紫金矿业和洛阳钼业的业务范围有何不同

紫金矿业和洛阳钼业的业务范围不同，主要体现在紫金以黄金、铜和锂为核心，构建了广泛的“矿产百货铺”，而洛阳钼业则以铜、钴为主，更像一个“特色金属专卖店”，并近年通过收购快速布局黄金业务。

两家公司都是中国全球化矿业巨头，但资源禀赋与战略选择的差异，让它们的业务图谱呈现出鲜明对比。

紫金矿业的业务重心已经明显向黄金倾斜。2025年，公司矿产金产量约

90吨

，并计划在2026年将这一数字提升至

105吨

。更关键的是，黄金业务已成为公司收入和利润增长的核心驱动力，在公司最新规划中，矿产金的排序已超越了矿产铜位列第一。

与此同时，紫金矿业正大力开拓锂等新能源金属，将其视为“第三增长曲线”，2026年碳酸锂产量目标高达

12万吨

，较2025年增长近5倍。

相比之下，洛阳钼业的利润“压舱石”始终是铜钴板块。公司在刚果（金）的TFM和KFM矿山是全球高品位的铜钴矿，铜品位远高于行业平均水平，这使得该板块贡献了公司绝大部分的毛利。黄金对洛阳钼业而言，是一个新的战略补充。

公司于2025年正式布局黄金资源，并在2026年初快速完成了

巴西三座在产金矿

的交割，预计当年即可贡献

6至8吨

的黄金产量。

紫金矿业的战略逻辑是“广度优先”，追求多矿种、大规模的全球布局。其资源遍布全球十多个国家，形成了金、铜、锂“三轮驱动”的格局。公司不仅加速释放西藏巨龙铜矿等主力项目的产能，还通过像收购加拿大联合黄金这样的大型并购，快速提升黄金资源控制力。

这种全面开花的模式，旨在分散单一金属价格波动的风险。

“公司将开足马力释放金、铜等主力矿种产能，高度关注锂板块的绩效提升与产能增长。”——紫金矿业在规划中如此表述。

洛阳钼业则更侧重于“深度聚焦”。它的核心资产高度集中在刚果（金）和巴西等少数资源富集区，尤其偏爱收购那些

高品位、已投产、能快速贡献现金流

的优质资产。除了铜钴，公司在巴西的铌磷业务也提供了稳定的现金流，与主业形成周期互补。

这种战略使其更像一个精准的“资源运营商”，通过深耕核心区域和高价值矿种来构建护城河。

因此，虽然同为矿业龙头，紫金矿业选择了一条追求综合规模的道路，而洛阳钼业则更专注于在优势领域做深做精。