马光远谈黄金泡沫，这就是现代社会的“郁金香泡沫”

当国际金价突破5600美元，当街头巷尾都在热议“乱世买黄金”，也就是黄金暴跌的开始。近期，著名经济学家马光远在黄金白银暴跌之后，发出了最刺耳的警告：黄金白银有泡沫！

马光远直言，不要相信所谓的通货膨胀叙事，更不要相信人工智能能激发贵金属需求，这就像历史上的“郁金香泡沫”和“南海泡沫”一样，都是在讲故事。一旦投资者不再相信这些故事，泡沫破灭就在眼前。

马光远将当前的贵金属市场与历史上的著名泡沫相提并论。他指出，无论是17世纪荷兰的郁金香狂热，还是18世纪英国的南海泡沫，其本质都是“讲故事”。当时的人们相信郁金香能带来财富，相信南海公司能垄断贸易，而现在，市场在讲述“通胀避险”和“AI需求”的故事。

“当街头巷尾都在谈论黄金时，往往是最危险的信号。”马光远提醒，当所有人都相信这个故事时，也就是泡沫即将破灭的时候。

马光远逐一驳斥了支撑金价上涨的几大“神话”：

1. 不要相信“通货膨胀”：很多人认为黄金能抗通胀，但马光远指出，黄金本身不产生现金流，长期来看其收益率甚至跑不赢主流资产。所谓的抗通胀，更多是一种心理安慰，而非实际的投资逻辑。

2. 不要相信“AI需求”：有观点认为人工智能和科技发展会大幅增加贵金属需求。马光远认为，这纯粹是炒作概念。贵金属的工业需求占比有限，且AI带来的效率提升甚至可能带来通缩压力，而非通胀。

3. 不要相信“乱世买黄金”：马光远直言，黄金只有在极端战乱或经济崩溃时才有价值，就像防弹衣，平时穿着只会成为累赘。对于普通人而言，高位买黄金无异于“接飞刀”。

马光远提醒，不要被眼前的暴涨迷惑。白银的开采成本仅10美元左右，此前价格突破100美元本身就是明显的泡沫。而黄金在创下历史新高后，单日暴跌超7%，创下40年来最大单日跌幅，让无数追高者血本无归。

“普通人买黄金，不仅要支付高昂的加工费、保管费，出售时还要面临折价。即使金价涨了10%，扣除成本后可能还不如存定期。”马光远强调，黄金并不是很好的投资品，普通人千万不要去碰。

马光远的观点振聋发聩：当故事讲完，泡沫破灭，最终买单的永远是那些盲目跟风的普通人。 与其在高位追逐虚无缥缈的“黄金梦”，不如脚踏实地，把钱放在自己能看懂的地方。毕竟，真正的“黄金”，是你清醒的头脑和可持续的谋生能力。