连续15个月增持黄金 多国抢储潮起 美元地位动摇？

中国央行连续15个月增持黄金，截至2026年1月储备达7419万盎司，多国掀起抢储潮，美联储外的主要央行黄金持有量已超美债。这股浪潮，本质是全球对美元信用体系的一次集体审视。

中国央行的黄金增持动作始于2024年11月，至今已连续15个月，储备规模从7415万盎司攀升至7419万盎司。这并非孤立行为，而是与持续减持美债、运回海外黄金的动作形成联动。

从人民币国际化的视角看，黄金储备的提升是在为人民币构建“信用压舱石”。截至2025年11月，中国黄金储备占外汇储备比重已升至8%，相比此前的不足3%，这一变化清晰指向人民币对独立货币锚的需求。

特朗普上台后曾传出拟对黄金加征关税的消息，直接刺激国际金价飙涨。中国提前运回海外黄金的布局，恰好规避了这一潜在风险，更凸显出战略预判的重要性——在全球金融规则可能被单边主义改写的背景下，实物黄金的掌控权比纸面资产更具安全感。

瑞士贵金属顾问格拉斯的研究显示，当前除美联储外的主要央行黄金持有总量已超过美债。这股全球抢储潮，与上世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后的场景形成呼应，但本质逻辑已截然不同。

上世纪的黄金需求更多是对美元与黄金脱钩的被动反应，而如今的抢储则是主动的“去美元化”选择。美债规模突破36万亿美元，财政赤字持续扩大，让各国意识到美元资产的“定时炸弹”属性——一旦美债违约或美元大幅贬值，持有国将面临巨大损失。

对比美国盟友的处境，多数国家碍于霸权压力不敢减持美债，而中国的主动调整则为全球提供了一种可行的避险模板。这也是为何越来越多国家加入抢储行列，本质是对美元信用体系的集体用脚投票。

美国财长贝森特透露，美高级官员曾低调访华筹备中美贸易高层会晤，而特朗普也将于4月访华。美方的低调姿态，背后是对中国继续持有甚至增持美债的迫切需求。

美国的债务体系已陷入恶性循环：为维持政府运转，必须不断发行新债，而新债的购买者中，中国等主要持有国的态度至关重要。但美债的结构性风险并未解决，财政赤字扩大、经济增长乏力等问题依然存在，这让中国难以满足美方的诉求。

美方的“软硬兼施”尽显矛盾：一方面试图在经贸、外交领域对华强硬，另一方面又需要中国的经济支持来稳定债务市场。这种被动妥协的姿态，恰恰暴露了美元霸权的脆弱性。

当前的黄金抢储潮，是否意味着全球货币体系将重回“金本位”？答案显然是否定的。黄金的流动性不足、开采成本限制等问题，决定了它无法完全替代美元的全球储备货币地位。

但不可否认的是，黄金正在成为全球货币体系的“新锚点”。多国央行的增持行为，本质是在构建多元化的储备结构，降低对美元的依赖。这一趋势将推动全球货币体系向多极化方向发展，人民币、欧元等货币的地位将逐步提升。

对普通投资者而言，金价的高位震荡既是机遇也是风险。国际金价已突破每盎司3500美元，短期波动可能加剧，但长期来看，黄金的避险属性依然突出，可作为资产配置的一部分分散风险。

展望未来，全球金融体系的重构将是一个长期过程，黄金的角色会更加重要。而中国的战略布局，不仅为自身筑牢了金融护城河，也为全球货币多极化进程贡献了重要力量。