马年开市，特高压迎来“黄金窗口期”！政策、产业、资金三重共振

2026年，特高压不仅是电力的“高速公路”，更是能源安全的“压舱石”。

春节假期结束，A股市场即将重启交易。作为新型电力系统的核心赛道，特高压板块凭借政策加码、投资放量、技术升级、海外拓展等多重支撑，成为市场关注的焦点。

从“沙戈荒”大基地的电力外送，到AI算力中心的用电保障，再到全球电网改造的出海机遇，特高压正在迎来新一轮的景气周期。

01 节前回顾：资金异动，成交活跃

节前最后一个交易日，特高压板块整体呈现震荡偏强的运行特征。板块指数在1月中旬出现明显异动，随后进入震荡整固阶段，但市场交投依然保持较高热度。

资金流向显示，机构资金对特高压的中长期景气度关注度持续提升。作为跨区域能源调配、新能源消纳、保障电力安全的关键基础设施，特高压在“十四五”收官和“十五五”开局的节点上，获得了明确的政策背书。

02 核心驱动：政策与投资“双轮驱动”

春节后，特高压板块的核心驱动力主要来自四个方面：

1. 政策加码，投资规模可观

国家电网：公布“十五五”期间电网固定资产投资规划，总投资规模较“十四五”显著提升，重点投向特高压、智能电网、柔性直流、储能配套等领域。

南方电网：同步加大电网建设投入，跨省跨区输电通道、沙戈荒大基地外送工程成为建设重点。

2. 产业需求爆发，输电缺口扩大

新能源消纳：在“双碳”目标推进下，风电、光伏装机持续增长，但能源资源与负荷中心逆向分布，必须依靠特高压远距离输电。

算力用电激增：AI算力中心、数据中心等高耗能产业快速发展，带来区域性电力供需紧张，倒逼电网升级。

3. 技术升级，柔性直流加速渗透

柔性直流：在损耗控制、电网适应性、调控灵活性等方面优势突出，在新建特高压工程中渗透率持续提高。

产业链成熟：带动换流阀、控制保护系统、电力电子器件等环节技术迭代与价值量提升。

4. 海外市场，中国方案加速出海

全球需求：多国面临电网老化、新能源接入、电力保供等共性问题，电网升级改造需求旺盛。

中国优势：在技术、成本、工程经验等方面具备综合优势，相关企业通过EPC总承包、设备出口等方式拓展海外市场。

03 市场预判：短期脉冲，中期分化

结合历史行情规律、政策节奏与资金行为特征，春节后特高压板块大概率呈现以下运行特点：

短期情绪引爆：节后市场流动性逐步恢复，政策与产业利好易引发市场关注度提升，板块波动可能有所加大。

震荡整固：节前已有一定涨幅，存在获利盘消化需求，板块内部将围绕订单兑现、技术壁垒、盈利稳定性出现分化。

中期跟随项目落地：行情驱动将逐步从情绪转向基本面，项目核准、集中招标、批量开工等事件，成为影响板块表现的关键节点。

04 风险提示：理性看待波动

尽管行业景气度高企，但投资者仍需警惕以下风险：

项目进度不及预期：特高压项目核准、建设周期较长，受宏观环境、用地、协调等因素影响，存在进度波动可能。

原材料价格波动：铜、铝、取向硅钢等原材料价格变化，可能对产业链相关环节盈利水平产生影响。

行业竞争加剧：设备端竞争格局变化、集中采购价格调整，可能影响行业整体毛利率。

系统性风险：大盘整体走势、流动性环境、市场风险偏好等外部因素，会对板块估值与走势产生扰动。

05 总结

特高压板块处于能源转型与新型电力系统建设的长期赛道，政策支撑明确、产业需求刚性、技术与海外空间打开，中长期行业景气度具备支撑。

春节后，板块将进入政策落地、项目开工、订单兑现的观察期，短期波动与中期分化是大概率现象。市场参与者应立足公开信息，理性看待行业发展与市场波动，尊重市场规律与风险属性。