血洗！白银暴跌超8%，黄金有色全线重挫，C浪杀跌才刚刚开始？

血洗！白银暴跌超8%，黄金有色又全线重挫，C浪杀跌才刚刚开始？

昨夜，全球大宗商品市场又遭遇“黑色星期四”，贵金属与有色金属板块上演集体“大逃杀”。其中，白银成为重灾区，沪银2604合约单日暴跌8.35%，最低触及18930元/千克，创下近期最大单日跌幅；沪金2604合约亦重挫2.42%，失守1100元/千克关口。与此同时，沪铜、沪镍、沪锡等有色金属品种全线飘绿，市场恐慌情绪蔓延。

一、盘面全景：白银领跌，有色板块血流成河

从盘面数据来看，这一轮杀跌呈现出明显的结构性特征：

- 贵金属板块：沪银2604暴跌8.35%，持仓量超19万手，资金出逃迹象显著；沪金2604下跌2.42%，铂、钯等品种亦同步下挫。国际市场上，CMX白银加权单日重挫10.82%，CMX黄金加权下跌3.28%，避险资产的“避风港”属性彻底失效。

- 有色金属板块：沪铜2603下跌2.58%，沪镍2603重挫3.74%，沪锡2603暴跌4.27%，几乎所有工业金属品种均遭遇猛烈抛售，市场对经济衰退的担忧急剧升温。

二、技术破位：B浪反抽结束，C浪杀跌开启

从技术走势来看，黄金白银板块的这一轮暴跌并非偶然，而是B浪反抽结束后的必然结果。

- 白银走势：沪银2604在前期反弹至32382元/千克的高点后，便开启了连续下挫，目前已跌破所有短期均线，MACD指标死叉向下，绿柱持续放大，空头趋势明确。CMX白银加权同样跌破关键支撑位，60日均线宣告失守，技术形态呈现“断崖式”下跌。

- 黄金走势：沪金2604在反弹至12149元/千克后，同样陷入调整，目前已跌破5日、10日、20日均线，MACD指标出现顶背离信号，预示着调整压力进一步加大。

从波浪理论的角度分析，黄金白银板块在经历了前期的A浪下跌和B浪反抽后，目前大概率已进入C浪杀跌阶段。C浪作为调整浪中最具杀伤力的一浪，往往会跌破前期低点，且持续时间更长、跌幅更深。

三、驱动逻辑：避险失效，“盈亏同源”下的估值回归

这一轮贵金属与有色板块的暴跌，核心驱动因素在于市场风险偏好的急剧下降和“盈亏同源”下的估值回归。

- 避险属性失效：在美股科技股暴跌、AI担忧发酵的背景下，资金并未流向传统的避险资产黄金白银，反而选择全面抛售风险资产，这反映出当前市场的恐慌情绪已达到极致，投资者不惜一切代价回笼现金。

- 前期涨幅过大：过去一年，黄金白银及有色板块在流动性宽松和通胀预期的驱动下，涨幅巨大，部分品种估值早已脱离基本面。当市场情绪转向，前期积累的巨大涨幅便成为反噬自身的利刃，资金恐慌出逃引发连锁反应。

- 经济衰退担忧：有色金属作为经济周期的“晴雨表”，其暴跌反映出市场对全球经济衰退的担忧加剧。AI技术的颠覆性影响可能导致失业率上升、消费需求萎缩，进一步压制工业金属的需求预期。

四、投资启示：控制仓位，坚决回避高风险标的

在当前市场环境下，投资者应保持高度警惕，采取以下策略：

1. 坚决回避贵金属与有色板块：尤其是前期涨幅过大的品种，避免成为C浪杀跌的牺牲品。

2. 控制仓位，灵活应对：降低整体仓位，保持足够的现金储备，在市场波动加剧时灵活应对。

3. 聚焦防御性板块：转向业绩确定性强、估值合理的核心资产，如消费、医药、公用事业等板块。

免责声明：本文仅为市场分析与投资逻辑分享，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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