行业巨头警告高波动的黄金和白银已不是避险资产 而转变为投机资产

贵金属行业巨头贺利氏（Heraeus）的贵金属分析师表示，黄金和白银不再表现得像任何形式的避风港，而是进入了高波动状态，这改变了投资者的游戏规则。

在最新的更新中，分析师写道，黄金已经从避险资产转变为一种投机资产。

他们表示：“价格下跌的种子是在之前的上涨中播下的，对于一种所谓的低波动性避险资产来说，这是一种例外。”。“黄金价格在10年内上涨了5倍，但美元指数与2015年持平。随着价格的大幅下跌，杠杆头寸可能会被解除，止损受到打击，保证金要求也在上升。交易所仍在提高期货头寸的保证金要求。”

分析师还引用了世界黄金协会的《25年第四季度黄金需求趋势报告》，该报告显示，去年黄金需求首次达到5000吨。他们写道：“这是由于投资需求大幅增加，抵消了珠宝和工业用途的下降。”。“央行购买量达到863吨，比2024年创纪录的1092吨低21%，但仍高于2022年之前的任何一年。第四季度的黄金需求也达到了创纪录的1345吨，投资再次抵消了珠宝和工业需求的疲软。”

他们提醒投资者，预计未来几周和几个月价格将出现更多波动。分析师指出：“上周金价反弹比其他贵金属更为强劲，收复了50%以上的跌幅，但反弹在本周晚些时候逐渐消退。”。“这仍然使金价明显高于年初。”

他们补充道：“黄金短期内不太可能创下新的历史新高，因为很可能需要几个月而不是几周的时间来释放迄今为止推动金价如此快速上涨的过度热情。”。“支撑位为4400美元/盎司，它有可能再次被测试。”

周一，黄金价格再次突破每盎司5000美元以上，黄金继续挑战每盎司5045美元附近的近期阻力位。

现货黄金最后交易价格为每盎司5036.84美元，盘中上涨1.45%。

谈到白银，贺利氏分析师指出，白银现在已经牢牢地建立在更高的波动性状况中。

他们表示：“白银在周五30日的剧烈抛售后最初出现反弹，然后在周中扭转了局面。”。“零售逢低买入推动了大量ETF流入白银，上周二ETF持有量增加了近32moz，使总量恢复到850moz。”

“在白银价格大幅下跌后，黄金与白银的比率已跃升至64，正如白银在上涨过程中表现优于黄金一样，在下跌过程中下跌得更快。”

白银价格现回升至每盎司80美元以上，追随北美早期交易中金价的上涨。

在日线图上，现货银最后交易价格为每盎司82.018美元，上涨5.20%。

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作者:金银大王说金银贵金属评论员、国际财经作者 ;

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