【收评】沪金日内下跌1.61% 机构称黄金&白银盘中跳水急跌关注晚美CPI

行情表现

2月13日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅沪金1110.10元/克-1.61%1.83%

日内消息

1、纽约期金站上5010美元/盎司 现货黄金站上4990美元/盎司

纽约期金站上5010美元/盎司，日内涨1.25%。现货黄金站上4990美元/盎司，日内涨1.34%。

2、银河期货：春节期间地缘政治因素难以预测，贵金属最好空仓过节

如果要持仓过节最好有期权保护。 美国宏观：美国 1 月季调后非农就业人口增加 13 万人，大幅高于市场预期中值 7 万人，创 2025 年 4 月以来最大增幅。美国 1 月失业率 4.3%，创 2025 年 8月以来新低，预期 4.40%，前值 4.40%。美国 1 月平均每小时工资年率 3.7%，预期 3.6%，前值 3.80%。美国 1 月平均每小时工资月率 0.4%，预期 0.30%，前值由0.30%修正为 0.1%。经季节调整后，截至 2025 年 3 月的 12 个月期间非农就业总人数向下修正 89.8 万人，未经季节调整为向下修正 86.2 万人。美联储观点：①施密德：赞成将利率维持在“某种程度的限制性”水平。进一步降息可能导致通胀持续。②米兰：如果获得提名，我乐意继续留在美联储。美联储观察：美联储到 3 月降息 25 个基点的概率为 5.9%，维持利率不变的概率为 94.1%。美联储到 4 月累计降息 25 个基点的概率 20.5%，维持利率不变的概率为 78.5%，累计降息 50 个基点的概率为 1%。到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 48.1%。美国公布了 1 月非农数据，1 月数据本身表现靓丽，新增就业人口远超预期，失业率进一步下降，显示出美国劳动力市场仍然具有韧性。因此数据公布后美元指数和国债收益率走高，金银承压。但与此同时，劳工部对 2025 年全年的非农就业人数数据进行了大幅度的下修，抹去了绝大部分 25 年的新增就业人数。市场在超预期的 1 月数据与大幅下修的 2025 年新增就业岗位以及数据的可信度之间进行博弈，最终金银呈现高位宽幅震荡的走势。总的来看，这份数据公布后，市场推迟了对今年降息的预期，美联储官员的措辞总体偏鹰。美国国会预算办公室(CBO)预测，2026财年美国预算赤字将小幅增长至1.853万亿美元，这表明在经济增长低迷的背景下，特朗普总统的经济政策总体上正在恶化该国的财政状况。地缘方面，美国和伊朗6日在阿曼举行间接谈判，尽管双方事后均释放出继续谈判的信号，但警报并未解除，后续仍需关注美伊局势变化。美国劳工部周四公布，截至2月7日当周，经季节性调整后初请失业金人数下降5,000人，至22.7万人。调查的经济学家此前预计当周初请人数为22.2万人。劳动力市场韧性增强，巩固了美联储对经济的信心，使政策制定者能够维持高利率以确保通胀持续回落。投资者目前正等待将于周五公布的美国通胀数据，以获取更多有关美联储货币政策路径的线索。美国1月非农远强于预期，让美联储降息的迫切性大幅下降，预计降息暂停期将更长。地缘政治成了近期贵金属的主要支撑因素，但地缘政治的反复性导致贵金属短期波动的不确定性较大。尤其是春节期间地缘政治方面的因素很难预测，再加上春节期间公布的各种数据可能影响贵金属大幅波动，所以春节前空仓过节比较安全，如果要持仓也一定要轻仓，而且最好有期权保护。(银河期货)

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

2月13日上海黄金现货价格报价1116.32元/克，相较于期货主力价格（1110.10元/克）升水6.22元/克。

机构观点

南华期货：黄金&白银盘中跳水急跌关注晚美CPI

【盘面回顾】周四贵金属价格明显回落，其中美国中长债收益率先行回落，呈现牛平特征，即经济增长预期下修，美股随后跟跌，其中科技股和成长股领跌，黄金则在美盘中午时间段出现跳水急跌，可能反映为仓位去杠杆与跨资产流动性再分配现象。最终COMEX黄金2604合约收报4941.4美元/盎司，-3.08%；COMEX白银2603合约收报于75.01美元/盎司，-10.62%。周边美指震荡，10Y美债收益大幅回落，比特币偏弱，原油下探，美股明显下挫。昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少5.1吨至1076.2吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少62吨至16174.2吨。

【交易逻辑】接下来数据上关注周五晚美CPI数据，国内今晚无夜盘。其他关注金银波动率的回落情况，从季节性角度看，2月是金银季节性表现淡季，且国内即将迎来春节长假。此外，投资者需关注COMEX白银2603合约在3月份的交割挤兑风险，当前COMEX白银注册仓单进一步下降至2894吨，而1月份COMEX 2601合约交割量约1500吨。

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