黄金白银上演惊魂“过山车”：昨日血洗20%，今日暴力反杀10%！

市场刚刚经历了一场史诗级的情绪炼狱：24小时内，白银暴跌20%后暴力反弹10%，黄金跌破4700美元后重回4960美元高位。这不是调整，而是一场针对所有投机者的无差别屠杀与绝地反杀。

近日，贵金属市场正上演着一场让所有交易者屏住呼吸的极限过山车行情。

截至2月7日早间，伦敦现货黄金价格报

4966.61美元/盎司

，单日暴涨

3.98%

；伦敦现货白银价格报

77.78美元/盎司

，单日狂飙

9.7%

。

而就在不到48小时前，市场还是一片哀嚎。2月5日至6日早间，现货黄金一度暴跌至

4699.82美元/盎司

下方，白银更是惨遭“血洗”，盘中跌幅最深超过

20%

，几乎抹去年内全部涨幅。

这轮行情的极端波动，创造了历史。就在一周前的1月31日，市场已经历一次巨震：黄金盘中跌逾

12%

，创40年来最大单日跌幅；白银暴跌

36%

，创有记录以来最糟糕单日表现。

本以为市场会稍作喘息，但新一轮风暴来得更急。

2月5日，金银价格再度大幅下挫。到了2月6日早盘，恐慌达到顶峰：现货黄金

跌破4700美元/盎司

关口，现货白银则一度

跌破65美元/盎司

。

市场弥漫着牛市终结的绝望气息。然而，剧情在2月6日盘中发生惊天逆转。金银价格不仅止跌，更展开强势反弹。黄金单日振幅超

6%

，从低点拉升近300美元；白银振幅更接近

30%

，上演了一场从地狱到天堂的“报复性反弹”。

是什么导致了如此极端的“过山车”行情？分析指出，这不是单一因素所致，而是一系列“炸弹”被接连引爆的结果。

第一枚炸弹：宏观预期的“核弹”

。本轮调整的根源，被普遍认为始于美国总统特朗普意外提名凯文·沃什担任美联储主席。沃什以其强烈的“缩表”言论闻名，被市场视为货币政策的

鹰派人物

。他的上任可能意味着全球美元流动性面临收紧，这直接动摇了黄金牛市的核心叙事。

第二枚炸弹：恐慌情绪的“传染”

。国泰君安期货分析师张弛宁指出，本次下跌是一场清晰的

“恐慌接力”

：起点是欧美科技股因对AI资本开支的担忧而重挫；悲观情绪随即蔓延至加密货币市场，在美国财长“不干预、不救市”的表态下，比特币暴跌并触发大量杠杆合约爆仓；最后，冲击波传导至本就脆弱的

白银市场

，引发资金恐慌出逃。

第三枚炸弹：交易规则的“催化剂”

。在市场剧烈波动时，美国芝商所（CME）和上海期货交易所先后

上调了黄金和白银期货的保证金比例

。这增加了交易者的持仓成本，在下跌中迫使更多头寸平仓，起到了

“推波助澜”

的作用。

面对史无前例的波动，市场观点出现了严重分歧。一方认为，支撑黄金的长期逻辑已经动摇；另一方则认为，这仅是牛市中的剧烈调整。

看空派观点：逻辑生变

。中金公司大类资产研究团队发出了警示。他们认为，如果沃什最终成功收缩美联储资产负债表，将部分修复美元信誉，收紧全球美元流动性，这将

直接动摇此前支撑黄金上涨的最关键主线

。他们提醒，历史上美联储货币政策的转向曾多次终结黄金牛市。

看多派观点：趋势未改

。光大证券首席宏观分析师赵格格则认为，此次震荡是全球资金对“去美元化”这一长期叙事进行

“短期过度交易后的回摆”

。她指出，长期来看，美债可持续性和美元公信力的下行趋势未变，“去美元化”的方向毋庸置疑，短期波动不改长期逻辑。

中国国际期货高级研究员汤林闽则从交易层面指出，此前金银价格在几乎没有像样回调的情况下持续上涨，积累了巨大的

获利盘

。一旦出现调整契机，强烈的获利了结需求就会引发连锁反应，白银由于启动更早、投机性更强，调整也更为剧烈。

对于普通投资者而言，近期的市场已不再是淘金场，而更像是高波动的“绞肉机”。部分大型珠宝商城甚至已因风险过大而

停止销售投资银条

。

专业人士给出了明确的生存建议：

多看少动，控制仓位

：在市场情绪主导、波动剧烈且未完全企稳的阶段，盲目追涨杀跌风险极高。

警惕高杠杆

：白银等品种本身波动性就远大于黄金，叠加保证金上调，杠杆交易者极易被瞬间清洗出局。

回归风险意识

：汤林闽提醒，在累计涨幅巨大且无回调的市场中，首要任务不是“火中取栗”，而是

“防范于未然”

，将风险控制放在首位。

金银市场用一场

载入史册的超级震荡

，向全世界展示了何为“不确定性”。它已不仅仅是对抗通胀的工具，更是全球政治博弈、货币政策预期和投机情绪的混合体。

当“过山车”冲上第二高峰，狂欢与恐惧仅一线之隔。历史经验表明，在流动性预期发生根本性转变的关口，任何资产都可能迎来重新定价。

对于投资者而言，核心问题或许已不是“牛市是否还在”，而是在这个波动性成为新常态的世界里，你的神经和仓位，能否承受下一次未知的、更剧烈的俯冲。