国际金价突破5100美元，国内微调，黄金还能上车吗？

同样是2月23日，黄金市场却走出“冰火两重天”！伦敦金现货单日暴涨117美元，一举突破5100美元/盎司；而国内黄金T+D却微跌1.47%，报1108.5元/克。更关键的是，金店首饰金卖到1560元/克，银行投资金条才1123元/克，价差高达436.5元。这波“内外分化”的行情，到底是机会还是陷阱？普通人现在该果断出手，还是持币观望？

2026年马年正月初七，贵金属市场迎来开年首场大行情。经过权威数据核查，本次行情数据真实有效，无任何夸大与虚假成分，所有价格均来自上海黄金交易所、上海期货交易所及主流金店、银行的实时报价。

从国际市场来看，本轮暴涨堪称“史诗级”。伦敦金现货最新报5104.24美元/盎司，单日涨幅达2.35%，单日上涨金额超117美元，创下近三个月新高。推动国际金价疯涨的核心逻辑，源于“三重共振”的市场格局，这也是支撑黄金中长期走强的关键动力。

首先是降息预期升温。美国1月核心PCE通胀数据低于预期，就业市场显现降温信号，市场对美联储3月降息的预期从30%快速攀升至65%。降息预期推动实际利率下行，黄金作为无息资产的吸引力大幅提升，成为资金避险的首选。

其次是央行购金潮延续。全球多国央行持续增持黄金储备，叠加矿产金产量增长放缓，黄金供需格局持续收紧，形成长期支撑。机构数据显示，全球黄金ETF持仓单日增长超15吨，资金面与情绪面形成共振，进一步助推金价上行。

最后是美元走弱与避险需求激增。美元指数持续在97.32-97.69区间震荡偏弱，反弹动能不足，直接降低了黄金的持有成本。同时，全球地缘局势不确定性上升，叠加非农数据公信力引发的市场担忧，资金纷纷涌入黄金市场寻求避险。

与国际市场的“疯涨”不同，国内黄金市场呈现出“微调休整”的态势，这也形成了独特的“内外分化”格局。

上海黄金交易所数据显示，黄金T+D最新报价1108.5元/克，较前一交易日下跌16.55元，跌幅1.47%；上海期货交易所沪金期货主力合约报1110.1元/克，下跌18.16元，跌幅1.61%。国内盘面的小幅回调，主要源于春节假期休市带来的节奏滞后，以及节前获利盘的小幅兑现，并非趋势反转。

而在实物黄金市场，价格分化更为明显。主流品牌金店的足金零售价，周大福、周生生报1560元/克，老凤祥1556元/克，周大生1550元/克。与之形成鲜明对比的是银行投资金条，建设银行报1123.50元/克，中国银行1128.61元/克，工商银行1133.52元/克。

经核算，金店首饰金与银行投资金条的价差最高达436.5元/克，这一差距并非市场炒作，而是由行业特性决定。金店零售价包含了高额的工艺费、品牌溢价、门店运营成本等，而银行投资金条更贴近国际金价，溢价较低，这也是贵金属市场的正常现象。

面对“国际疯涨、国内微调”的特殊行情，普通人到底该买还是卖？结合市场行情与核查结果，我们给出差异化的操作建议，兼顾刚需与投资需求，拒绝盲目跟风。

对于刚需购买者（结婚、送礼、自用），无需过度纠结国际金价的波动，核心关注国内市场的微调机会。当前国内盘面小幅回调，正是逢低入手的窗口期。建议优先选择款式合适、纯度达标的产品，不必过分追求“最低价”，毕竟首饰金的核心价值是佩戴与纪念。同时，可对比多家金店的工费标准，部分品牌线上渠道有促销活动，能有效降低购置成本。

对于投资型买家，核心原则是“不追高、分仓布局、优选品种”。当前国际金价已突破5100美元/盎司，短期存在回调压力，上方阻力位在5150-5200美元/盎司，下方支撑位5000美元/盎司。

不建议在当前高位一次性重仓入场，可等待金价回踩5000-5020美元/盎司区间时，分批布局。品种选择上，优先考虑银行投资金条、黄金ETF或黄金T+D，避开溢价过高的金店首饰金。对于持有黄金的投资者，短期可依托5000美元支撑位持有，若突破5200美元可考虑部分止盈，锁定收益。

需要特别提醒的是，贵金属市场波动较大，投资有风险，本次分析基于2026年2月23日的权威市场数据，不构成投资建议。对于想变现旧金的消费者，近期市场出现“变现潮”，建议选择银行或正规回收机构，提前预约，避免轻信路边无资质的回收摊点，防止黄金纯度被低估、价格被压价的情况。

从长期来看，黄金的强势格局并未改变。央行持续购金、全球通胀压力、地缘局势不确定性等核心驱动因素依然存在，机构甚至将黄金目标价上调至6200美元/盎司。对于普通家庭而言，黄金可作为资产组合中的“稳定器”，配置比例建议控制在总资产的5%-10%，起到分散风险、抵御通胀的作用。

此次黄金行情的“内外分化”，既是市场节奏差异的体现，也是普通人理性配置黄金的最佳窗口期。刚需者把握国内微调机会，投资者坚守“不追高”原则，才能在贵金属市场中守住财富，规避风险。

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配图:Ai生成