中国美债持仓跌破7000亿，美元信用悄悄变薄，黄金堆得比往年都高

最近翻了几个官方数据，心里有点数了。中国手里美债剩6826亿，是2008年以来最低；黄金储备升到7419万盎司，连续14个月在买。这不是突然砸盘，是十三年一点点撤出来的——2013年顶峰时有1.32万亿，现在少了快一半。平均每年少3.7%，节奏不紧不慢，像烧水，没开之前你听不到响。

有人说是报复美国加关税、禁芯片，其实不像。银行自己也在调：大行美债持仓占比跌到历史低位，转头去配欧元债、东盟国债，连沙特、印度也在 quietly 减持。美债市场没崩，但30年期收益率摸到了4.93%，比去年高一截。这不是钱不够用的慌乱抛售，更像是大家不约而同地换了个坐姿——腿不麻了，但椅子确实不如从前稳。

为什么慢慢退？第一，美国债太多了，38.6万亿，光利息一年就吃掉财政收入四分之一。标普把3A评级调过一次，美联储主席鲍威尔被盯上反腐调查，连自家“无风险”招牌都松了螺丝。第二，俄罗斯钱被冻住这事，真把很多人吓醒了。黄金啥也不靠，埋地下、存金库、运也难冻，2308吨摆在那儿，按现在金价算，顶3200亿美元。这不是投机，是给钱盖个钢盖。

第三，中国没喊口号，但动作很实：中巴贸易15%用人民币结算，马来西亚买原油试人民币，印尼矿产项目直接拿铁矿石换人民币。CIPS系统连上190个国家，不是吹的。这些事不轰动，但每天都有真实货船、油轮、矿车在跑，账走的是自己的系统。第四，美方反应挺有意思。贝森特说“不脱钩”，听着是安抚市场，可背地里，财政部每月要发上千亿新债，靠谁接？中国要是再往下退，缺口没人能补。特朗普坐空军一号还喊话，一边要中国买债稳市场，一边又推更大赤字政策，嘴上说着“救市”，手里还在拆墙。

全球也在跟着动。外国持有美债占比从2015年一半，掉到现在31%。黄金更猛，2025年全球央行抢了1136吨，创纪录，印度自己就买了100吨。日本还撑着1.2万亿，但大家都懂，那是安全同盟的硬任务；英国增持美债，其实是为对冲欧元波动——都不是真心信，是权衡。

有人问会不会“去美元化”？不太像。美元结算还在用，但功能在变：它更像是一个“最大惯性货币”，不是唯一选择。美债也还在卖，但买家现在要价了——你信用弱了，我得多拿点利息才敢放。这不是崩盘前夜，是利息单变长了，条款变细了，签之前得再翻两页合同。

我查数据时发现个细节：2026年1月中国黄金增持量，和当月美债减持量几乎对得上。不是巧合，是算好的。银行接到指令说“结构性减持”，没说清减多少，但大家心里有杆秤——债是别人打的欠条，金子是自己攥着的硬货。

这事儿没发布会，没通稿，没热搜。央行公告就一句话：“黄金储备增加。”财政部数据只列数字，连个注释都没有。但当你看到一个国家连续十四个月买金、十三年匀速减债、海外结算悄悄换掉三分之一美元结算时，你就知道：有些事，早就不靠喊了。