央行增持黄金+证监会严监管，A股节前最后一周红包行情稳了？

本周A股延续调整态势，上证指数周线两连阴，短期市场情绪跌入低谷。从1月29日3.26万亿元的成交额峰值，到本周五仅2.16万亿元的成交规模，短短6个交易日成交额缩水超1.1万亿元，降幅达33.7%。科技、大宗等前期热门板块赚钱效应减弱，投资者体验感不佳，春节前最后一周，A股是能止跌回升派发红包，还是继续震荡调整？

先看市场核心数据，趋势藏在细节里。上证指数本周最低触及4012.35点，最终收出带长下影线的K线，4000点整数关口成功守住，说明该区域支撑力度较强。深证成指同步回调，13689.72点成为短期关键支撑，而上证50指数从前期高点调整至今，累计跌幅已达6.8%，估值回到近一年中枢下方，调整幅度相对充分。

量能持续萎缩是当前市场的核心特征。近三个交易日成交额分别为2.31万亿元、2.22万亿元、2.16万亿元，呈现逐步递减态势。这背后是缺乏持续赚钱效应导致的资金观望，前期获利盘选择节前落袋为安，而场外资金又不愿贸然进场，市场陷入“卖盘减少但买盘不足”的平衡。

市场分化同样明显，权重股相对抗跌，部分业绩预增的消费、金融股逆势走强；而题材股回调幅度较大，一些缺乏基本面支撑的热门概念个股，近一周跌幅超10%，资金正从题材炒作向价值标的切换。

第一个关键信号来自央行，黄金增持与美债减持的组合动作释放明确方向。2月7日央行发布数据，1月份黄金储备达7419万盎司，较12月增加4万盎司，实现连续十五个月增持，累计增持规模超800万盎司。

与此同时，中国减持美债的趋势仍在延续。美国财政部2026年1月16日公布的数据显示，2025年11月中国持有美债规模降至6826亿美元，较2024年同期减少860亿美元，创2008年9月以来最低水平，全球持仓排名降至第三位。2025年9-11月，中国连续三个月净卖出美债，累计减持184亿美元，去美元化节奏清晰。

央行的操作逻辑不难理解，黄金作为硬通货，是人民币国际化的重要支撑。在全球经济不确定性上升的背景下，增加黄金储备能提升人民币信用背书，增强国际投资者信心。而减持美债，一方面是对冲美联储潜在降息带来的美元贬值风险，另一方面也是优化外汇储备结构的主动选择。

当前白宫面临38万亿美元的巨额债务压力，希望美联储大幅降息2-3个百分点，重回低利率时代以减轻偿债负担。若降息落地，美元指数大概率承压走弱，全球资金会寻找避险资产，这也是近期多国增持黄金的核心原因。但对普通投资者来说，不能盲目跟风央行操作。

沪金主连季线走势显示，最近三个季度累计涨幅达21.3%，指数已明显偏离长期趋势线，短期出现回调压力。历史经验表明，大类资产加速上涨后往往伴随震荡，黄金当前已进入高位宽幅波动阶段，中长期难有大级别单边行情，普通投资者追高风险较高，更适合观望而非进场。

第二个关键信号来自证监会，重拳整治市场乱象传递监管决心。2月6日晚间，容百科技公告收到宁波证监局处罚告知书，因2025年1月披露与某龙头企业1200亿元采购协议时存在误导性陈述，公司被罚款450万元，董事长、董秘分别被罚款300万元、200万元，案件尘埃落定。

这一处罚释放明确信号：证监会对通过虚假或误导性披露拉抬股价的行为零容忍。此前该公司公告超预期大额订单后，股价短期暴涨15%，但后续核查发现披露存在瑕疵，最终股价回吐全部涨幅。这提醒投资者，遇到超出行业常规的“超级利好”时，需保持冷静，先核实公司基本面与消息真实性，避免踩雷。

监管加码对市场长期是好事，能净化市场生态，引导资金流向优质企业，为慢牛格局筑牢基础。近期证监会还密集出台多项措施，强化信息披露监管、打击内幕交易，这些举措都在提升市场透明度，保护中小投资者利益。

外围市场方面，美联储降息预期升温对A股是间接利好。若美联储如期降息，美元流动性宽松将推动部分资金流向新兴市场，人民币资产吸引力有望提升。当前人民币汇率稳定在6.75左右，外资呈现小幅回流态势，近三个交易日北向资金净买入超50亿元，为A股提供流动性支撑。

但需注意，美股近期高位震荡，道指突破5万点后波动加大，若出现短期回调可能会对A股情绪产生传导。不过从历史数据看，A股春节前“红包行情”的概率较高，过去十年中，春节前最后一周上证指数上涨概率达70%，平均涨幅2.3%。

综合来看，下周A股迎来红包行情的概率较大，持续下跌的可能性较低。4000点关口成功守住，上证50指数调整充分，为反弹提供了空间；央行的外汇储备调整传递出稳定预期，证监会监管加码净化市场环境，这些都为行情回暖奠定基础。

预计下周上证指数大概率呈现“震荡回升”走势，核心支撑位4000点，强支撑3980点；压力位4120-4150点，若能突破4150点，后续有望向4200点发起冲击。从时间窗口看，前三个交易日反弹概率较高，后两个交易日可能因资金提现需求缩量震荡。

操作上需把握三个原则：一是聚焦业绩确定性，选择年报预增、估值合理的消费、金融、高端制造龙头，避开题材炒作；二是控制仓位，建议保持60%-70%仓位，避免满仓操作，留有应对波动的余地；三是不追高，回调至支撑位附近分批布局，反弹至压力位若量能不足则适当减仓。

风险提示同样不能忽视：若美股大幅回调可能引发A股情绪共振；节前资金面偏紧，反弹力度或受限制；部分个股业绩不及预期可能出现补跌。投资者需理性看待红包行情，不盲目跟风，聚焦自身熟悉的标的。

A股当前仍处于慢牛格局中的正常调整，4000点附近机会大于风险。央行的稳健操作与证监会的监管加码，都是在为市场长期健康发展保驾护航，短期调整反而为节前布局提供了机会。

最后想问问大家，你认为下周A股能突破4150点吗？消费、金融、科技这三大板块，你觉得哪个会成为红包行情的领涨主力？欢迎在评论区留下你的观点，一起交流探讨。

以上仅为个人观点，不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。