美债持仓创17年新低！中国外汇储备正经历一场重大革命

6826亿美元，这是中国持有美债的最新规模。这个数字不仅跌破7000亿美元心理关口，更创下2008年金融危机以来的最低纪录。与此同时，中国央行黄金储备已连续15个月增持，达到7419万盎司。

中国持有美债规模创17年新低

2026年1月，美国财政部最新报告将一个刺眼的数字摆在世人面前：6826亿美元。

这是中国目前持有的美国国债规模，也是自2008年9月以来的最低水平。更令人震撼的是对比——2013年前后，中国持有的美债峰值曾高达1.32万亿美元，如今已腰斩近半，累计降幅接近50%。

与此同时，全球外资持有美债总额创下9.36万亿美元历史新高。其中，日本增持26亿美元至1.2万亿美元，英国增持106亿美元至8885亿美元，加拿大更是激增531亿美元至4722亿美元。

中国减持的美债被其他国家接盘，这种看似矛盾的操作背后，是一场贯穿经济、政治、军事、外交的全方位格局重塑。

中国坚定选择逆势而行。

中国为何不再当“最大债主”？

要理解中国的选择，必须看清美国财政的现实。

数据显示，在特朗普“大而美”法案的助推下，美国联邦总债务已飙升至38万亿美元，每年仅利息支出就吃掉财政收入的十几个百分点。更致命的是，美元被频繁用作制裁工具——俄乌冲突后，俄罗斯数千亿美元外汇储备被冻结，美债“绝对安全”的神话被彻底终结。

有经济学者指出，美国巨额债务积累类似庞氏骗局，全靠新债换旧债维系。事实上，这就是“皇帝的新装”，只不过大多数国家别无选择。

而中国，早已不想参与这场危险的游戏。

近期，中国金融监管部门对境内大型银行作出窗口指导，建议控制美债新增配置规模，同时引导持有美债较多的机构逐步调整持仓。这一信号释放后，美债持续震荡，美元指数也在低位运行。

储备偏低：中国仍将持续增持黄金

中国减持美债的资金去了哪里？答案清晰可见：黄金。

截至2026年1月末，中国官方黄金储备达到7419万盎司（约2306吨），为连续第15个月增持。自2024年11月重启增持以来，中国央行已累计增加黄金储备超过300万盎司。

黄金作为“非信用资产”，没有主权违约风险，与美元常呈负相关性。2025年美元指数下跌9.4%，同期黄金价格涨幅达70%。增持黄金能有效平抑储备组合的波动，增强整体金融体系的抗冲击能力。

这种“总量稳定、结构优化”的策略，体现了中国外汇储备管理的智慧。一方面通过减持美债降低风险敞口，另一方面通过增持黄金提升资产安全性，同时保持充足的外汇储备规模应对国际支付需求。

尽管连续增持，中国黄金储备在外汇储备中的占比仍明显偏低。

截至2026年1月末，中国黄金储备占官方国际储备的比例约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平。

横向对比更显差距：俄罗斯黄金储备占比高达42.8%，印度为13.9%。与中国目前的经济地位相比，这一比例显然不相称。

而世界黄金协会《2025年央行黄金储备调查》显示，绝大多数受访央行认为，全球央行的黄金储备在未来12个月内仍将增加，43%的受访央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。

在可以预见的未来，中国仍将持续增持黄金。

多元化储备：不止于黄金

值得关注的是，中国外汇储备规模本身保持稳定增长。截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，已连续6个月稳定在3.3万亿美元以上。

在全球环境错综复杂和中美博弈的大背景下，中国外汇储备结构优化远未结束。

除了继续增持黄金，中国还应考虑更加多元化的储备策略。白银、铜等关键战略资源值得重点关注。

白银不仅具有贵金属属性，在光伏、电子等新兴产业中也有广泛应用。铜作为“工业的血液”，在新能源、基建等领域需求持续增长。增持这些战略资源，既能分散风险，又能保障国家产业安全。

这种多元化储备思路，本质上是在构建不依赖单一货币的安全屏障。当美元武器化成为现实威胁，拥有更多“硬筹码”才能在国际博弈中掌握主动权。

当美国财长贝森特紧急喊话“中美绝不能脱钩断链”时，中国的外汇储备结构调整已悄然完成关键布局。中国正在构建一个更加独立、安全的金融生态。

这场静悄悄的外汇储备革命，不仅关乎数万亿美元资产的配置，更关乎未来国际金融市场的走向。谁掌握真正的硬通货，谁在下一轮全球博弈中说话就更硬气——这一点，华盛顿和北京心里都很清楚。