黄金涨疯了，白银比黄金还疯，A股科技股却在悄悄换人

2月9号晚上美股开盘那会儿，我刷手机看到白银一天涨了近8个百分点，黄金也快摸到5060美元一盎司，就差一口气。这可不是临时起意的乱涨。之前1月27号金价已经破过5111，后来回调，结果现在又顶上去，说明不是炒完就散的行情，是真有人在认真买，而且越买越贵，越贵越买。

美军航母还在印度洋晃，伊朗那边也没消停。消息说1月30号德黑兰又搞了一次新型导弹试射，不是演习，是实弹。大家早就不盯着“会不会开战”了，转头开始算“这种状态能持续几年”。所以黄金白银涨的不是战争，是以后谁都别想轻松睡觉的定价。

穆迪5月就把美债评级调低过一次，当时很多人还觉得是吓唬人。结果到了2026年初，巴西、印度、越南央行都在偷偷加黄金储备，连沙特都把黄金储备比例从3%提到9%。这不是跟风，是真信不过纸币了。黄金今年四次破高点，每次都在往上挪位置，就像椅子被垫高了，人坐上去就下不来。

白银这次涨得比黄金猛，主要不是因为大家怕乱，而是光伏厂抢银浆，AI服务器散热片要用银基材料，还有车厂给传感器镀银。12月COMEX期货就冲到58块多，现在现货直接干到95美元以上，说明工厂真在拿货，不是空单对赌。铜也跟着涨，不是因为基建回暖，是因为新能源车线束、HBM3内存封装全要铜，库存早被吃紧了。

美股科技股也在分家。英伟达和特斯拉涨了3%，Palantir财报2月3号出来，利润翻倍，说是AI政府订单爆了。苹果和美好科技反而跌了2%，不是卖不动，是投资者觉得降息快来了，利率一降，消费电子这种靠借钱扩大再生产的行业，增长故事就变淡了。钱就从这儿流走，不是跑掉，是挪到更硬的算力和能源板块。

中概股连续六天涨，阿里、拼多多、京东都挺稳。我看了下北向资金，2月7号和8号两天加仓了42亿，大部分进了SaaS软件和跨境支付类股票。不是情绪带动，是真有订单——比如某家做AI客服的A股公司，最近公告签了三个海外银行订单，都是用人民币结算的。

A股贵金属股今天早上一开盘就冲，中信金属、紫金矿业量比平时大一倍，盛达资源直接涨停。但不是所有黄金股都涨，只涨那些自己有银矿、或者在青海甘肃建了光伏银浆产线的。沪银期货主力合约昨夜也破了前高，说明不是外盘带节奏，是内外一起动。

操作上，我朋友昨天买了点黄金T+0ETF，没追高，等今天早盘放量突破才进的，也就5000块钱。他说不图暴利，就怕错过这一波主线轮动。另一人换了仓位，把消费电子ETF换成一家做热管理的A股公司，人家去年给华为和寒武纪供服务器液冷模组，订单排到7月。

中期看，AI服务器散热、光伏低温银浆、固态电池用的银铜复合材料，这些不是概念股，是已经有客户、有产线、有出货数据的。比如一家做银浆的公司，年报预告净利润增160%，原因是宁德时代批量切换低温浆料，替代原先的高温工艺。

长期的话，黄金不一定会一直涨，但5000美元这个位置，再回头跌破的可能性很小了。与其死盯金价，不如盯住谁在用银、谁在囤金、谁在人民币计价下多赚了溢价。紫金矿业上季度汇兑收益多赚了6个亿，就是靠人民币贬值+金价上涨双杀。

今天收盘后我翻了眼账户，没加仓也没减仓，就记了两件事：一是白银期货保证金今早涨了，说明监管也在防过热；二是北向资金买了3.2亿半导体设备股，不是芯片设计，是做真空镀膜机的那家。

黄金不是避险，是避信用。白银不是炒作，是真在焊进AI和光伏板里。A股的“科技”俩字，现在得拆开看：算力硬件在涨，终端消费在调，中间那条线，就是谁把技术变成零件，谁就把行情攥在手里。

今天就这样。