后天或迎更大级别行情

2026年2月5日，黄金市场上演了一场“高位震荡、分歧加剧”的戏码。截至今日午后定盘，国内黄金现货基准价报1131元/克，正好卡在这个市场高度关注的整数关口。而就在昨日，伦敦金现还一度冲破5000美元/盎司的历史大关，国内沪金主连更是单日暴涨7%，点燃了整个市场的热情。

今天不少朋友都在问，金价冲高回落，是不是见顶了？1131元/克这个位置，到底是阻力还是跳板？咱老金友都清楚，黄金的大行情从来不是一根阳线或阴线能定义的。结合今日的资金面、消息面和实物需求，咱可以很明确地说，不出意外的话，明后天黄金市场极有可能迎来一波更大级别的方向性行情，而当前的震荡，恰恰是暴风雨前的蓄力。

首先，咱得把今日的价格体系理清楚，避免被不同报价绕晕。有朋友看到金店周大福、老凤祥的报价还在1550-1568元/克，就疑惑为啥标题是1131元/克。这里要特别说明，1131元/克是今日国内黄金原料的现货参考价，也是银行投资金条的定价基础。而金店价格包含了品牌溢价、工艺费和运营成本，自然要高出一大截。今日银行端的投资金条报价也印证了这一水平，工行如意金条报1143.32元/克，建行投资金条报1141.00元/克，均围绕1131元/克的基准小幅波动。这种价格的一致性，说明市场对当前金价的认可度很高，并非虚高。

那么，今日金价为何会出现冲高回落的震荡走势？核心原因有两个。一是短期获利盘的集中了结。昨日伦敦金现单日大涨超5%，大量短线资金获利离场，导致今日国际金价出现技术性回调，伦敦金现截至发稿报4916.06美元/盎司，较昨日高点回落约1.89%。二是市场等待关键数据的指引。今晚，美国将公布1月非农就业数据，这是判断美联储后续货币政策的重要依据。在数据公布前，资金普遍选择观望，导致成交量萎缩，波动加剧。

但这种震荡，并非趋势的反转，反而暗藏着大行情的契机。不出意外，明后天的行情，将由以下三个核心因素共同引爆，大概率会打破当前的震荡格局，走出更大级别的走势。

第一个核心因素，是美联储降息预期的重新定价。虽然今日CME“美联储观察”数据显示，美联储3月维持利率不变的概率高达91.1%，但市场对6月降息的预期依然坚挺，概率接近46%。这说明，市场并非不看好降息，而是将降息预期延后到了第二季度。今晚的非农数据至关重要，如果数据不及预期，将进一步强化美联储年内降息的逻辑，美元指数大概率会继续承压下行，从而为金价上涨打开空间。反之，如果数据超预期，可能会短暂压制金价，但难以改变长期降息的大趋势，金价回调空间也会非常有限。

第二个核心因素，是全球央行购金的长期支撑。世界黄金协会最新发布的2025年四季度报告显示，2025年全球央行净购金量达863吨，虽较前三年有所放缓，但仍处于历史高位 。更重要的是，世界黄金协会预计，2026年全球央行购金需求将保持稳健，规模接近2025年水平 。中国央行的表现也印证了这一趋势，截至2025年12月末，中国央行已连续14个月增持黄金，黄金储备达7415万盎司 。这种全球性的、战略性的购金行为，为金价构筑了坚实的“政策底”，也是推动金价长期上涨的核心动力。

第三个核心因素，是国内春节前的实物黄金需求爆发。临近春节，国内黄金消费进入传统旺季，金条、金饰的需求大幅攀升。今日上海金溢价扩大至15美元/盎司，充分反映了国内市场强劲的买盘力量。从历史数据来看，春节前最后一周，国内实物黄金需求往往会达到峰值，这种刚需买盘将为金价提供强有力的支撑。即使国际金价出现回调，国内旺盛的需求也会托住金价，甚至推动国内金价走出独立行情。

除了以上三个核心因素，还有两个细节值得朋友们关注。一是全球黄金ETF的资金流向。昨日，全球最大黄金ETF(SPDR)连续两日增持，机构资金重新入场。这说明，机构投资者依然看好黄金的中长期走势，正在借短期回调进行布局。二是地缘政治风险的持续发酵。近期，中东地区局势再度紧张，美国在阿拉伯海击落伊朗无人机，地缘风险升温推升了黄金的避险需求。这种不确定性，将成为黄金价格的“安全垫”，一旦出现突发风险事件，金价可能会出现脉冲式上涨。

综合来看，今日金价在1131元/克附近的震荡，是短期获利了结和等待数据指引的正常反应，并非趋势反转。不出意外，明后天，随着美国非农数据的公布、春节前实物需求的进一步释放以及全球央行购金的持续支撑，黄金市场极有可能迎来一波更大级别的行情。如果今晚非农数据不及预期，金价大概率会重拾涨势，向1150元/克甚至更高价位发起冲击；即使数据超预期，金价回调后也会迅速获得支撑，震荡上行的大趋势不会改变。

对于咱们普通投资者来说，明后天的操作思路要清晰。首先，不要盲目追高，更不要在数据公布前重仓入场，避免因短期波动造成损失。其次，要把握回调机会，对于中长期看好黄金的朋友来说，金价每一次回调都是低吸的良机，尤其是在1120元/克以下的区间，性价比极高。最后，要做好仓位管理，黄金虽然长期看涨，但短期波动依然存在，合理控制仓位，才能在市场中进退自如。

还要提醒朋友们，投资黄金有多种渠道，不同渠道的风险和收益也不同。实物黄金适合长期保值增值，黄金ETF适合波段操作，而黄金期货和T+D则风险较高，适合专业投资者。大家要根据自己的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资方式，不要盲目跟风。

核心数据来源：2026年2月5日黄金现货基准价、上海黄金交易所当日行情数据、CME“美联储观察”2026年2月5日数据、世界黄金协会《全球黄金需求趋势2025年四季度报告》、国家外汇管理局2025年12月官方储备资产数据、财联社2026年2月5日贵金属市场要闻。

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