国际金价坚守高位，A股黄金股逆势大跌！节前主力藏着什么操作？

2026年2月10日，国际金价在5000美元/盎司上方高位震荡，整体依然保持强势格局，而A股黄金股与黄金珠宝板块却同步走弱，呈现明显的内外盘背离。在市场缩量震荡、临近春节长假的背景下，金价坚挺与黄金股大跌形成强烈反差，背后折射出主力资金阶段性操作思路与市场逻辑的阶段性切换。

国际金价维持高位，主要由多重中期因素共同支撑。全球央行持续购金趋势未改，地缘不确定性仍存，叠加抗通胀与避险配置需求，使得金价下方支撑稳固，并未出现趋势性走弱。即便短期有所波动，整体高位区间的格局依然明确，并未失去对贵金属板块的基本面支撑。

A股黄金股逆势调整，首要原因在于前期涨幅过大后的获利盘集中兑现。此前在金价冲高、避险情绪升温推动下，黄金股迎来一轮持续上行，多只个股累计涨幅显著，资金获利丰厚。随着春节临近，主力资金落袋为安意愿显著增强，不计较短期金价波动，优先选择锁定收益，直接构成板块调整的主要动力。

节前资金风险偏好下移与调仓换股，进一步加剧黄金股承压。当前市场资金主线明显偏向AI应用、文化传媒、商业航天等高景气方向，存量资金格局下，资金从防御性板块撤出，转向弹性更强、热度更高的主线赛道。黄金股作为前期抱团方向，成为资金调仓的主要流出板块，即便金价坚挺，也难以抵挡资金结构性分流。

市场预期层面的变化，同样压制黄金股表现。近期美联储官员鹰派表态增多，市场对降息节奏的预期再度延后，美元与美债收益率阶段性走强，使得黄金的金融定价逻辑受到抑制。尽管金价尚未明显回落，但股市资金更倾向于提前反应预期，率先对利率环境变化做出调整，导致黄金股先于金价走弱。

主力资金在此阶段的操作，清晰体现出节前防御收缩、主线聚焦的特征。一方面，通过减持高位板块、兑现收益，降低整体组合波动与假期不确定性风险；另一方面，将资金集中到有事件催化、有业绩预期、有情绪热度的方向，保持仓位效率。黄金股的调整，并非看空金价长期走势，而是纯粹的资金节奏与仓位管理行为。

从盘面特征来看，黄金股调整伴随成交量明显收缩，也印证这并非恐慌性出逃，而是资金有序撤退与观望。板块内部分化同样出现，具备实质矿产与业绩支撑的标的抗跌性更强，纯题材炒作、涨幅过高的标的调整幅度更大，符合主力“弃高留低、去伪存真”的操作逻辑。

综合来看，国际金价高位与A股黄金股大跌背离，核心是节前获利了结、资金调仓换股、预期提前反应三者共振的结果，主力资金以稳收益、控风险、守主线为核心目标。这一背离并不意味着黄金板块长期逻辑逆转，更多是阶段性资金行为所致。短期来看，板块仍将受假期情绪与资金节奏影响，以震荡消化浮筹为主；中长期而言，金价走势与行业基本面仍将决定板块核心趋势。

以上仅为客观市场信息解读，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。