大年初一破4900，大年初二又涨了：黄金“双重人格”撕给谁看

金价破5000又跌回4900，不是涨不动了，是大家还在用老办法看它；银行系统卡死、白银跳水、水贝价纹丝不动，热闹底下早换了一套玩法。

春节前一天黄金跌破4900美元，大年初一又拉回5000门口。这哪是回调？是原来那套“美联储一放风，黄金就起飞”的逻辑，突然不灵了。央行还在买金，但2025年买863吨，跟前两年比慢了一拍——不是不想买，是开始挑时机、分批次、对冲着买。

美伊突然在日内瓦谈上了，俄乌也传出了新消息，特朗普讲话不再喊“立刻动手”。战争保险单没取消，但保单内容改了：不保子弹飞不飞，保的是协议签不签、账本认不认。黄金从“打仗前抢”，变成了“签字前压舱”。

买金的也不全是中俄了。印度悄悄加仓，墨西哥央行去年开了新账户，巴西把黄金储备比例提了0.8个百分点。这些国家外汇里美元占得少，黄金就不是“替代品”，而是“硬通证”——你没美元，但你有金，人家就信你这本账。

建行和浙商银行1月31日积存金系统崩了，不是钱不够，是年轻人一窝蜂点“买入”，服务器顶不住。但同一天，上海期交所和纽约交易所都提高了保证金，杠杆资金先撤了。水贝批发价一直卡在1332元/克没动，品牌金卖1685元，差350块，稳得像标尺——这不是价格战，是渠道早算好了账。

技术面确实超了：RSI冲上90，1月30日涨到5596美元，连算法都忍不住抛。但5200美元早不是天花板了，1月底两次踩过去。真要警觉的是4800美元，跌破这里，很多机构去年底建的仓就得止损，那才是实打实的压力。

现在看黄金，别老盯着明天涨不涨。看央行季度报告、看3月美伊谈第几轮、看新美联储主席沃什上任后头半年怎么讲话。投资金条跟着国际价走，波动大；金项链跟着婚庆走，反而稳。白银暴跌不是黄金不行，是它一半以上用在电池和电路板上，本来就跟黄金不是一伙的。

黄金早不是炒价的东西了。它是国家账本里的压舱石，是央行外汇储备里的“硬通货”。普通人结婚照样买三金，但别再死盯“今天比昨天便宜3块”，该想的是：家里活钱十万，拿一万五买金条，够不够对冲万一出事？

金价破5000又跌回4900，不是涨不动了，是大家还在用老办法看它；银行系统卡死、白银跳水、水贝价纹丝不动，热闹底下早换了一套玩法。