黄金定价逻辑转变：从商品属性到全属性定价
发布时间：2026-02-17 13:17 浏览量：4
据经济观察报-经济观察网 2026年以来，黄金涨幅达16.76%。2月13日，现货黄金涨2.39%，重回5000美元上方，报5042.205美元/盎司。 1月下旬起，全球贵金属市场迎来“史诗级”行情。1月19 - 28日，国际黄金“八连阳”，累计涨17.7%；29日冲高后大幅震荡；30日受美联储主席人选消息影响，黄金暴跌9.25%，伦敦现货白银重挫26.42%。2月2日黄金续跌后反弹，此后高波动上升。 民生银行温彬总结黄金“史诗级巨震”原因为：前期快速上涨积累获利盘，CME上调保证金比例；新美联储主席任命引发“沃什交易”；特朗普“新门罗主义”略有软化。 黄金定价逻辑在2005年前后转变。2005年前黄金多为商品属性定价，显著因素有美元涨幅、通胀等；2005年后通胀与经济增速解释力度下降，政策利率等因素主导，转向全属性定价。 2023年以来黄金牛市受多因素叠加影响。对于2026年，美国CPI数据是参考变量，若美联储降息，美元走弱将推升金价。多家投行增持黄金ETF、上调目标价。温彬判断，2026年金价仍有上升支撑，预计年末区间为5500 - 6000美元。国泰海通宏观首席分析师梁中华认为，本轮下跌是正常调整，不改变黄金长期牛市格局。