逆向加仓黄金复盘：非农到CPI，一次震荡行情下的逻辑坚守

昨晚CPI数据落地，黄金应声回落。国际金从2930回撤至2860，沪金也击穿680关口，不少人开始怀疑春节行情是不是就此夭折。但回头看在数据公布前一天的那笔逆向加仓，其实每一步判断都有迹可循，现在不是推翻逻辑的时候，而是检验它是否还在有效区间里。

一、加仓决策的三个底层判断

2月12日的操作并非临时起意，而是建立在三组前置判断之上。数据层面，非农虽然表面好看，但前值大幅下修直接把去年就业的真实状况摊在桌面上，所谓的1月“好数据”只是从很差的基数往上爬了一小步。走势层面，上周已经明确提出本周大概率是震荡行情，震荡的定义很清晰：上下波动、反复洗盘、突破前积蓄动能，既然是积蓄阶段，不上车就接不到后面的加速。情绪层面更简单，多数人喊着轻仓过节、清仓避险，这种一致性在过去一年多次被证伪，长假后黄金从不缺少惊喜，这时候仓位反向布局是赔率占优的选择。至于资金体量，十几万的持仓从来不算重仓，回撤了还有加仓空间，不必自己吓自己。

二、CPI冲击后的盘面真相

昨晚的下跌确实有宏观层面的利空支撑，3.0%的通胀读数高于预期，核心通胀依然胶着，市场顺势修正降息预期，美元走强、黄金承压。但把下跌幅度拆开来看，从687到679的跌幅不过1.1%，连过去两周震荡区间的下沿都还没有触碰到。盘中两次反弹尝试都被压制，但下方始终有承接盘出现，这不是恐慌踩踏的出逃结构，而是获利盘借助数据窗口有序兑现。震荡行情的本质特征就是让大多数参与者感到不适，如果每一次回调都动辄怀疑趋势逆转，那震荡本身也就不存在了。

三、震荡逻辑尚未证伪，需要的是锚点而非情绪

持仓浮亏确实会带来心理压力，但必须把账户颜色的变化和逻辑对错的判断切割开。当前仍然维持震荡区间的判断框架，国际金2800—2950、沪金670—690是过去两周反复验证的有效边界。只要这个区间没有被连续收盘价击穿，震荡的定性就不需要修正。真正的风险不是浮亏，而是在情绪驱动下丢失锚点。昨晚之后重新梳理了应对标准：

下沿附近是执行加仓预案的区域，而非恐慌减仓的位置；有效跌破区间且连续三天无法收回，才需要重新评估宏观逻辑是否逆转。有了这三条边界，市场波动就不再是心理折磨，而是可执行的交易信号。

长假前的黄金从来不是一条直线，过去一年春节、五一、国庆，每一次节前都有类似的反复洗盘，节后留下的都是持仓没被晃下车的人。这一波回调的本质不是逻辑失效，而是市场向每一笔提前布局的仓位征收忍耐税。既然震荡区间仍然完整，逆向加仓的底层判断也没有被数据推翻，那么现在需要做的不是否定决策，而是用纪律把模糊的感觉翻译成清晰的边界。等节后回头看，今天的回撤很可能就是突破前最后一道工序。