A50跳水，美股期指下挫，黄金白银巨震大跌，外围市场又怎么了

今天盯着手机看盘，A股休市，但A50期指在凌晨4点半之后直接往下砸，跌了0.8%，一点没拉回来。前一天港股还涨了1.46%，结果转头就变脸。美股期货也没撑住，纳指小盘那边带头跌，连续三天绿，技术上早该弹了，但就是不弹。黄金更离谱，盘中跌破5000美元，单日跌3%，银价直接干到72美元，一天晃了快5%。

这事儿怪在哪？避险资产和风险资产一起跌，不像以前——出事了大家抢黄金，科技股趴窝；现在是黄金也趴，科技也瘫，说明不是某个地方出问题，是钱在集体找出口。美联储嘴上说缩表可能停，但就业数据一稳，通胀又黏着不走，市场立马把降息预期往后推。实际利率悄悄往上走，压得黄金喘不过气，科技股也难受——尤其AI那块，国产DeepSeek模型出来后，算力价格往下掉，台积电订单不那么紧了，英伟达的神话有点松动。

再一看黄金多头，43%的基金经理都说这是最拥挤交易，可平均持仓才2.4%，说明很多人喊得多、下手少。这次跌正好卡在刚破5600美元历史新高之后，属于典型的“涨太多，一松手就滑坡”，不是黄金不行了，是追高的人太多，一有风吹草动就互相踩。

A50为啥反应这么大？因为A股和港股全休市，它成了全球资金对中国资产唯一的“实时按钮”。外资怕美联储真转鹰，先减新兴市场仓位；中概股最近跌得惨，港股科技也弱，跟着拖累；印度、韩国那边也在跌，亚太一锅端，A50就成了压力放大器。

明天24号A股开市，得盯三样：美股科技股收盘有没有翘尾，黄金期货能不能站回4950，离岸人民币别破7.20。上证指数1月就蹲在低点没怎么动，扛跌能力确实还行。政策工具也没用完，估值低、钱还在往股市挪、上面还有牌可打。

这次不是单纯跌，是全球资产在重新算账——通胀没全走，经济又没真起来，打仗的事还在添乱。A股真要涨，靠的不是抄外围的底，而是消费和制造里那些便宜又稳的公司，还有国产替代链上真正能出货的厂子。概念炒多了，最后只剩一地鸡毛。

不喊口号，不画饼，就记这么几笔。