暴跌10%后回调！黄金失守5000美元关口，央行增持能救场？

国际黄金价格在连续两个交易日上涨后迎来回调，投资者趁势获利了结，推动金价在震荡市场中继续寻找支撑。此前，黄金经历了历史性暴跌，当前市场仍处于波动调整期，多空博弈较为激烈。

早盘交易中，现货黄金跌幅一度扩大至 1.4%，短暂跌破每盎司 5000 美元关键关口，随后逐步收复部分失地，显示该价位附近存在一定买盘支撑。这一波动延续了近期黄金市场的极端走势，自 1 月 29 日创下历史峰值以来，金价已累计下跌约 10%，但今年以来整体仍保持上涨态势，未受短期暴跌影响。

黄金市场的剧烈波动始于 1 月底，此前在投机性交易推动下，金价迎来创纪录暴涨，市场呈现过度过热迹象，随后引发大规模获利了结，导致贵金属板块集体大幅下挫。这一轮 “暴涨 - 暴跌” 行情，凸显出当前黄金市场中投机资金的主导作用，也反映出投资者对市场趋势的分歧。

尽管短期市场波动剧烈，但支撑黄金多年上涨的核心因素并未消失，仍在持续发挥作用。其中，全球地缘政治风险升温是关键支撑力之一，地区冲突、大国博弈等不确定性因素，促使投资者将黄金作为避险资产配置；各国央行持续增持黄金也为金价提供了坚实支撑，官方购金需求的稳定性成为市场信心的重要基石。

此外，投资者从主权债券和货币市场转向黄金的资产再配置趋势，也为黄金需求提供了助力。在全球经济面临不确定性、部分货币汇率波动加剧的背景下，黄金作为传统保值资产的吸引力进一步凸显，成为投资者分散风险的重要选择。

多家国际银行及资产管理机构对黄金的长期走势持乐观态度，认为金价有望逐步复苏。德意志银行、高盛集团等机构均表示，尽管短期市场存在波动，但在长期需求驱动因素的支撑下，黄金仍具备上涨潜力，建议投资者关注逢低布局机会。

官方购金需求的韧性进一步印证了黄金的长期价值。中国央行 1 月延续了黄金增持态势，将购金行动延长至第 15 个月，展现出对黄金储备的持续重视。除中国外，全球多个国家央行也在持续增加黄金储备，以优化外汇储备结构，增强抵御风险的能力。

未来一周，市场焦点将集中在多项美国经济数据上，这些数据或将为美联储政策走向提供重要线索。此前，美国总统特朗普已提名凯文・沃什出任美联储下一任主席，市场正密切关注其政策倾向，以判断美联储未来利率调整路径。

其中，定于周三公布的 1 月美国就业报告备受关注，市场普遍预期该数据将显示劳动力市场呈现稳定态势；周五公布的通胀数据则将进一步反映美国物价走势，这两项数据均可能影响美联储的政策决策，进而对黄金价格产生传导作用。

对于黄金市场而言，美联储政策走向始终是关键影响因素。若就业数据和通胀数据显示美国经济基本面稳健，可能强化市场对美联储维持现有利率水平的预期；若数据不及预期，市场可能会调整对美联储降息的预期，进而影响美元走势和黄金需求。

目前，黄金市场仍处于 1 月底暴跌后的修复阶段，投资者情绪较为谨慎，短期获利了结行为可能导致金价继续震荡。但长期来看，地缘政治风险、央行购金、资产配置需求等核心支撑因素未发生根本变化，市场普遍认为黄金的避险属性和保值功能仍将吸引资金流入。

后续，黄金价格的走势将主要取决于三大因素：全球地缘政治局势的演变、各国央行的购金动态以及美联储的政策调整。这三大因素的相互作用，将决定黄金市场的多空格局，投资者需持续保持关注。

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