黄金暴涨，2026还会继续吗？

如果你真的想把这些问题想清楚，

光盯着黄金涨了多少、跌了多少其实没有多少意义。

今天我们把时间拉长，带你走进过去几十年里

黄金的3次牛熊周期

，看看黄金到底在什么样的时代背景下，一次又一次被推到舞台的中央，看完你会从中找到想要的答案。

第一次的黄金牛市发生在 1970 年到 1980 年。

二战以后世界经济格局亟待重建，以美国为首的 44 个国家建立了

布雷顿森林体系

，美元跟黄金绑定，

1 盎司黄金 = 35 美元

，其他国家的货币直接和美元挂钩，就这样建立了初代的美元霸权。

到了 70 年代初，美国深陷越战的泥潭无法自拔。为了支撑战争开支，美国货币严重超发，财政赤字不断扩大。

其他国家看美国疯狂印钞，开始怀疑美国压根没有按规定储备那么多黄金，纷纷要求把美元换成黄金。

1971 年

，法国总统蓬皮杜要求美联储兑付 3000 吨的黄金，直接戳破了 35 美元换 1 盎司黄金的承诺。

尼克松被迫宣布关闭黄金兑换窗口，

布雷顿森林体系轰然倒塌

。

失去了束缚的黄金价格如同脱缰的野马：

1971 年初：35 美元 / 盎司1974 年：约 200 美元涨幅超过

470%

1979 年，苏联入侵阿富汗，地缘政治危机将金价推向了巅峰。

1980 年 1 月，黄金触及 850 美元 / 盎司。

这是一场——

货币体系崩溃下的黄金狂欢。

黄金的第一轮熊市发生在 1980 年到 1999 年。

为了挽救美元的霸权，美国国务卿基辛格认为必须为美元找到新的支撑点，于是盯上了石油出口第一大国沙特阿拉伯。

美国和沙特达成协议，建立了

石油美元体系

，规定石油交易仅用美元结算。

全球对美元的需求激增石油出口国赚到的美元大量回流购买美债

这一波操作，让美国重新夺回美元霸权。

与此同时，为解决通胀问题，美联储主席沃尔克将利率提升至 20%，吸引全球资本回流美国。

黄金的第二轮牛市发生在 2001 年到 2011 年，为期 10 年。

21 世纪初：

互联网泡沫破裂911 恐怖事件美股暴跌失业率飙升

为了刺激经济，美联储连续

13 次降息

，并推出美国梦法案，为中低收入人群提供 1 万美元首付资助。

美国新增抵押贷款规模：

2000 年：1 万亿美元2003 年：3.8 万亿美元

房地产迅速拉动经济，却也埋下了危机伏笔。

2008 年，雷曼兄弟破产。

金融危机席卷全球。

三轮量化宽松欧债危机爆发通胀预期升温

资金疯狂涌入黄金市场。

2011 年，金价攀升至 1922 美元 / 盎司的历史新高。

完成了危机中的逆袭。

2012 年，黄金持续走高，威胁美元霸权。

华尔街开始围剿：

发布唱空言论联合抛售黄金期货

2012 年 4 月，上百亿美金资金砸盘，

300 吨超级空单瞬间击穿市场。

要知道，当年全球黄金年产量不过 2700 吨。

金价暴跌至

1180 美元 / 盎司。

这场暴跌引发了中国国内史无前例的抢金热潮。

主角就是

中国大妈。

10 天横扫 400 吨现货黄金短期拉涨 13%

但最终难敌有组织、有杠杆的华尔街资本。

黄金在随后的 5 年中陷入寒冬。

第三轮黄金的牛市正是我们的当下。

2020 年，全球黑天鹅降临。

美国再次开动印钞机。

债务规模突破

38 万亿美元

财政赤字失控美元信用担忧加剧

与此同时：

俄乌战争巴以冲突全球地缘政治频发

全球再次掀起抢金热潮。

但这一次的主角不是中国大妈，而是——

全球央行。

2024 年：

全球央行购金

1045 吨

连续 3 年超过 1000 吨中国黄金储备达

2279 吨

10 年增加

1225 吨

通过三次牛熊的梳理，我们发现：

黄金的未来表现，从来不取决于涨了多少，而是取决于几个核心变量。

美元的信用是否继续被削弱？

全球不确定性是否长期存在？

各国是否仍然需要黄金作为安全储备？

如果这些条件没有发生根本变化，黄金牛市就将持续。

如果世界重新进入稳定扩张周期，黄金自然回归平静。

从当下的情况来看，黄金正走在未来

10 年—20 年的慢牛行情

当中。但更大的机会，远不止黄金。

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我更加鼓励你在 2026 年积极拥抱中国的产业升级，沿着

新质生产力的

方向，收获赛道中的

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