紫金矿业大涨：黄金铜龙头的“完美风暴”与暗藏的反转杀机

2月16日，港股蛇年收官，紫金矿业领涨蓝筹，H股狂飙近5%，A股节后补涨预期拉满。表面看，这是花旗上调目标价至51.8港元引爆的“红包行情”，但深挖下去，你会发现这是一场由金价飞涨、机构唱多、政策红利叠加的“完美风暴”。然而，越是完美的逻辑，越藏着惊人的反转。

花旗一纸研报，将紫金H股目标价大幅上调32.8%至51.8港元，理由是金价与锂价预测上调及黄金销量增加。这看似权威背书，实则暗藏“高位接盘”的陷阱——当机构集体唱多，往往已是周期顶峰。更诡异的是，国内黄金现货价格已达1107元/克，60天暴涨13.55%，但国际金价却在5000美元关口剧烈震荡，甚至一度跳水。这种“内外倒挂”，是否预示着国内资金正在接盘海外资本的获利了结？

市场只看到“黄金铜双轮驱动”，却忽略了资源股的宿命：周期一旦见顶，跌势比谁都狠。当前铜价虽处高位，但全球供应缺口正逐步收窄，而黄金的避险属性也在美联储降息预期降温后减弱。更值得警惕的是，紫金矿业股价已逼近历史高点，估值处于高位，一旦价格回调，业绩增长逻辑将瞬间崩塌。

真正的悬念在于：这场大涨，是“牛市延续”，还是“最后的晚餐”？当所有人都盯着51.8港元的目标价时，谁在悄悄减仓？当A股节后开市，是否会迎来一波“兑现潮”？黄金与铜的双轮，还能转多久？答案，或许就藏在下一次价格回调的血雨腥风中。