现货黄金跌破4970美元

国际金价在2月18日亚洲早盘突然跳水，COMEX黄金期货主力合约一度跌破1970美元/盎司关键支撑位，创下近两个月新低。此次急跌发生在美元指数反弹至104.3高位的背景下，美国1月核心PCE物价指数同比上升2.8%的强劲数据，彻底浇灭了市场对美联储3月降息的预期，导致大量算法交易程序触发止损指令。

从技术面观察，黄金日线图上已形成"死亡交叉"——50日均线下穿200日均线，这通常被视为中期趋势转弱的重要信号。伦敦金银市场协会数据显示，全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares持仓量连续第七个交易日下降，累计减仓达28.7吨，反映出机构投资者正在系统性撤离避险资产。值得注意的是，上海黄金交易所AU9999合约仍维持402元/克高位，境内外价差扩大至12元/克，套利窗口的出现可能引发后续跨境资金流动。

本次金价异动的深层逻辑源自三大因素共振：首先，美联储官员最新讲话暗示可能推迟降息时点至6月后，实际利率预期回升压制零息资产吸引力；其次，比特币突破52000美元分流传统避险资金；再者，中国春节假期结束后实物买盘支撑减弱。纽约梅隆银行分析师指出："当美国十年期TIPS收益率重回1.9%上方，黄金的持有成本优势正在快速消失。"

对于后市演变，高盛大宗商品团队认为1970美元将成为多空分水岭，若有效跌破可能下探1930-1950美元区间。但瑞士信贷技术分析报告提醒，黄金周线级别的上升通道仍保持完整，当前回调可视作对去年11月以来涨幅的健康修正。世界黄金协会中国区CEO王立新表示："央行购金需求持续强劲，2023年全球官方储备增加1037吨，这种结构性买盘将限制下行空间。"

对普通投资者而言，当前市场环境需特别注意三点：一是避免盲目"抄底"，可等待日线RSI指标脱离超卖区域；二是关注2月29日将公布的美国PCE数据，这将成为美联储政策的重要风向标；三是合理配置资产比例，黄金在投资组合中的占比建议维持在5-15%区间。香港永丰金融集团交易主管指出："当VIX恐慌指数低于15时，黄金的避险属性往往失效，此时更应关注其与美债收益率的负相关性。"

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