中国持续减持美债 增持黄金至2308吨 全球货币格局生变？

近期中国持续减持美债至历史低位，同时将黄金储备提升至2308吨，美财长却将金价波动归咎于中国操作。这背后，实则是全球储备货币多元化浪潮下的必然选择。

美财长贝森特公开将金价波动与中国的市场操作挂钩，这一言论看似是常规的政策表态，实则暴露了美国对美元信用的深层焦虑。当一个全球储备货币的发行国，需要靠指责他国来解释市场波动时，恰恰说明其自身货币的稳定性已经受到质疑。

从全球范围看，这并非孤例。欧元区各国央行近年来也在持续增持黄金，截至2025年底，欧元区黄金储备占比已经提升至25%以上。这一趋势说明，各国央行都在重新评估美元资产的风险，黄金作为传统避险资产的地位正在回归。美国的“甩锅”行为，本质上是对这种集体选择的无力反驳。

黄金与美元的此消彼长，从来都不是单一国家操作的结果。美元的信用基础在于美国的经济实力和政策稳定性，而当美国债务规模突破35万亿、财政赤字连年扩大时，市场对美元的信心自然会下降。贝森特的言论，不过是试图转移视线，掩盖美元体系自身的结构性问题。

中国持续减持美债至历史低点，同时将黄金储备提升至2308吨，这一操作常被误解为对美国的“挑衅”，但实际上这是一种理性的生存策略。在全球金融风险加剧的背景下，分散储备资产是各国央行的常规操作，中国的选择不过是顺应了这一趋势。

俄乌冲突中，俄罗斯约3000亿美元外汇储备被西方冻结的案例，给全球各国都上了生动的一课。当外汇储备的控制权不在自己手中时，所谓的“安全资产”不过是镜花水月。中国的储备调整，正是对这种极端风险的提前防控。将部分美元资产转换为黄金，本质上是将储备资产的控制权握在自己手中。

除了中国，印度、巴西等新兴市场国家也在持续增持黄金。印度的黄金储备已经突破800吨，巴西则在过去两年内增持了超过100吨黄金。这说明，新兴市场国家正在形成共识：过度依赖美元资产，会让自己的金融安全暴露在巨大风险之下。多元化的储备结构，才是未来的生存之道。

近期特朗普公开批评美联储主席鲍威尔，甚至承认当初提名他是错误的，这一事件看似是个人恩怨，实则暴露了美元体系的内部裂痕。美国财政政策与货币政策的冲突，正在成为美元信用的又一隐忧。

美国的债务规模已经突破35万亿，财政赤字连年扩大，这意味着美国需要持续发行美债来维持运转。而美联储的加息政策，会推高美债收益率，增加美国的偿债成本。这种矛盾让美联储陷入两难：加息会加剧债务危机，降息则会引发通胀。特朗普的批评，不过是这种矛盾的集中爆发。

对比上世纪70年代布雷顿森林体系崩溃的背景，我们会发现历史的相似性。当时美国同样面临财政赤字扩大、黄金储备下降的问题，最终导致美元与黄金脱钩。如今，美国的债务问题比当时更加严重，内部政策的分歧也更加明显。如果这种局面持续下去，美元体系的稳定性将面临更大挑战。

从长期来看，全球储备货币多元化是不可逆转的趋势。美元仍会在未来相当长的时间内占据主导地位，但它的份额会逐渐下降。黄金、欧元、人民币等资产的地位会不断上升，形成一个更加均衡的全球货币体系。

中国的储备调整，不仅是为了自身的金融安全，更是为全球货币体系的多元化提供了参考。在一个多极化的世界里，单一货币主导的体系已经不符合时代需求，多元化的储备结构才是全球金融稳定的基础。美国与其指责他国，不如正视自身的问题，改革财政政策，重建美元信用。