白银突然涨疯了，黄金还在慢悠悠走，金银比直接跌破85…

白银突然涨疯了，黄金还在慢悠悠走，金银比直接跌破85，COMEX仓库里的银快见底了。

2月21号那天，白银单日涨了8.61%，黄金才涨2.15%，差出好几倍。不是喊口号，是银浆厂订单真来了，光伏招标落地、银浆排产加了22%，东南亚和欧洲一下子扫走120吨白银。

TIPS实际利率三天掉了14个基点，逆回购资金一周撤走1200亿。钱开始松动，白银比黄金反应更快，它没利息，一降息就跳——历史数据摆着，白银对利率变动的弹性是黄金的1.5倍。

COMEX白银库存只剩2.18亿盎司，五年最低，比2023年高点少了三成。未平仓合约却猛增9.7%，多头扎堆，空头交割越来越难。21号盘中冲到85美元，就是现货抢货+期货逼空一起炸出来的。

金银比跌破85，程序化交易自动触发“做多白银、做空黄金”的指令，白银ETF一周净流入是黄金的3.2倍。这不是散户跟风，是机构真金白银调仓，技术面和资金面打到了一块儿。

黄金稳，是因为中东局势紧张+波兰央行说要买700吨金，属于慢动作；白银猛，是因为利率、订单、库存、算法全在同一个月拍板落地，属于快节奏。它不再是黄金的小弟，而是自己有工厂、有仓库、有程序、有价格话语权。

PCE数据公布前后，盯一眼COMEX成交量和未平仓量，真突破得靠量撑；IEA每月发的光伏招标清单、银浆厂官网更新的排产表，比任何分析师报告都实在；金银比如果连续三天卡在85以下，说明技术面还没散架。

白银不像黄金那么“省心”，它涨得快，跌得也急。你要是没盯盘习惯、没设止损、没搞懂银浆用量和交割规则，就别当它是稳妥替代品。它现在是双核驱动——一边连着电站屋顶，一边连着交易服务器。

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