贵金属大回调！黄金失守5030，白银暴跌超2%，抄底时机到了吗？

2026年2月10日亚盘时段，贵金属市场迎来一波明显回调。现货黄金跌破5030美元/盎司，日内跌幅达0.61%，最低触及4988.99美元/盎司；现货白银更是重挫超2%，一度触及80.76美元/盎司的日内低位，当前报价81.6230美元/盎司。

从日线图来看，黄金和白银均从前期历史高位大幅回落，技术面和宏观面的多重因素共振，引发了市场的剧烈波动。

一、技术面：空头信号显现，关键支撑待考验

黄金：5000美元关口拉锯

- 价格走势：黄金从2026年初的高点5596.74美元/盎司快速回调，目前在5000美元附近震荡。日内开盘5062.25美元/盎司，最高触及5076.34美元/盎司，最低下探至4988.99美元/盎司，多空双方在5000美元关口展开激烈争夺。

- 指标信号：BOLL指标显示，黄金价格处于中轨（4914.55美元/盎司）附近，上轨压力位在5381.28美元/盎司，下轨支撑位在4447.82美元/盎司；MACD指标中，DIF（122.95）下穿DEA（142.36）形成死叉，绿色能量柱持续放大，短期空头趋势明显。

白银：跌幅远超黄金，空头力量更强

- 价格走势：白银从高点121.6220美元/盎司回调幅度更大，当前价格81.6230美元/盎司，较高点跌幅超32%。日内开盘83.2570美元/盎司，最高84.4190美元/盎司，最低80.7590美元/盎司，跌破关键支撑位。

- 指标信号：BOLL指标中，白银价格跌破中轨（92.8019美元/盎司），MACD死叉，绿色能量柱持续扩大，显示空头力量仍在释放。

二、宏观面：多重因素共振引发回调

1. 美联储鹰派信号压制贵金属

2月5日，美联储宣布维持联邦基金利率在5.25%-5.5%区间不变，连续第五次维稳。美联储主席鲍威尔明确表示，尚未确定降息时间表，预计2026年下半年若通胀回落至目标区间，才会逐步启动降息，且节奏将较为平缓。这一表态打破了市场对3月降息的预期，推动美元指数反弹，持有无息资产（黄金、白银）的机会成本上升，资金从贵金属市场流出。

2. 杠杆资金踩踏放大跌幅

芝加哥商品交易所近期上调金银期货保证金比例，例如将白银期货保证金上调至18%，增加了交易成本，迫使高杠杆投机资金平仓离场。当价格跌破关键支撑位时，程序化止损单集中触发，形成“下跌→平仓→再下跌”的负反馈循环。白银因市场规模较小、投机属性更强，跌幅远超黄金，24小时内超43万人爆仓。

3. 资金流向分化：短期撤离，中长期布局

数据显示，截至2月7日当周，挂钩SGE黄金9999指数的7只ETF单周规模减少超220亿元，短期避险资金快速撤离。但全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust在2月9日小幅增仓3.43吨，显示部分中长期资金仍在逢低布局。此外，中国官方黄金储备连续15个月增持，2026年1月末达7419万盎司，为贵金属提供了一定支撑。

三、后市展望：短期谨慎，中长期逢低布局

短期走势：关注关键支撑位

- 黄金：若有效跌破4988美元/盎司的日内低点，可能进一步下探至4800-4900美元/盎司区间；若企稳反弹，上方压力位在5100-5200美元/盎司。

- 白银：80美元/盎司是关键支撑位，若失守，可能下探至75-78美元/盎司；反弹压力位在85-90美元/盎司。

中长期逻辑：降息预期仍存，避险属性未消

尽管短期回调剧烈，但美联储下半年降息的预期仍在，地缘政治风险、通胀粘性等因素仍支撑贵金属的避险和抗通胀属性。对于中长期投资者，可在关键支撑位附近分批布局，但需控制仓位，设置严格止损。

关键事件：下周非农与通胀数据将成风向标

美国1月非农就业与通胀报告将于下周发布，若就业增长低于预期（6万-8万区间）或通胀回落超预期，将刺激降息预期升温，可能带动贵金属反弹；反之，若数据强劲，将进一步强化鹰派立场，压制贵金属走势。

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