黄金2026年开年暴跌超10%，是美联储降息预期变了吗？

是的，2026年开年黄金暴跌超10%，美联储降息预期的突然逆转是核心导火索。这次暴跌发生在1月30日，创下近40年最大单日跌幅，但背后并非单一原因，而是政策转向与市场脆弱性共振的结果。

暴跌的直接催化剂是市场对美联储货币政策预期的180度大转弯。2026年1月30日，特朗普提名前美联储理事

凯文·沃什

为下一任美联储主席。沃什在历史上以“鹰派”立场著称，曾公开批评量化宽松政策，主张通过缩减资产负债表来收紧流动性。

市场瞬间将其提名解读为

美联储将转向紧缩

的信号，此前市场普遍押注的2026年降息预期骤然降温。

这一预期逆转立刻反映在价格上：

美元指数

应声走强，单日暴涨约1%。

10年期美债收益率

一度冲到4.23%以上。

黄金作为无息资产，其持有成本与美元利率紧密相关。当美元走强、实际利率预期上行时，持有黄金的“机会成本”飙升，吸引力大幅下降，触发国际资本大规模抛售。更关键的是，此前支撑金价上涨的“宽松货币”逻辑被彻底撕裂，成了压垮市场的第一张多米诺骨牌。

政策转向只是点燃了火药桶，市场自身积累的极端风险才是暴跌被急剧放大的内因。在暴跌前，黄金市场已陷入非理性狂热，埋下了结构性脆弱的地雷。

技术面严重超买：黄金相对强弱指数（RSI）触及90，创下40年来的最高超买水平。

更致命的是杠杆资金的过度堆积。前期的疯狂上涨吸引了大量高杠杆投机者涌入，包括期货、期权等衍生品交易。当金价开始下跌，

芝加哥商品交易所（CME）大幅上调保证金比例

，黄金期货高风险账户保证金升至8.8%。这导致大量高杠杆多头因无法补足保证金而被强制平仓。

连锁反应随之而来：

强制平仓引发程序化交易的连锁止损卖单。市场流动性在短时间内枯竭，形成“下跌→抛售→加速下跌”的恶性循环。数据显示，暴跌24小时内全球超22万贵金属投资者爆仓，损失逾10亿美元。

这场踩踏本质上是一次在市场情绪过热、交易极度拥挤背景下的技术性修正。政策预期反转碰上了早已绷紧的弦，结果就是跌幅被杠杆成倍放大。

因此，黄金的这次开年暴跌，确实是美联储降息预期变了引发的，但更是市场自身泡沫被戳破时的剧烈反应。对于投资者而言，这再次提醒黄金波动性的本质，而长期来看，央行购金等支撑因素并未消失。